انخفض معدل التضخم في طوكيو مع استمرار دعم المرافق العامة، لكنه ظل أعلى من هدف بنك اليابان

أظهرت البيانات الصادرة يوم الجمعة أن معدل التضخم الأساسي للمستهلكين في طوكيو انخفض في أغسطس/آب ولكنه ظل أعلى من هدف بنك اليابان البالغ 2%، مما يدعم توقعات السوق باحتمال استئناف رفع أسعار الفائدة.

في غضون ذلك، انخفض إنتاج المصانع في يوليو، وارتفعت مبيعات التجزئة بأقل بكثير من المتوقع، مما يسلط الضوء على هشاشة الانتعاش الاقتصادي في اليابان مع تزايد الضغط من التعريفات الأمريكية.

يقول المحللون إن الضغوط التضخمية المستمرة، إلى جانب مخاطر النمو المتزايدة، تؤكد التحدي الذي يواجه بنك اليابان في تحديد موعد رفع سعر الفائدة التالي.

قال ماساتو كويكي، كبير الاقتصاديين في معهد سومبو بلس: "من المرجح أن يتباطأ التضخم الأساسي للمستهلكين كاتجاه عام، حيث يؤثر ارتفاع الين والزيادات المعتدلة في تكاليف الاستيراد على الأسعار".

وأشار إلى أنه على الرغم من انخفاض معدلات التعريفة الجمركية الأمريكية بموجب الاتفاقية التجارية بين اليابان وواشنطن، إلا أنها لا تزال مرتفعة مقارنة بمستويات العام الماضي، وبالتالي ستستمر في التأثير سلباً على الإنتاج لفترة من الوقت.

دعم المرافق العامة يبطئ التضخم في طوكيو، لكن الأسعار الأساسية تبقى مرتفعة

الأساسي في طوكيو مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.5% في أغسطس/آب على أساس سنوي. وأظهرت بيانات حكومية أن هذا الرقم لا يشمل أسعار المواد الغذائية الطازجة المتقلبة، ولكنه يشمل تكاليف الوقود، وهو ما يتوافق مع متوسط ​​توقعات السوق. وكان أداء مؤشر أسعار المستهلك ضعيفًا بعد ارتفاعه بنسبة 2.9% في يوليو/تموز، ويعزى ذلك في معظمه إلى دعم الحكومة للوقود الذي خفّض فواتير الخدمات. أما
المؤشر الذي يستثني أسعار المواد الغذائية الطازجة والطاقة المتقلبة - والذي يراقبه بنك اليابان عن كثب باعتباره مقياسًا رئيسيًا للتضخم الأساسي - فقد ارتفع بنسبة 3.0% في أغسطس/آب مقارنة بالعام السابق، وذلك بعد ارتفاعه بنسبة 3.1% في يوليو/تموز.

استقر معدل التضخم الغذائي، باستثناء المنتجات الطازجة مثل الخضراوات، عند 7.4% في أغسطس، دون تغيير عن الشهر السابق، مما يؤكد الضغط المستمر الناتج عن ارتفاع أسعار المواد الغذائية الأساسية مثل الأرز وحبوب البن وغيرها من المواد الغذائية.

بشكل عام، ارتفعت أسعار السلع بنسبة 3.2% على أساس سنوي، بينما ارتفعت تكاليف الخدمات بنسبة 2.0%، مما يعكس استمرار تمرير ارتفاع نفقات العمالة، وفقًا لبيانات الحكومة.

انخفاض الإنتاج الصناعي مع تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية على تعافي الاقتصاد الياباني

أنهى بنك اليابان العام الماضي سياسته التحفيزية المتساهلة للغاية التي استمرت لعقد من الزمان. ورفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلى 0.5% في يناير، مما يشير إلى ثقته في أن الاقتصاد يقترب من تحقيق هدفه التضخمي البالغ 2% بشكل مستدام.

ومع ذلك، في حين ظل التضخم أعلى من 2٪ لأكثر من ثلاث سنوات، أكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا على اتباع نهج حذر تجاه المزيد من التشديد، محذراً من مخاطر سلبية على النمو نتيجة لتأثير التعريفات الأمريكية.

وتأكيداً لهذه المخاوف، أظهرت بيانات حكومية صدرت يوم الجمعة أن إنتاج المصانع في اليابان انخفض بنسبة 1.6% في يوليو مقارنة بالشهر السابق، وهو انخفاض حاد مقارنة بمتوسط ​​توقعات السوق بانخفاض قدره 1.0%، مدفوعاً بضعف قطاعي السيارات والآلات.

أظهرت البيانات أن الشركات المصنعة التي شملها استطلاع الحكومة تتوقع زيادة الإنتاج بنسبة 2.8٪ في أغسطس وانخفاضه بنسبة 0.3٪ في سبتمبر. 

وجاءت بيانات أخرى بمزيد من الأخبار السيئة، حيث بالكاد ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.3% في يوليو، وهو أقل بكثير من توقعات السوق التي تشير إلى ارتفاع بنسبة 1.8%، مما يدل على أن ارتفاع تكلفة المعيشة كان يقوض الاستهلاك. 

مع تزايد حدة سوق العمل، يتزايد الضغط على الأجور. وأظهرت بيانات حكومية صدرت يوم الجمعة انخفاض معدل البطالة إلى 2.3% من 2.5% في يونيو، وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2019. وتوقع نحو 65% من الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم في أغسطس أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس أو أكثر في وقت لاحق من هذا العام، مقارنةً بما كان عليه قبل أكثر من نصف شهر بقليل.