米国の不況は訪れる、そしてその理由

潜在的な不況の恐ろしい影が米国に迫っています。経済指標が回復力を示しているにもかかわらず、根本的な要因は間もなく不況が避けられないことを示唆しています。

連邦準備制度理事会（FRB）の決定、貨幣供給の状態、市場動向をめぐる複雑さは、迫り来る経済収縮を指し示しています。

貨幣供給とFRBの役割

国際的に認知されている経済学者、スティーブ・ハンケ氏は、この進行中の物語に関する洞察を最近共有しました。FRBが連邦基金利子を据え置く決定を下す中、ハンケ氏は貨幣供給という重要な問題に焦点を移します。

彼は、FRBが利上げを一時停止したにもかかわらず、同機関は量的引き締めを継続していると強調します。

ハンケ氏の見解では、前年からの貨幣供給の収縮は懸念すべき事項です。彼は1930年代後半以来目撃されていない4.6%の減少を指摘しています。

ハンケ氏は、貨幣供給の変化は経済全体に浸透し、6ヶ月以内に敏感な資産価格に影響を与えると主張します。

これらの知見を12〜24ヶ月の視野に外挿すると、ハンケ氏は広範なインフレの変化を予測します。最終的に、彼は貨幣供給の急速な収縮と急速に下落するインフレによって引き起こされる潜在的な経済危機を予測します。

「焼き付けられた」不況

彼の視点では、不況は遠い可能性ではなく、貨幣供給の収縮に内在的に結びついた確実な未来です。彼は、経済のラグにより、避けられない経済後退が6〜18ヶ月の期間内に発生する可能性があると示唆しています。

これらの知見にもかかわらず、ハンケ氏はFRBが貨幣供給にあまり注意を払っていないと批判し、それを信頼できない指標と見なしています。

しかし、彼は、この重要な側面を無視することが実証的な証拠を無視し、マネーをマクロ経済モデルから除外すると確信しています。

ハンケ氏はまた、銀行に資産の緊縮と削減を強いる規制変更についても言及しました。彼は、ウォール街でのクレジット収縮によって引き起こされる可能性が高い、FRBのアプローチの変化が間近にあると推測しています。

ウォール街での流動性危機や締め付けの可能性が、FRB政策の転換を余儀なくさせるかもしれません。

潜在的な安全避難所と不況予測

不況への期待は、金などの潜在的な安全避難所にも注目を集めます。歴史的に、金は経済の低迷期に安定したパフォーマンスを維持してきました。さらに、中央銀行による最近の金購入の傾向は、貴金属の価値を支えています。

ドイチェ銀行などの主要な金融機関もハンケ氏の予測に同調し、米国の不況が100%の確率で訪れると予測しています。これらの予測は、労働市場と消費者支出が、歴史上最も積極的な利上げのいくつかに対して粘り強さを示しているにもかかわらずなされています。

米国経済は現在、過去40年以上で最初の真の政策誘発型のブーム・バストサイクルを航行しています。ドイチェ銀行のチーフエコノミスト、デビッド・フォルカーツ＝ランドウ氏は、利上げがインフレを2%の目標に引き下げる可能性があっても、その代償として不況が訪れる可能性があると警告しています。

拡張的な財政・金融政策によって誘発されたインフレは、積極的な利上げによって抑制されつつあり、ハードランディングの舞台を整えています。フォークルツ＝ランドウ氏によれば、そのような結果を回避することは「歴史的に前例のない」ことです。

これらの経済的なドミノが整うにつれ、米国の不況はますます差し迫ったものとなっています。今やすべての目が連邦準備制度理事会とウォール街に向けられ、世界はこの物語の展開を見守っています。