- قالت TD Cowen إنها خفضت هدف سعر 12 شهراً لـ Strategy من 500 دولار إلى 440 دولاراً لأن إصدار المزيد من الأسهم سيؤدي إلى تخفيف البيتكوين لكل سهم.
- الاستراتيجية هي شراء بيتكوين بسرعة أكبر من المتوقع، بهدف الوصول إلى 155,000 بيتكوين بحلول عام 2026.
- يقول المحللون إن عائد البيتكوين للسهم سينخفض في عام 2026، لكنه قد يرتفع مرة أخرى إذا ارتفعت أسعار البيتكوين، مما يجعل الاستراتيجية جذابة للمستثمرين.
الاستثمار أعاد محللو بنك TD Cowen تقييم توقعاتهم للسعر لـ Strategy، مقدّرين أنه سيكون 440 دولاراً، مقارنة بتقديراتهم السابقة البالغة 500 دولار.
لقد غيّرت الخطة لأنهم يعتقدون أن أساليب الشركة في اكتساب المزيد من البيتكوين قد تؤدي في النهاية إلى أن يكون كل سهم من أسهم الشركة أقل قيمة قليلاً.
تستحوذ Strategy على البيتكوين بسرعة أكبر مما توقعه معظم المحللين. ومن المتوقع الآن أن تستحوذ على حوالي 155,000 بيتكوين في السنة المالية 2026، مقارنة بـ 90,000. وتنوي تمويل هذا الاستحواذ المتسارع من خلال إصدار المزيد من الأسهم العادية والأسهم المفضلة. عندما تبيع الشركة المزيد من الأسهم، يمثل كل سهم قائم جزءاً أصغر من الشركة - وهي عملية تسمى التخفيف - والتي يمكن أن تقلل من مقدار البيتكوين المنسوب إلى كل سهم، وبالتالي قيمته
حسب المحللون أنه في عام 2026، سيكون "عائد البيتكوين" للشركة 7.1%. وهذا أقل من تقديراتهم السابقة البالغة 8.8٪، وأقل بكثير من عائد 22.8٪ في عام 2025. وببساطة، على الرغم من أن الشركة ستحصل على المزيد من البيتكوين، فإن كل سهم سيستفيد قليلاً لأن المزيد من الأسهم يتم إصدارها.
تشتري Strategy البيتكوين بينما تنخفض الأسعار
على الرغم من أن أسعار بيتكوين كانت منخفضة مؤخراً، لم تبطئ Strategy وتيرة نشاطها. استخدمت الشركة الانخفاض في أسعار البيتكوين لشراء المزيد. على سبيل المثال، في الأسبوع المنتهي في 11 يناير 2026، باعت الشركة حوالي 6.8 مليون سهم من أسهمها العادية و1.2 مليون سهم من أسهمها المفضلة الخاصة، المصنفة كـ STRC. وقد جمعت حوالي 1.25 مليار دولار. تم استخدام معظم هذا المال لشراء 13,627 بيتكوين إضافية.
قال المحللون إن الكثيرين ربما توقعوا أن تبطئ Strategy وتيرتها، نظراً لأن سعر البيتكوين للشركة بدا منخفضاً جداً. لكن Strategy اختارت الاستمرار في الشراء بنشاط. يعتقد المحللون أن الشركة اتخذت هذا القرار لأنها تتوقع ارتفاع أسعار البيتكوين مرة أخرى في المستقبل.
نظراً لأن معظم مشتريات البيتكوين الجديدة تم تمويلها من خلال بيع الأسهم بسعر قريب من قيمتها الحالية، لم تزداد "عائدات البيتكوين" كثيراً. بعبارة أخرى، بينما اشترت الشركة المزيد من عملات البيتكوين، كان الفائدة لكل سهم صغيرة.
يعتقد المحللون أن هذه الاستراتيجية تعمل فقط إذا ارتفعت أسعار البيتكوين، وهو ما يعتبرونه احتمالاً كبيراً بسبب تحسن اللوائح الحكومية وظروف الاقتصاد الأقوى.
تقود Strategy النمو وتستعد لمكاسب أكبر في البيتكوين
يتوقع محللو TD Cowen أن تستمر Strategy في بيع الأسهم والأسهم المفضلة طالما بقيت أسعار البيتكوين منخفضة. ويتوقعون أنه بحلول ديسمبر 2026، قد يصل سعر البيتكوين إلى حوالي $177,000. وبحلول ديسمبر 2027، من المتوقع أن يرتفع السعر إلى حوالي 226,000 دولار. مع ارتفاع الأسعار، من المتوقع أن يتحسن عائد البيتكوين لكل سهم في عام 2027، مما يعني أن كل سهم سيمثل قيمة أكبر من البيتكوين مرة أخرى.
على الرغم من أن المحللين خفضوا هدف السعر ويتوقعون عائد بيتكوين أصغر على المدى القصير، إلا أنهم لا يزالون يعتقدون أن Strategy وسيلة جيدة للأشخاص للاستثمار في البيتكوين. وقالوا إن الأسهم المفضلة للشركة يمكن أن توفر للمستثمرين كل من الدخل وفرصة تحقيق ربح إذا ارتفع سعر السهم. على سبيل المثال، سلطوا الضوء على أسهم STRF المفضلة من الرتبة الأولى، والتي يمكن أن تقدم عائداً يقارب 30٪.
ذكر المحللون أيضاً أخباراً حول MSCI، وهي شركة تصنع مؤشرات للمستثمرين. قررت MSCI مؤخراً عدم إزالة شركات الخزينة البيتكوين، مثل Strategy، من مؤشراتاتها. هذه أخبار جيدة لـ Strategy على المدى القصير. ومع ذلك، حذر المحللون من أن عدم اليقين قد يستمر في المستقبل. أوضحوا أن المستثمرين الكبار، مثل BlackRock، يحققون مبلغاً كبيراً من المال من منتجات الاستثمار في البيتكوين، وأحياناً قد ينظر هؤلاء المستثمرون إلى شركات مثل Strategy على أنها منافسين. هذا يمكن أن يؤثر على قرارات صانعي المؤشرات على المدى الطويل.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
نيليوس إيرين
نيليوس خريجة إدارة الأعمال وتكنولوجيا المعلومات ولديها خمس سنوات من الخبرة في صناعة العملات المشفرة. وهي أيضًا خريجة برنامج بيتكوين دادا. ساهمت نيليوس في أبرز وسائل الإعلام، بما في ذلك بانكليس تايمز وكريبتوبيسيك ورايز أب ميديا.
