بنك ستاندرد تشارترد يتطلع إلى ترميز العملات غير المستقرة، وسط فقاعة العملات المستقرة

تعتزم العديد من البنوك والمؤسسات الاستثمارية دخول سوق العملات المستقرة الخاضعة للتنظيم الجديد. مع ذلك، يدرس بنك ستاندرد تشارترد (STAN) سوق الأصول المرجحة بالمخاطر (RWAs) غير المستقرة، والذي تبلغ قيمته 23 مليار دولار. ويتوقع البنك الاستثماري أن ينمو هذا الرقم بشكل ملحوظ.

بحسب ستان، على الرغم من هيمنة العملات المستقرة على ترميز الأصول الحقيقية، إلا أن البنك يرى مؤشرات على تحول أوسع نطاقاً جارٍ. مع ذلك، لا تمثل الأصول الحقيقية غير المستقرة سوى 10% من حجم سوق العملات المستقرة. 

سيشهد قطاع الأسهم الخاصة والسلع السائلة خارج سلسلة الكتل نموًا في مجال ترميز العملات غير المستقرة – ستان

قال البنك في تقرير بحثي إن النمو مضمون بسبب تحسن وضوح اللوائح التنظيمية وتحول التركيز إلى الأصول التي تستفيد بشكل أكبر من كونها على سلسلة الكتل.

"لإطلاق العنان لإمكانات النمو، نعتقد أن جهود التوكنة يجب أن تركز على الأصول الموجودة على السلسلة والتي تكون أرخص و/أو أكثر سيولة من نظيراتها خارج السلسلة، مع أوقات تسوية أقصر، أو التي تلبي حاجة على السلسلة"، كتب جيف كندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد.

أشار البنك إلى أن الائتمان الخاص المُرمّز أظهر إمكانات واعدة من خلال توفير دفعات أسرع وتكاليف أقل. كما ذكر أن الجهود المبذولة لترميز الأصول السائلة بالفعل، مثل الذهب أو الأسهم الأمريكية، لم تحقق تقدماً كبيراً لعدم تقديمها فوائد واضحة على سلسلة الكتل.

قال المقرض الذي يركز على آسيا إنه يعتقد أن الأسهم الخاصة والسلع السائلة خارج السلسلة ستكون المجالات التالية التي سينمو فيها ترميز العملات غير المستقرة.

قال آلان كونيفسكي، نائبdent التنفيذي لشركة TZero، إن ترميز الأصول المرجحة بالمخاطر، وخاصة تلك القائمة على العقارات أو المقتنيات، ليس شيئًا يمكن القيام به بشكلmaticبالكامل حتى الآن.

وقال: "يمكن أتمتة الأدوات المالية بالكامل، لا سيما إذا تم ترميزها".  وأضاف أن ترميز الأصول المادية يحتاج إلى مساعدة المشاركين التقليديين في السوق.

يُعدّ التوكنة أحد الاستخدامات الرئيسية لتقنية البلوك تشين، وهيtracالانتباه والاستثمار من عالم التمويل التقليدي. من جهة أخرى، تحظى العملات المستقرة بشعبية واسعة في تحويل الأموال دوليًا.

تشير بعض الدراسات إلى أن عدد الأصول العقارية المتداولة قد نما بنسبة هائلة بلغت 260% هذا العام. ومع ذلك، شكك بعض قادة الأعمال في حجم السوق المعلن، قائلين إن القطاع لا يزال حديثاً وصغيراً للغاية.

مع ذلك، بدأت شركات بلاك روك وجيه بي مورغان وغولدمان ساكس بالفعل باختبار الصناديق المُرمّزة. إضافةً إلى ذلك، تعمل الحكومات (مثل سنغافورة وهونغ كونغ) على صياغة قواعد واضحة تُراعي الأصول المرجحة بالمخاطر. كما تعمل DeFi على دمج هذه الأصول لتقديم عوائد مستقرة وواقعية.

تتوقع مجموعة بوسطن الاستشارية (BCG) أن يصبح سوق ترميز الأصول المرجحة بالمخاطر سوقًا بقيمة 18.9 تريليون دولار بحلول عام 2033.

وهذا يعني معدل نمو سنوي مركب متوسط ​​قدره 53٪، وهو ما يمثل نقطة وسط بين السيناريو المتحفظ للتقرير الذي يبلغ 12 تريليون دولار من الأصول الرمزية في السنوات الثماني المقبلة والتوقع الأكثر تفاؤلاً البالغ 23.4 تريليون دولار.

يقول ستان إن قواعد (اعرف عميلك) التي ليست واضحة دائمًا لا تزال تشكل عائقًا. 

أشار البنك الاستثماري إلى أن بعض الدول، مثل سنغافورة وسويسرا والاتحاد الأوروبي وجيرسي، قد أحرزت تقدماً في مجال اللوائح التنظيمية. ومع ذلك، لا تزال قواعد "اعرف عميلك" (KYC)، التي لا تتسم بالوضوح التام، تشكل عائقاً. وتؤكد الدراسة على ضرورة التركيز على الأصول التي تُضيف فيها عملية التوكنة قيمة حقيقية.

تكمن المشكلة الرئيسية في عدم اتساق معايير "اعرف عميلك" (KYC) بين مختلف الدول. وهذا يعني أنه عندما تعمل شركة ما في أسواق متعددة، يتعين عليها التعامل مع قواعد ومتطلبات توثيق مختلفة.

تدرس سنغافورة وسويسرا إمكانيات التوكنة، وتركزان على الأصول التي يمكن للتوكنة أن تضيف قيمة إليها. في المقابل، يبذل الاتحاد الأوروبي جهوداً حثيثة لتعزيز إطاره لمكافحة غسل الأموال، بما في ذلك إنشاء هيئة جديدة لمكافحة غسل الأموال.

تدرس جيرسي فكرة استخدام أداة مشتركة "اعرف عميلك" لتسهيل عملية التحقق منdentالأشخاص.