東京のインフレ率は公共料金補助で鈍化、日銀目標は上回る

金曜日に発表されたデータによると、東京のコア消費者物価指数は8月に低下したものの、依然として日本銀行の目標である2%を上回っており、市場は利上げ再開の可能性に対する期待を維持している。.

一方、7月の工場生産は減少し、小売売上高の伸びも予想をはるかに下回った。これは、 日本の経済回復 米国の関税圧力が高まる中で、

アナリストらは、長引くインフレ圧力と高まる成長リスクが相まって、日本銀行（BOJ）が次回の利上げ時期を決める上での課題を浮き彫りにしていると指摘している。.

ＳＯＭＰＯ総合研究所プラスのシニアエコノミスト、小池正人氏は「円高と輸入コスト上昇の鈍化が物価の重しとなるため、コア消費者物価上昇率は鈍化する可能性が高い」と述べた。.

同氏は、日本とワシントンとの貿易協定により引き下げられたものの、米国の関税率は昨年の水準に比べると依然として高く、しばらくの間、生産に悪影響を与え続けるだろうと指摘した。.

公共料金の補助金で東京のインフレは鈍化するも、コア価格は高止まり

東京のコア 消費者物価指数 （CPI）は8月に前年同月比2.5％上昇した。この数値は変動の大きい生鮮食品を除いた燃料費を含み、市場予想の中央値と一致した。7月の2.9％上昇後、CPIは伸び悩んでいた。これは主に、政府の燃料補助金によって光熱費が削減されたためだ。
変動の大きい生鮮食品とエネルギー費の両方を除いた指数（日銀が基調インフレの主要指標として注視している）は、7月の3.1％上昇に続き、8月は前年同月比3.0％上昇した。

野菜など生鮮食品を除いた食品インフレ率は8月も前月から変わらず7.4％で推移し、米やコーヒー豆、その他の食料品など主食の価格上昇圧力が続いていることを示している。.

政府データによると、全体としては、商品価格は前年比3.2％上昇し、サービスコストは人件費上昇の継続的な転嫁を反映して2.0％上昇した。.

米国の関税が日本の景気回復を圧迫し、工場の生産量が減少

日本銀行（BOJ）は昨年、10年にわたる超緩和的な金融緩和政策を終了した。1月には短期金利を0.5%に引き上げ、日本経済が2%のインフレ目標の永続的な達成に近づいているという自信を示した。.

それでも、インフレ率が3年以上2％を上回っている一方で、日銀の上田一男総裁は 米国の関税の影響。

こうした懸念を浮き彫りにする形で、金曜日に発表された政府データでは、日本の7月の工場生産高が前月比1.6%減となり、自動車部門と機械部門の低迷により、市場予想の中央値である1.0%減よりも大幅な減少となった。.

データによると、政府が調査した製造業者は、生産が8月に2.8％増加し、9月には0.3％減少すると予想している。. 

他のデータはさらに悪いニュースをもたらし、7月の小売売上高はわずか0.3%増にとどまり、1.8%増という市場予想を大きく下回り、生活費の上昇が消費を圧迫していることを示唆した。. 

労働市場の逼迫に伴い、賃金への圧力が高まっている。金曜日に発表された政府統計によると、失業率は6月の2.5%から2.3%に低下し、2019年12月以来の低水準となった。ロイターが8月に取材したエコノミストの約65%は、日銀が年内に政策金利をさらに25ベーシスポイント以上引き上げると予想しており、これはわずか半月前と比べて大幅に減少している。.