Standard Chartered richtet inmitten der Stablecoin-Blase seinen Blick auf die Tokenisierung von Nicht-Stablecoins

Mehrere Banken und Institutionen planen den Einstieg in den neu regulierten Stablecoin-Markt. Standard Chartered (STAN) hingegen konzentriert sich auf den 23 Milliarden US-Dollar schweren Markt für nicht-stablecoinbasierte risikogewichtete Aktiva (RWA). Die Investmentbank erwartet ein deutliches Wachstum dieses Marktes.

Laut STANdominieren Stablecoins zwar die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA), die Bank sieht jedoch Anzeichen für einen umfassenderen Wandel. Allerdings machen nicht-stablecoinbasierte RWA nur 10 % des gesamten Stablecoin-Marktes aus. 

Private Equity und liquide Off-Chain-Rohstoffe sind die Bereiche, in denen die Tokenisierung von Nicht-Stablecoins wachsen wird – STAN

In einem Forschungsbericht erklärte die Bank, dass das Wachstum aufgrund der verbesserten regulatorischen Klarheit gesichert sei und sich der Fokus auf Vermögenswerte verlagere, die von der On-Chain-Integration stärker profitieren.

„Um Wachstumspotenzial freizusetzen, müssen sich die Tokenisierungsbemühungen unserer Ansicht nach auf On-Chain-Assets konzentrieren, die günstiger und/oder liquider sind als ihre Off-Chain-Äquivalente, kürzere Abwicklungszeiten aufweisen oder ein On-Chain-Bedürfnis lösen“, schrieb Geoff Kendrick, Leiter der Abteilung für digitale Asset-Forschung bei Standard Chartered.

Die Bank erklärte, tokenisierte Privatkredite hätten sich durch schnellere Zahlungen und niedrigere Kosten als vielversprechend erwiesen. Sie fügte jedoch hinzu, dass die Bemühungen zur Tokenisierung bereits liquider Vermögenswerte wie Gold oder US-Aktien bisher wenig Erfolg hatten, da sie keine klaren Vorteile auf der Blockchain böten.

Der auf Asien fokussierte Kreditgeber geht davon aus, dass Private Equity und liquide Off-Chain-Rohstoffe die nächsten Bereiche sein werden, in denen die Tokenisierung von Nicht-Stablecoins zunehmen wird.

Alan Konevsky, Executive Vicedent von TZero, sagte, dass die Tokenisierung von RWAs, insbesondere solcher, die auf Immobilien oder Sammlerstücken basieren, noch nicht vollständigmaticwerden kann.

Er sagte: „Finanzinstrumente, insbesondere wenn sie tokenisiert sind, können vollständig automatisiert werden.“  Er fügte hinzu, dass die Tokenisierung physischer Vermögenswerte die Unterstützung traditioneller Marktteilnehmer erfordere.

Die Tokenisierung ist eine der Hauptanwendungen der Blockchain-Technologie undtracdie Aufmerksamkeit und Investitionen der traditionellen Finanzwelt auf sich. Stablecoins hingegen sind beliebt für internationale Geldtransfers.

Einige Studien zeigen, dass die Anzahl der RWAs in diesem Jahr um beachtliche 260 % ​​gestiegen ist. Allerdings bezweifeln einige Wirtschaftsführer die angegebene Marktgröße und argumentieren, der Sektor sei noch zu jung und klein.

BlackRock, JPMorgan und Goldman Sachs testen jedoch bereits tokenisierte Fonds. Zudem erarbeiten Regierungen (wie Singapur und Hongkong) klare, risikogewichtete Vermögenswerte (RWA)-freundliche Regeln. Auch DeFi integriert RWAs, um stabile, reale Renditen zu ermöglichen.

Die Boston Consulting Group (BCG) schätzt, dass die Tokenisierung von risikogewichteten Vermögenswerten bis 2033 einen Markt von 18,9 Billionen US-Dollar erreichen wird.

Dies entspräche einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 53 % und läge damit im Mittelfeld zwischen dem konservativen Szenario des Berichts von 12 Billionen US-Dollar an tokenisierten Vermögenswerten in den nächsten acht Jahren und einer optimistischeren Prognose von 23,4 Billionen US-Dollar.

STAN zufolge stellen die (KYC-)Regeln, die nicht immer eindeutig sind, weiterhin ein Hindernis dar. 

Die Investmentbank erklärte, dass einige Länder wie Singapur, die Schweiz, die EU und Jersey Fortschritte bei der Regulierung erzielt hätten. Die oft unklaren KYC-Regeln (Know Your Customer) stellten jedoch weiterhin ein Hindernis dar. Die Studie legt nahe, dass der Fokus auf Vermögenswerten liegen sollte, bei denen die Tokenisierung einen echten Mehrwert bietet.

Das Hauptproblem liegt in der mangelnden Einheitlichkeit der Standards für die Kundenidentifizierung (KYC) in verschiedenen Rechtsordnungen. Dies bedeutet, dass Unternehmen, die in mehreren Märkten tätig sind, unterschiedliche Regeln und Dokumentationsanforderungen beachten müssen.

Singapur und die Schweiz prüfen die Möglichkeiten der Tokenisierung und konzentrieren sich auf Vermögenswerte, bei denen die Tokenisierung einen Mehrwert bieten kann. Die EU hingegen arbeitet intensiv an der Stärkung ihres Rahmens zur Bekämpfung der Geldwäsche, wozu auch die Einrichtung einer neuen Geldwäschebehörde (AMLA) gehört.

Jersey prüft die Möglichkeit eines gemeinsamen „Know Your Customer“-Tools, um die Überprüfung derdentvon Personen zu vereinfachen.