مستثمر رأس المال المخاطر الرئيسي يدعي أن هذا النوع من رأس المال ليس ضرورياً للعملات المشفرة

يعتقد Naval Ravikant أن العملات المشفرة لا تحتاج فعلياً إلى نهج رأس المال المخاطر لتمويل الشركات الناشئة. وبشكل متناقض، دعم المستثمر الرائد عدة مشاريع برأس المال المخاطر. 

لا يتطلب نموذج العملات المشفرة تمويل رأس المال المخاطر، قال Naval Ravikant، أحد أبرز المستثمرين الأمريكيين في المنتجات في مراحلها المبكرة. يأتي هذا البيان في ختام اتجاه حيث جذبت مشاريع العملات المشفرة فعلياً تمويلاً من رأس المال المخاطر أكثر من أي وقت مضى، لبناء بعض من أبرز السلاسل والمشاريع. 

https://twitter.com/naval/status/1813408121718731189?ref_src=twsrc%5Etfw%7Ctwcamp%5Etweetembed%7Ctwterm%5E1813408121718731189%7Ctwgr%5Ecaaa485766ab6958bfe8b22db32a899a5b97d232%7Ctwcon%5Es1_c10&ref_url=https%3A%2F%2Fpublish.twitter.com%2F%3Furl%3Dhttps%3A%2F%2Ftwitter.com%2Fnaval%2Fstatus%2F1813408121718731189

كان رأس المال المخاطر أساسياً لمجموعة الشركات الناشئة الأخيرة التي ظهرت خلال سوق الثيران لعام 2021. في السابق، اعتمدت مشاريع العملات المشفرة على نموذج العروض الأولية للعملات (ICO)، الذي وفر تمويلاً على مستوى عالٍ من المشترين العاديين. لم يضمن جمع الأموال عبر ICO أيضاً إطلاقاً عادياً في كل مرة، مما أضاف مشاكل مع مصداقية المشاريع. 

مشكلة تمويل رأس المال المخاطر هي أنه يساعد في إنشاء مشاريع ذات عرض متداول منخفض (low-float). يلاحظ مستثمرو التجزئة بعد ذلك أنهم سيولة الخروج لتلك المشاريع، مما يضغط بشكل دائم على سعر الرمز. 

انتقلت الأموال إلى مساحة العملات المشفرة لعقد من الزمن، كما هو الحال مع Pantera Capital. شملت الأسماء الكبيرة الأخرى Andreessen Horowitz وSequoia Capital وCoinbase Ventures وBlockchain Capital. 

اقرأ أيضًا: يكشف سعر رمز Lido DAO الآثار طويلة المدى لتخفيف العرض

عملت بعض الأسماء الكبيرة في تمويل رأس المال المخاطر أيضاً على منح الشرعية لـ FTX Ventures، المنصة المتوقفة الآن. كانت Sequoia Capital وBlack Rock وSoftBank مجرد عدد قليل من الداعمين الذين دفعوا FTX إلى الواجهة. يؤدي وجود تمويل رأس المال المخاطر أيضاً إلى تسريع دورة الشركات الناشئة في العملات المشفرة، مما يؤدي إلى إدراج أسرع في المنصات وتسويق أكثر عدوانية. 

في عام 2024، ومع ذلك، أصبح حتى المنصات متشككة، حيث زادت Binance من تدقيق المشاريع ذات العرض المتداول الأولي المنخفض. تزايد التشكك بشأن رأس المال المخاطر مع استعداد Worldcoin لإطلاق واحد من أكبر إطلاق الرموز الداخلية لها في أسبوع واحد فقط. كان WLD أصلًا لبدء التداول واكتساب التعرض للسوق بعرض متداول يبلغ 1.4% فقط من الإمداد. 

تتزامن تدفقات رأس المال المخاطر مع أسواق الثيران

أعطى مشاركة مستثمري رأس المال المخاطر، خاصة من الصناديق التقليدية، الشرعية لمشاريع العملات المشفرة. تدفقات رأس المال المخاطر تزامن مع سعر البيتكوين (BTC). لا تأتي جميع استثمارات رأس المال المخاطر من خارجيين، ومع ذلك. تحصل المشاريع الأحدث على تمويل من عروض ICO القديمة الجالسة على خزائن ETH وBTC، الذين يمكنهم تحمل تمويل شركة ناشئة جديدة بكسر صغير فقط من تلك الخزينة.

ولكن حتى المشاريع التي تم تعدينها لا يتم إطلاقها دائماً بشكل عادل، حيث بدأت عدة عملات بـ premine للفريق. أصبحت رموز الإطلاق العادل اتجاهًا في عام 2024، مما انعكس في إنشاء أصول مضحكة كانت ممتعة بالكامل ومتاحة فوراً للمجتمع.

اقرأ أيضًا: توقعات سعر Bonk 2024 – 2030: إلى أي مدى سيصل Bonk؟

في س2، لم تظهر تدفقات رأس المال المخاطر في العملات المشفرة أي علامة على التوقف. للفترة الأخيرة، تلقت مشاريع العملات المشفرة 3.19 مليار دولار في 577 صفقة. انخفض عدد الصفقات مقارنة بالربع الأول، لكن كل صفقة تلقت تمويلاً أكثر قليلاً.

التمويل في العملات المشفرة هو مجرد جزء من سوق رأس المال المخاطر، الذي حقق أيضاً نمواً إجمالياً في الربع الثاني. لكن في حالة العملات المشفرة، فإن الحجم الصغير نسبياً للسوق له تأثير كبير.

العصر الذهبي لتدفقات سوق رأس المال المخاطر في العملات المشفرة أصبح الآن في الماضي، مع ذروة في عام 2021. لا يزال السوق الحالي يمتص إطلاق الرموز والتدفقات. أظهرت أسعار السوق الحالية قدرة السوق على امتصاص البيع، لكنها حققت عوائد أقل للمشترين العاديين المتأخرين.

تتأخر تدفقات رأس المال المخاطر عن ضجة سوق العملات المشفرة

في الربع الثاني، تأخر توسع تدفقات رأس المال المخاطر عن اتجاه سوق الثيران الحالي. تقوم مجموعة الاستثمارات السابقة الآن بإعادة تقييم عوائدها المحتملة. تراقب المشاريع أيضاً عن كثب لتقديم فائدة بدلاً من مجرد ضجة. 

تتدفق بعض تمويل رأس المال المخاطر إلى المشاريعمشاريع راسخة بالفعل، مثل منصة التنبؤ Polymarket وEigen Layer وFarcaster لوسائل التواصل الاجتماعي المشفرة. 

أثر تباطؤ رأس المال المخاطر أيضاً على قطاع الألعاب. كانت ألعاب الويب 3 واحدة من المتجهات الرئيسية للاستثمار، برعاية Animoca Brands. 

تطلبت ألعاب الويب 3 أيضاً سوق ثيران لتكون مستدامة. شعرت معظم رموز الألعاب أيضاً بالضغط من إطلاق الرموز. حتى الرموز الرائدة مثل SAND انزلقت أكثر مع توفر الاستثمارات المبكرة للتصفية. 

تقرير من Cryptopolitan بقلم هريستينا فاسيليفا