هذا هو سبب اقتراب الركود في الولايات المتحدة

يُحيط بـ الولايات المتحدة ظلّ قاتم لركود محتمل. وعلى الرغم من مؤشرات الاقتصاد التي تُظهر مرونة، فإن العوامل الكامنة تشير إلى أن الركود الوشيك قد يكون حتمياً.

تعقيدات قرارات الاحتياطي الفيدرالي، وحالة المعروض النقدي، واتجاهات السوق تشير إلى انكماش اقتصادي وشيك.

المعروض النقدي ودور الاحتياطي الفيدرالي

مؤخراً، شارك الخبير الاقتصادي ذو الشهرة العالمية، ستيف هانكي، رؤاه حول هذه الرواية المتطورة. وفي خضم قرار الاحتياطي الفيدرالي بالاحتفاظ بمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية ثابتاً، يحوّل هانكي تركيزه إلى المسألة الحاسمة المتمثلة في المعروض النقدي.

ويؤكد أنه على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي قد أوقف الزيادات في أسعار الفائدة، فإن المؤسسة تواصل تشديد الكمية.

من منظور هانكي، فإن انكماش المعروض النقدي منذ العام الماضي يمثل مصدر قلق. ويبرز انخفاضاً بنسبة 4.6%، وهي ظاهرة لم تُشهد منذ أواخر الثلاثينيات.

يجادل هانكي بأن التغيرات في المعروض النقدي تخترق الاقتصاد بأكمله، مما يؤثر على أسعار الأصول الحساسة خلال فترة ستة أشهر.

وباستقراء هذه النتائج على مدى أفق زمني يتراوح بين 12 إلى 24 شهراً، يتوقع هانكي تغيرات في التضخم الشامل. وفي النهاية، يتنبأ بحدوث انهيار اقتصادي محتمل ناتج عن الانكماش السريع للمعروض النقدي وانخفاض التضخم بسرعة.

الركود "المُعد مسبقاً"

من وجهة نظره، ليس الركود احتمالاً بعيد المنال، بل هو مستقبل مؤكد مرتبط بشكل جوهري بانكماش المعروض النقدي. ويقترح أن الانكماش الاقتصادي الحتمي قد يحدث خلال فترة تتراوح بين ستة إلى ثمانية عشر شهراً بسبب التأخر الاقتصادي.

وعلى الرغم من هذه النتائج، ينتقد هانكي الاحتياطي الفيدرالي لعدم انتباهه الكافي للمعروض النقدي، معتبراً إياه مؤشراً غير موثوق به.

ومع ذلك، يثبت ثباته في إيمانه بأن تجاهل هذا الجانب الحاسم يتجاهل الأدلة التجريبية ويستبعد النقود من النماذج الاقتصادية الكلية.

وتطرق هانكي أيضاً إلى التغييرات التنظيمية التي تدفع البنوك إلى التشديد وتقليل الأصول. ويتوقع أن يكون هناك تحول في نهج الاحتياطي الفيدرالي على الأفق، ومن المرجح أن يكون ذلك ناتجاً عن أزمة ائتمان على وول ستريت.

قد يؤدي احتمال حدوث انهيار في السيولة أو ضغط على وول ستريت إلى تغيير في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

الملاذات الآمنة المحتملة وتوقعات الركود

تسلط توقعات الركود الضوء أيضاً على الملاذات الآمنة المحتملة، مثل الذهب. فقد حافظ الذهب تاريخياً على أداء مستقر خلال فترات الركود الاقتصادي. وعلاوة على ذلك، يدعم الاتجاه الأخير لشراء البنوك المركزية للذهب قيمة المعدن الثمين.

وتتوافق التوقعات الصادرة عن مؤسسات مالية بارزة مثل بنك دويتشه مع توقعات هانكي، حيث تتوقع احتمالاً بنسبة 100% لحدوث ركود في الولايات المتحدة. وتأتي هذه التوقعات حتى مع عرض سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي مرونة في مواجهة بعض الزيادات الأكثر عدوانية في أسعار الفائدة في التاريخ.

تتعرض الاقتصاد الأمريكي حالياً لدورة الازدهار والانهيار التي تفرضها السياسات لأول مرة منذ أكثر من أربعة عقود. ويحذر الخبير الاقتصادي الرئيسي في بنك دويتشه، ديفيد فولكرتس-لاندو، من أن التكلفة قد تكون ركوداً، على الرغم من أن الزيادات في أسعار الفائدة قد تجلب التضخم إلى هدف 2%.

إن التضخم الناجم عن السياسات المالية والنقدية الموسعة، والذي يتم الآن احتواؤه من خلال الزيادات العدوانية في أسعار الفائدة، يمهد الطريق لهبوط قاسٍ. وتجنب مثل هذا النتيجة سيكون، كما يقول فولكرتس-لاندو، "غير مسبوق تاريخياً".

مع محاذاة هذه الدومينو الاقتصادية، يبدو أن ركوداً في الولايات المتحدة آخذ في الاقتراب. والآن تنصب جميع الأنظار على الاحتياطي الفيدرالي وول ستريت بينما يشاهد العالم هذه القصة تتكشف.