Un importante investitore di capitale di rischio sostiene che questa forma di capitale non è necessaria per le criptovalute

Naval Ravikant ritiene che le criptovalute non abbiano effettivamente bisogno dell'approccio del capitale di rischio per finanziare le startup. Paradossalmente, il principale investitore ha supportato diversi progetti con capitale di rischio. 

Il modello crypto non richiede finanziamenti da parte di VC, ha affermato Naval Ravikant, uno dei principali investitori statunitensi in prodotti in fase iniziale. La dichiarazione arriva alla fine di una tendenza in cui i progetti crypto hanno effettivamente attirato più finanziamenti da parte di VC che mai, per costruire alcune delle catene e dei progetti più importanti. 

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Il capitale di rischio è stato fondamentale per l'ultimo gruppo di startup nate durante il mercato rialzista del 2021. In precedenza, i progetti crypto si basavano sul modello delle ICO, che forniva finanziamenti di alto livello da parte di acquirenti abituali. Inoltre, la raccolta fondi tramite ICO non garantiva sempre un lancio equo, aggiungendo problemi alla credibilità dei progetti. 

Il problema con i finanziamenti VC è che contribuiscono a creare progetti con un basso flottante. Gli investitori al dettaglio si accorgono quindi di rappresentare la liquidità in uscita per quei progetti, il che deprime permanentemente il prezzo del token. 

I fondi si sono spostati nel settore delle criptovalute per un decennio, come nel caso di Pantera Capital. Tra gli altri grandi nomi figurano Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Coinbase Ventures e Blockchain Capital. 

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Alcuni dei grandi nomi del venture capital hanno anche contribuito a dare legittimità a FTX Ventures, l'exchange ormai defunto. Sequoia Capital, Black Rock e SoftBank sono stati solo alcuni dei finanziatori che hanno portato FTX alla ribalta. La presenza di finanziamenti VC accelera anche il ciclo di vita delle startup crypto, portando a quotazioni più rapide sugli exchange e a un marketing più aggressivo. 

Nel 2024, tuttavia, anche gli exchange sono diventati scettici, con Binance che ha intensificato il controllo sui progetti con un flottante iniziale basso. Lo scetticismo nei confronti del VC è aumentato mentre Worldcoin si prepara a uno dei suoi più grandi insider unlock in appena una settimana. WLD è stata una risorsa per iniziare a fare trading e ottenere visibilità sul mercato con un flottante pari ad appena l'1,4% dell'offerta. 

Gli afflussi di capitali di rischio coincidono con i mercati rialzisti

Il coinvolgimento di investitori di venture capital, soprattutto provenienti da fondi tradizionali, ha inoltre conferito legittimità ai progetti crypto. Gli afflussi di venture capital hanno coinciso con il prezzo di Bitcoin (BTC). Tuttavia, non tutti gli investimenti di venture capital provengono da investitori esterni. I progetti più recenti ottengono finanziamenti da ICO più datate, basate su tesorerie in ETH e BTC, che possono permettersi di finanziare una nuova startup con solo una frazione di quelle tesorerie.

Ma anche i progetti minati non sempre vengono lanciati in modo equo, poiché diverse monete sono partite con un pre-mine per il team. I token con lancio equo sono diventati una tendenza nel 2024, riflettendosi nella creazione di asset meme completamente diluiti e immediatamente disponibili per la community.

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nel secondo trimestre, gli afflussi di capitali di rischio nel settore delle criptovalute non hanno mostrato segni di cedimento. Nell'ultimo periodo, i progetti crypto hanno ricevuto 3,19 miliardi di dollari in 577 operazioni. Il numero di operazioni è diminuito rispetto al primo trimestre, ma ciascuna operazione ha ricevuto finanziamenti leggermente superiori.

Il finanziamento tramite criptovalute rappresenta solo una frazione del mercato globale del capitale di rischio, che ha anch'esso registrato una crescita complessiva nel secondo trimestre. Tuttavia, nel caso delle criptovalute, le dimensioni relativamente ridotte del mercato hanno un impatto sproporzionato.

L'epoca d'oro degli afflussi del mercato del capitale di rischio nel settore delle criptovalute è ormai alle spalle, con un picco nel 2021. Il mercato attuale sta ancora assorbendo gli sblocchi e gli afflussi di token. Gli attuali prezzi di mercato hanno dimostrato la capacità del mercato di assorbire le vendite, ma hanno prodotto rendimenti inferiori per gli acquirenti al dettaglio più tardivi.

Gli afflussi di capitali di rischio sono in ritardo rispetto all'entusiasmo per il mercato delle criptovalute

Nel secondo trimestre, l'espansione degli afflussi di capitali di rischio è in ritardo rispetto all'attuale trend rialzista del mercato. La precedente generazione di investimenti sta ora rivalutando i propri potenziali rendimenti. I progetti vengono inoltre attentamente monitorati per verificarne l'utilità, anziché limitarsi a una semplice campagna pubblicitaria. 

Alcuni finanziamenti VC stanno confluendo in progetti, come il Polymarket prediction hub, Eigen Layer e il social media crittografico Farcaster. 

Il rallentamento del VC ha avuto ripercussioni anche sul settore dei videogiochi. Il Web3 Gaming è stato uno dei principali vettori di investimento, guidato da Animoca Brands. 

Anche il gaming Web3 necessitava di un mercato rialzista per essere sostenibile. La maggior parte dei token di gioco ha risentito della pressione degli sblocchi. Persino token leader come SAND hanno subito un ulteriore calo, poiché i primi investimenti erano disponibili per la liquidazione. 

Reportage Cryptopolitan di Hristina Vasileva