価格に対する非流動性供給とその重要性 2022

ビットコインは、過去数ヶ月にわたりニュースの注目事項の常連となってきました。最新では、世界最大の暗号通貨が$33,000の水準を割り込み、6ヶ月ぶりの安値を記録しました。ビットコインの価値は、11月初旬の約$68,000という記録的な高値から50%下落しています。

デジタル資産の価値のこの下落は、暗号通貨市場から驚異的な1兆ドルを消し去りました。ビットコインの弱気勢が全勢力で活動する中、多くのアナリストは、ビットコインが赤（下落）を維持し続ける場合の暗号通貨市場の原因および将来の見通しについて意見を述べています。年初頭から資産が横ばいで取引されているため、非流動性供給の成長の加速も観察されています。 

市場における非流動性供給 

ビットコインやその他の暗号通貨はいつでも取引できますが、他の資産に比べてはるかに流動性が低いと考えられています。しかし、最近の発展により、ビットコインの非流動性供給が過去最高に達していることが示されています。 

市場の流動性は、資産が公正な価格で他の資産にどれだけ迅速に変換できるかを表します。逆に、非流動性供給は、供給が少ないため、資産の購入または売却が比較的困難であることを示します。 

まだ知らない方のために、採掘できるビットコインの数には制限があります。ビットコインの創設者はこの量を2,100万枚に制限しました。そのうち約1,900万枚がすでに採掘の対象となっています。この残りの200万枚は流通供給には含まれていません。

ブロックチェーンデータおよびインテリジェンスプロバイダーであるGlassnodeは、今月初めに、流通供給にあるビットコインの約78%が現在非流動性であることを報告しました。これは、より多くの投資家が投資をホールドしようとしていることを意味します。この蓄積トレンドは昨年始まり、さらに続くことが予測されています。

したがって、現在、多くのビットコイン保有者は、市場で支出や取引するのではなく、コールドウォレットに安全に保管しています。彼らは近い将来、保有資産に対して大きなリターンを期待しているようです。これらは流通供給の一部である可能性がありますが、流動性には一切貢献していません。さらに、ビッド・アスク・スプレッドも大きくなっています。

そして、採掘者たちも投資をすぐに売り払う気配がないように見えます。本質的に、これは市場から流動性を除去するため、需要が十分に高まれば供給逼迫を引き起こす可能性があります。

「2021年の最後の数ヶ月を通じて、価格が是正されていても、流動性のあるコインから非流動性のあるウォレットへのコインの加速が見られます」とGlassnodeは報告しました。これは、ビットコインがますますアクセス困難になっているという進行中のトレンドを示しています。 

残りの22%は、一方、流動性があり、コインの支出や取引に参加しています。 

しかし、約20%の保有者が実際にビットコインの富を失ったか、アクセスできなくなっていることも注目に値します。これには、パスワードを忘れた個人や、プライベートキーへのアクセスを失った個人が含まれます。この割合に貢献する人々には、亡くなった人々も含まれます。しかし、彼らのコインも、ビットコインの取得方法に関する明確な指示や遺言を残さなかったため、休眠したままになっています。

それに加えて、まだビットコインの保有に触れたり取引したりしていない人々もいます。正体不明の創設者、サトシ・ナカモトという偽名で知られる人物は、このリストのトップにいます。ナカモトは、休眠ウォレットに600億ドル以上のビットコインを溜め込んでいるとされています。この匿名のエンティティからの活動は2010年以来ありません。これは、間違いなく市場におけるビットコインの非流動性供給に貢献しています。

価格への影響 

一部のアナリストは、2017年に発生した強気サイクルとの類似点を指摘しています。これは、マクロ的な視点から、ビットコインの価値が増加する可能性があることを意味します。したがって、このトレンドが続く場合、上昇は供給の減少と需要の増加によるものかもしれません。

これは、ビットコインの非流動性供給において、弱気勢が流動性のあるBTCをすべて売り尽くすまで売り続けると、供給の不足が価格の急騰を引き起こす可能性があることを意味します。この時点で、HODLersはより高い価格で売ることに誘惑されるかもしれません。もし彼らが売らない場合、底値をつける可能性があります。