Países asiáticos correm para alcançar Trump na regulamentação de stablecoins

Os reguladores da Ásia estão se movendo rapidamente porque Donald Trump, agora sentado na Casa Branca, acabou de tornar as stablecoins lastreadas em dólares americanos um foco nacional.

A Lei GENIUS, sancionada como lei há apenas duas semanas, deixou claro que Washington está totalmente apoiando stablecoins que mantêm uma paridade 1:1 com o dólar.

Os governos asiáticos estão observando de perto enquanto seus próprios cidadãos injetam bilhões em stablecoins lastreadas em dólares. Grandes jogadores como JD.com e Ant Group estão agora solicitando a emissão de stablecoins próprias. As ações da Kakaopay dispararam devido a especulações de que ela também pode entrar nesse espaço.

Reguladores coreanos brigam sobre quem controla a emissão de stablecoins

Na Coreia do Sul, a tensão não é mais silenciosa. O partido governista do presidente Lee Jae Myung propôs a Lei Básica de Ativos Digitais em 10 de junho para abrir um caminho legal para que empresas locais emitam stablecoins lastreadas em won. Essa proposta imediatamente disparou alarmes no Banco da Coreia.

Ryoo Sangdai, vice-governador sênior do banco, alertou que as stablecoins poderiam interferir nas políticas de capital e desacelerar o impulso para internacionalizar o won. Duas semanas depois, o governador Rhee Chang Yong foi ainda mais longe, dizendo que as stablecoins não bancárias trariam de volta a mesma instabilidade vista quando empresas privadas emitiram seu próprio dinheiro nos anos 1800.

John Park, chefe da Coreia na Arbitrum Foundation, disse que a preocupação não é apenas local. Stablecoins feitas na Ásia poderiam facilmente se conectar aos mercados globais usando plataformas descentralizadas.

“Stablecoins locais, embora ofereçam visibilidade regulatória no ponto de emissão, carregam o risco de se tornarem pontes eficientes para mercados globais através de swaps cripto-para-cripto perfeitos em exchanges descentralizadas,” Park disse Bloomberg. Em vez de bloquear isso, Park disse que os bancos centrais da Ásia deveriam guiá-lo. Construa as regras, não lute contra a maré.

Os números mostram por que isso importa. No momento, stablecoins lastreadas em dólares representam US$ 256 bilhões do mercado global. Compare isso com apenas US$ 403 milhões em stablecoins lastreadas em euro. E isso é com a Europa tendo um livro de regras completo. Então, não é surpreendente que os sul-coreanos tenham negociado mais de US$ 41 bilhões em USDT, USDC e USDS apenas no primeiro trimestre deste ano, com base nos dados do Banco da Coreia.

Hong Kong avança enquanto a China observa de lado

Hong Kong está indo a toda velocidade. A Autoridade Monetária de Hong Kong quer que as stablecoins mostrem valor no mundo real, não apenas guardas teóricos. Clara Chiu, fundadora da QReg Advisory, disse que muitas das empresas que solicitam criar stablecoins lastreadas em yuan já estão usando o yuan em pagamentos globais.

A cidade está se tornando o campo de teste para o que poderia ser uma jogada muito maior: instrumentos de cripto vinculados diretamente à moeda chinesa.

A China ainda tem uma proibição pública de negociação de cripto. Mas, nos bastidores, há movimento. Em junho, o governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, disse que as stablecoins poderiam ter um lugar nas finanças globais, especialmente em um momento em que os pagamentos transfronteiriços estão sentindo a pressão do aumento das tensões políticas.

Esse único comentário já mudou o clima. Uma grande corretora chinesa estatal acabou de obter uma licença em Hong Kong para trabalhar com cripto. Chiu disse que isso deu à indústria “a esperança de que há um caminho.”

Mas não espere que Pequim entre de braços abertos. Lily King, diretora de operações da custodiante de cripto Cobo, disse que Hong Kong permanecerá o sandbox. Empresas chinesas o usarão para experimentar, mas o continente manterá suas portas fechadas. “A China pode não sentir a necessidade de se abrir”, disse King.

Os traders de cripto querem mais escolhas, no entanto. Yoann Turpin, co-fundador do market maker Wintermute, disse: “Os controles de capital são um desafio. Mas as stablecoins poderiam fornecer um sistema on-chain mais eficiente e validado.”

A base de usuários já está lá. Na Coreia do Sul, cerca de 18 milhões de pessoas, mais de um terço da população total, já estão envolvidas em cripto. Sam Seo, presidente da Fundação Kaia DLT, disse que uma stablecoin lastreada no won atenderia a necessidades diferentes das do dólar americano.

“A curto prazo, os swaps entre o won e o USDT dominarão. Mas a longo prazo, precisaremos de stablecoins de outros países para suportar emparelhamentos diretos e liquidações mais rápidas”, disse Seo.