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ドル建てステーブルコインへのトランプ氏の推進が、アジア全域で緊急の規制措置を引き起こした。
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韓国、香港、その他の地域が独自のステーブルコイン枠組み作りに競い合っている。
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中国は香港経由で人民元裏付けトークンの静かな探求を進めている。
アジアの規制当局が急速に動いているのは、ホワイトハウスに座しているドナルド・トランプ氏が、米ドル建てステーブルコインを国家の焦点としたからである。
先週成立したばかりの「GENIUS法」は、ワシントンがドルと1:1でペッグ（連動）するステーブルコインを完全に支持していることを明確にした。
アジアの政府は、自国民がドルペッグのステーブルコインに数十億ドルを投じているのを目の当たりにし、注視している。JD.comやアントグループなどの大手プレイヤーが、独自のステーブルコイン発行を申請し始めている。カカオペイの株価も、同社が同分野に進出するかもしれないという憶測で急騰した。
韓国で規制当局がステーブルコイン発行の管轄権を巡り対立
韓国では、緊張がもはや静かではない。イ・ジェミョン大統領の与党は6月10日、国内企業がウォン建てステーブルコインを発行するための法的経路を開く「デジタル資産基本法」を提案した。この提案は直ちに韓国銀行に警報を発させた。
李相大（イ・サンデ）副総裁は、ステーブルコインが資本政策を妨げ、ウォンの国際化への取り組みを遅らせる可能性があると警告した。2週間後、李昌永（イ・チャンヨン）総裁はさらに踏み込み、非銀行系ステーブルコインは1800年代に民間企業が独自の通貨を発行した際にみられたのと同じ不安定性をもたらすと述べた。
アルビトリウム財団（Arbitrum Foundation）の韓国責任者であるジョン・パーク氏は、懸念は地域的なものだけではないと述べた。アジアで製造されたステーブルコインは、分散型プラットフォームを使用してグローバル市場に容易に接続できる可能性がある。
「地域的なステーブルコインは、発行時点で規制の可視性を提供するという利点がある一方で、分散型取引所でのシームレスな暗号資産間スワップを通じて、グローバル市場への効率的な橋渡しとなるリスクを伴います」とパークは ～と語った ブルームバーグに語った。パーク氏は、これをブロックするのではなく、アジアの中央銀行がこれを導くべきだと述べた。ルールを構築し、潮流に逆らうな。
数字はこの重要性を示している。現在、ドル建てステーブルコインはグローバル市場の2,560億ドルを占めている。これと比較すると、ユーロペッグのステーブルコインはわずか4億300万ドルである。しかも、これはヨーロッパがすでに完全なルールブックを持っている状況での話だ。そのため、韓国銀行のデータによると、韓国では今年第1四半期だけで410億ドル相当のUSDT、USDC、USDSが取引されたことは驚くに値しない。
香港は前進し、中国は傍観
香港は全速力で進んでいる。香港金融管理局（HKMA）は、ステーブルコインが理論的なガードレールだけでなく、現実的な価値を示すことを望んでいる。QReg Advisoryの創設者であるクララ・チウ氏は、元建てステーブルコインの作成を申請する企業の多くが、すでにグローバル決済で元を使用していると語った。
香港は、中国通貨に直接紐付いた暗号資産インストルメントという、はるかに大きな戦略のテストベッドになりつつある。
中国はまだ暗号資産取引に対する公的な禁止令を出している。しかし、裏側では動きがある。6月、中国人民銀行の潘功勝総裁は、ステーブルコインがグローバルファイナンスにおいて、特に政治的緊張が高まる中での越境決済において、役割を果たし得ると述べた。
この単なる発言がすでに雰囲気をシフトさせた。大手の国有中国証券会社が、暗号資産との取引を行うために香港でライセンスを取得した。チウ氏は、これが業界に「道があるという希望」を与えたと語った。
しかし、北京がオープンな歓迎で飛びつくことを期待するのは早計だ。暗号資産カストディアンであるCoboの最高執行責任者（COO）であるリリー・キング氏は、香港はサンドボックスであり続けるだろうと述べた。中国企業はそこで実験を行うが、本土は門を閉ざしたままにするだろう。「中国は自らを開く必要を感じないかもしれません」とキング氏は語った。
しかし、暗号資産トレーダーはより多くの選択肢を求めている。マーケットメーカーであるWintermuteの共同創設者であるヨアン・トゥルパン氏は、「資本規制は課題です。しかし、ステーブルコインは検証された、より効率的なオンチェーンシステムを提供できる可能性があります」と語った。
ユーザーベースはすでに存在している。韓国では、人口の3分の以上にあたる約1,800万人がすでに暗号資産に関与している。カイアDLT財団の会長であるサム・ソ氏は、ウォン建てステーブルコインは米ドル建てとは異なるニーズに応えるだろうと述べた。
「短期的には、ウォンとUSDT間のスワップが主流になります。しかし、長期的には、直接のペアリングとより迅速な決済をサポートするために、他の国のステーブルコインが必要になります」とソ氏は語った。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
