العرض غير السائل وأهميته على الأسعار في عام 2022

تصدرت عملة Bitcoin عناوين الأخبار بشكل متكرر خلال الأشهر القليلة الماضية. وفي آخر التطورات، انخفض سعر أكبر عملة مشفرة في العالم إلى ما دون 33 ألف دولار، مسجلاً أدنى مستوى له في ستة أشهر. Bitcoin وقد تراجعت قيمة بنسبة 50% منذ بلوغها أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 68 ألف دولار في أوائل نوفمبر.

أدى هذا الانخفاض في قيمة الأصول الرقمية إلى خسارة سوق العملات المشفرة تريليون دولار. ومع تصاعد مخاوف انخفاض قيمة bitcoin ، بدأ العديد من المحللين في طرح آرائهم حول أسباب ومستقبل سوق العملات Bitcoin في حال استمرار انخفاضها. ومع تداول الأصول بشكل جانبي منذ بداية هذا العام، لوحظ تسارع في نمو المعروض غير السائل. 

نقص السيولة في السوق 

في حين يُمكن تداول Bitcoin والعملات الرقمية الأخرى في أي وقت، إلا أنها تُعتبر أقل سيولة بكثير من الأصول الأخرى. لكن التطورات الأخيرة تُشير إلى أن المعروض غير السائل من Bitcoinفي أعلى مستوياته على الإطلاق. 

تُمثِّل سيولة السوق مدى سرعة تحويل أصل ما إلى آخر بأسعار عادلة. في المقابل، يُشير نقص السيولة إلى صعوبة شراء أو بيع أصل ما نسبيًا نظرًا لقلة المعروض منه. 

لمن لا يزالون يجهلون، هناك حد أقصى لعدد Bitcoin التي يمكن تعدينها. وقد حدد مؤسس Bitcoin هذا العدد بـ 21 مليونًا. وقد تم تعدين حوالي 19 مليونًا منها بالفعل. وهذا يبقي مليوني بيتكوين فقط خارج التداول.  

أفادت شركة Glassnode، وهي شركة مزودة لبيانات ومعلومات سلسلة الكتل، في وقت سابق من هذا الشهر أن حوالي 78% من Bitcoin المتداول حاليًا غير سائل. هذا يعني أن المزيد من المستثمرين يتطلعون إلى الاحتفاظ باستثماراتهم. بدأ هذا التوجه التراكمي العام الماضي، ومن المتوقع أن يستمر. 

لذا، bitcoin يخزن العديد من حاملي محافظهم الباردة بدلًا من إنفاقها وتداولها في السوق. ويبدو أنهم يتوقعون عوائد كبيرة على ممتلكاتهم في المستقبل القريب. ورغم أنها قد تُشكل جزءًا من المعروض المتداول، إلا أنها لا تُسهم في السيولة إطلاقًا. بالإضافة إلى ذلك، هناك فرق كبير بين سعري العرض والطلب. 

ويبدو أن شركات التعدين لا ترغب في بيع استثماراتها قريبًا أيضًا. ويؤدي هذا في جوهره إلى شحّ السيولة في السوق، مما قد يؤدي إلى أزمة في العرض بمجرد ارتفاع الطلب بما يكفي.

«نلاحظ أنه خلال الأشهر الأخيرة من عام ٢٠٢١، وحتى مع تصحيح الأسعار، تسارعت وتيرة انتقال العملات من محافظ سائلة إلى محافظ غير سائلة»، حسبما أفاد Glassnode. وهذا يشير إلى وجود اتجاه مستمر نحو تزايد صعوبة الوصول إلى Bitcoin. 

أما النسبة المتبقية البالغة 22 في المائة، من ناحية أخرى، فهي سائلة، وتشارك في الإنفاق وتداول عملاتها المعدنية. 

من المهم أيضًا ملاحظة أن حوالي 20% من حاملي Bitcoin أموالهم. يشمل ذلك الأفراد الذين لا يتذكرون كلمات مرورهم أو فقدوا الوصول إلى مفاتيحهم الخاصة. ومن بين هؤلاء أيضًا المتوفين، حيث بقيت عملاتهم غير مستخدمة لعدم تركهم أي تعليمات واضحة أو وصية تُحدد كيفية الحصول على bitcoin.  

علاوة على ذلك، لدينا أشخاص لم يلمسوا أو يتداولوا بعدُ bitcoin مُنشئٌ غامض، يُعرف باسم ما يملكونه . ويتصدّر هذه القائمة bitcoinفي محفظةٍ خاملة. ولم يُسجّل أي نشاطٍ لهذا الكيان المجهول منذ عام 2010. ولا شك أن هذا يُسهم في شحّ المعروض من Bitcoin في السوق. ساتوشي ناكاموتو . ويُقال إن ناكاموتو يُخزّن ما يزيد عن 60 مليار دولار من

التأثير على السعر 

يقارن بعض المحللين هذا الوضع بدورة الصعود التي حدثت عام ٢٠١٧. هذا يعني، من منظور كلي، أن قيمة Bitcoinقد تشهد ارتفاعًا. لذا، إذا استمر هذا الاتجاه، فقد يكون الارتفاع ناتجًا عن انخفاض العرض وزيادة الطلب.

هذا يعني أنه مع شحّ المعروض من Bitcoin، إذا استمرّ المتشائمون في بيعه حتى ينفد، فقد يؤدي نقص المعروض إلى ارتفاع حاد في الأسعار. عند هذه النقطة، قد يميل مُحافظو البيتكوين إلى البيع بأسعار أعلى. وإن لم يفعلوا، فقد يصل السعر إلى أدنى مستوياته.