Un investisseur VC de premier plan affirme que cette forme de capital n'est pas nécessaire pour la crypto

Naval Ravikant pense que la crypto n'a pas réellement besoin de l'approche VC pour financer les startups. Paradoxalement, cet investisseur de premier plan a soutenu de multiples projets avec du capital-risque. 

Le modèle crypto ne nécessite pas de financement VC, a déclaré Naval Ravikant, l'un des principaux investisseurs américains dans les produits de stade précoce. Cette déclaration arrive à la fin d'une tendance où les projets crypto ont effectivement attiré plus de financement VC que jamais, pour construire certaines des chaînes et projets les plus prominents. 

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Le VC a été clé pour la dernière vague de startups arrivées lors du marché haussier de 2021. Auparavant, les projets crypto s'appuyaient sur le modèle ICO, qui fournissait un financement de haut niveau auprès d'acheteurs réguliers. Le levé de fonds par ICO n'a pas non plus garanti un lancement équitable à chaque fois, ajoutant des problèmes de crédibilité aux projets. 

Le problème avec le financement VC est qu'il aide à créer des projets à faible flottant. Les investisseurs particuliers remarquent ensuite qu'ils sont la liquidité de sortie pour ces projets, ce qui déprime durablement le prix du token. 

Les fonds se sont déplacés vers l'espace crypto depuis une décennie, comme dans le cas de Pantera Capital. D'autres grands noms incluaient Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Coinbase Ventures et Blockchain Capital. 

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Certains des grands noms du financement VC ont également travaillé à donner une légitimité à FTX Ventures, l'échange désormais defunct. Sequoia Capital, Black Rock et SoftBank n'étaient que quelques-uns des partenaires qui ont propulsé FTX vers la notoriété. La présence de financement VC accélère également le cycle des startups crypto, conduisant à des listings sur les échanges plus rapides et à un marketing plus agressif. 

En 2024, cependant, même les échanges sont devenus sceptiques, Binance augmentant la surveillance des projets à faible flottant initial. Le scepticisme à l'égard du VC s'est accru alors que Worldcoin se prépare à l'un de ses plus grands déblocages insiders dans une semaine. WLD était un actif à commencer à échanger et à gagner une exposition sur le marché avec un flottant de seulement 1,4 % de l'offre. 

Les entrées de VC coïncident avec les marchés haussiers

L'implication des investisseurs VC, en particulier des fonds traditionnels, a également donné une légitimité aux projets crypto. Les entrées de VC coïncidait avec le prix du Bitcoin (BTC). Tous les investissements VC ne viennent pas de l'extérieur. Les nouveaux projets reçoivent un financement des anciennes ICO assises sur des trésoreries en ETH et BTC, qui peuvent se permettre de financer une nouvelle startup avec seulement une fraction de cette trésorerie.

Mais même les projets minés ne sont pas toujours lancés équitablement, car plusieurs pièces ont commencé avec un prémine pour l'équipe. Les tokens à lancement équitable sont devenus une tendance en 2024, reflétée dans la création d'actifs meme entièrement dilués et immédiatement disponibles pour la communauté.

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Dans Q2, les entrées de VC dans la crypto ne montrent également aucun signe de ralentissement. Pour la dernière période, les projets crypto ont reçu 3,19 milliards de dollars dans 577 opérations. Le nombre d'opérations a diminué par rapport au T1, mais chaque opération a reçu légèrement plus de financement.

Le financement crypto n'est qu'une fraction du marché VC, qui a également enregistré une croissance globale au T2. Mais dans le cas de la crypto, la taille relativement petite du marché a un effet disproportionné.

L'âge d'or des entrées de VC dans la crypto est maintenant derrière nous, avec un pic en 2021. Le marché actuel absorbe toujours les déblocages de tokens et les entrées. Les prix actuels du marché ont montré la capacité du marché à absorber les ventes, mais ont obtenu des rendements plus faibles pour les acheteurs particuliers tardifs.

Les entrées de VC sont en retard par rapport à l'hype du marché crypto

Au T2, l'expansion des entrées de VC est en retard par rapport à la tendance du marché haussier actuel. La génération précédente d'investissements réévalue désormais ses rendements potentiels. Les projets sont également étroitement surveillés pour fournir une utilité plutôt que simplement de l'hype. 

Une partie du financement VC s'écoule vers des projets projetsdéjà établis 

, tels que le hub de prédiction Polymarket, Eigen Layer et le réseau social crypto Farcaster. 

Le ralentissement du VC a également affecté le secteur du jeu. Le jeu Web3 était l'un des principaux vecteurs d'investissement, mené par Animoca Brands. SAND Le jeu Web3 nécessitait également un marché haussier pour être durable. La plupart des tokens de jeu ont également ressenti la pression des déblocages. Même les tokens leaders comme 

Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva