تنمو قيمة الأصول الحقيقية المحجوزة بنسبة 300% على أساس سنوي

حققت بروتوكولات الأصول الواقعية نمواً في قيمتها المُدارة بنسبة 300% على أساس سنوي. وأصبحت بلاك روك الشركة الرائدة في إصدار الأوراق المالية المُرمّزة القائمة على أسواق المال. 

ارتفعت قيمة المشاريع المصنفة حسب الأصول المرجحة بالمخاطر بنسبة 300% على أساس سنوي. وواصل سوق الأصول المرجحة بالمخاطر مكاسبه التي حققها في مايو، مسجلاً مستوى قياسياً جديداً . 

تُعدّ الأوراق المالية المُرمّزة التي تستخدم سلاسل الكتل العامة أحد القطاعات التي تشهد نموًا تدريجيًا، بقيادة بلاك روك وغيرها من الشركات المالية العملاقة التي تخطو خطواتها الأولى في عالم العملات الرقمية. كما تُشارك شركتا أوندو فاينانس وإيثينا لابز بحصة كبيرة في سوق الأوراق المالية المُرمّزة، وهذه المرة من مشاريع مُتخصصة في العملات الرقمية. 

ارتفعت القيمة المُدارة في مشاريع الأصول المرجحة بالمخاطر إلى مستوى قياسي بلغ 12.51 مليار دولار، لتنافس بذلك بعضًا من أبرز بروتوكولات DeFi . وتتعدد استخدامات هذه القيمة المُتراكمة ضمن منظومة العملات الرقمية والتمويل DeFi ، مما يُضاعف أثر التدفقات النقدية الداخلة. 

في يونيو 2024، (TVL) المرتبطة بمشاريع الأوراق المالية المُرمّزة حوالي 3.72 مليار دولار، مع بعض التدفقات الخارجة المرتبطة بتصحيح السوق. وارتفعت قيمة ديون الخزانة الأمريكية المُرمّزة من 1.77 مليار دولار في يونيو 2024 إلى أكثر من 7.1 مليار دولار حاليًا. 

خلال العام الماضي، شكّل رمز BUIDL التابع لشركة بلاك روك المصدر الرئيسي للأوراق المالية المُرمّزة ذات السمعة المرموقة. وقد استُخدم رمز BUIDL في العديد من البروتوكولات، حيث مثّل ضمانًا للإقراض واحتياطيات أخرى. 

توسّع نطاق حاملي عملة BUIDL ليشمل 49 جهة، ما أدى إلى انتشارها في أوساط مجتمع العملات الرقمية. ولا يزال المعروض منها أقل من 500 ألف رمز، تم إنشاؤها بناءً على طلبات محددة من بروتوكولات معروفة. ولا تزال عملة BUIDL غير متداولة كعملة رقمية عادية، لعدم وجود قواعد تنظم تداولها في السوق المفتوحة. 

استنادًا إلى أحدث البيانات، تُستخدم منتجات الأصول الحقيقية المُرمّزة في الإقراض، حيث تُؤمّن قروضًا بقيمة تزيد عن 648 مليون دولار أمريكي في DeFi مجال التمويل. حاليًا، لا تزال الأصول الحقيقية قيد التجربة لتحديد حالات استخدامها ووضع معيار موحد لها. وقد تقدمت منصة Coinbase مؤخرًا بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتقديم أسهم وأصول أخرى مُرمّزة. بينما تُقدم منصات تداول أخرى، بما فيها منصات التداول اللامركزية، الأصول الحقيقية دون ترخيص أو متطلبات واضحة للإبلاغ والشفافية. 

تعتمد رموز RWA في الغالب على الديون

يُظهر تحليل رموز الأصول المرجحة بالمخاطر أن معظمها مرتبط بأدوات الدين لضمان دخل سلبي ثابت. ولم يُحقق استخدام الرموز الرقمية التوسع المرجو في أنواع متعددة من الأصول أو الاستثمارات البديلة، بما في ذلك الأسهم والعقارات والسلع. 

حالياً، تُعدّ الديون الخاصة المُرمّزة وسندات الخزانة الأمريكية الأساس الرئيسي لقيمة إصدار الرموز الرقمية. ولا تزال Ethereum الشبكة الأكثر نشاطاً في تحويلات الأصول المرجحة بالمخاطر وبعض الأنشطة اللامركزية. 

الاستثناء الأبرز هو الذهب المُرمّز، حيث تحتكر شركة تيثر السوق برمز XAUt. مع ذلك، فإن معظم أنشطة التمويل DeFi والإقراض مرتبطة بديون الحكومة الأمريكية قصيرة الأجل. 

كما تم العثور على رموز RWA في أكثر من 206 ألف محفظة في عام 2025، أي ضعف عدد حامليها في عام 2024. وقد تفاعل ما مجموعه 533606 عنوانًا مع رموز RWA بشكل أو بآخر حتى الآن. 

على الرغم من نمو قيمة الأصول، شهدت رموز RWA انخفاضًا مستمرًا خلال العام الماضي. تبلغ القيمة الإجمالية لرموز RWA 36 مليار دولار، مع انخفاضات تجاوزت 15% خلال الأسبوع الماضي. وتشمل هذه الرموز عملات رائدة مثل Chainlink (LINK) وOndo (Ondo)، وذلك في أعقاب انهيار مشروع Movement (MOVE).

لا تزال رموز RWA السردية تحقق عوائد بنسبة 28٪ في المتوسط ​​منذ عام 2023. كما أن الرموز في المنطقة الخضراء خلال الأشهر الستة الماضية.