كيف حوّلت شركة إنفيديا طفرة الذكاء الاصطناعي إلى كنز cash بقيمة 60 مليار دولار وأين تنفقه؟

استحوذت شركة إنفيديا على شركة سينوبسيس مقابل ملياري دولار هذا الأسبوع. وتُعد هذه الصفقة الأحدث ضمن سلسلة من الصفقات الضخمة التي قامت بها شركة تصنيع الرقائق مؤخرًا.

انشغلت الشركة مؤخرًا بإصدار الشيكات. فقد خصصت مليار دولار لشركة نوكيا ، وخمسة مليارات لشركة إنتل، وعشرة مليارات لشركة أنثروبيك. وبجمع هذه المبالغ، يصل إجمالي الالتزامات إلى 18 مليار دولار من هذه الصفقات الأربع فقط. هذا فضلًا عن استثمارات رأس المال المخاطر الأصغر التي قامت بها.

ثم هناك الصفقة الأهم. ترغب شركة إنفيديا في شراء أسهم في شركة أوبن إيه آي على مدى عدة سنوات. لكن كوليت كريس، المديرة المالية، صرحت يوم الثلاثاءبأنهلم يتم التوصل إلى اتفاق نهائي بشأن ذلك حتى الآن.

تمتلك شركة إنفيديا الأموال الكافية لدعم كل هذا. فبحلول نهاية أكتوبر، كان لديها 60.6 مليار دولار cash واستثمارات قصيرة الأجل. قارن ذلك بـ 13.3 مليار دولار في يناير 2023، مباشرة بعد إطلاق ChatGPT. هذا الإطلاق قبل ثلاث سنوات جعل رقائق إنفيديا المنتج التقني الأكثر رواجًا في السوق.

انتقلت الشركة من تصنيع تقنيات إلى أن أصبحت الشركة الأمريكية الأغلى قيمة. والآن يتساءل المستثمرون عن كيفية استثمار هذه cash.

تحدث الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ عن هذا الأمر خلال مكالمة الأرباح الشهر الماضي. وقال عندما سُئل عن السيولة cash : "لم تنمو أي شركة بهذا الحجم الذي نتحدث عنه".

وفقًا لشبكة CNBC، يتوقع محللو FactSet أن تحقق الشركة تدفقًا cash حرًا بقيمة 96.85 مليار دولار هذا العام. وعلى مدار السنوات الثلاث المقبلة، يتوقعون تحقيق تدفقات نقدية حرة بقيمة 576 مليار دولار.

أضاف مجلس الإدارة 60 مليار دولار إلى برنامج إعادة شراء الأسهم في أغسطس. وفي الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، أنفق 37 مليار دولار على عمليات إعادة الشراء وتوزيع الأرباح.

الميزانية العموميةtronتفيد الأعمال

يقول هوانغ إنهم سيواصلون عمليات إعادة شراء الأسهم، ولكن الأمر يتجاوز ذلك.

أوضح أن وجود ميزانية عمومية كبيرة يمنح ثقة العملاء والموردين. وقال هوانغ: "سمعتنا ومصداقيتنا لا تُضاهى. يتطلب الأمر ميزانية عموميةtronجدًا لتحقيق ذلك، لدعم مستوى النمو ومعدله وحجمه المصاحب له".

صرح كريس يوم الثلاثاء أن تركيز الشركة الرئيسي ينصب على ضمان توافر cash الكافية لتسليم المنتجات الجديدة في الموعد المحدد. يحتاج الموردون الكبار، مثل فوكسكون وديل، أحيانًا إلى إنفيديا لتوفير رأس المال العامل لإدارة المخزون وزيادة القدرة التصنيعية.

يصف هوانغ هذه الاستثمارات بأنها "عمل بالغ الأهمية". ويقول إنه عندما تنمو شركات مثل OpenAI، فإن ذلك يزيد من استهلاك الذكاء الاصطناعي ويرفع الطلب على رقائق Nvidia. لا تشترط الشركة على شركائها الاستثماريين استخدام منتجاتها، لكنهم جميعًا يفعلون ذلك على أي حال.

وقال هوانج، في حديثه عن برنامج الذكاء الاصطناعي الخاص بالشركة: "كل الاستثمارات التي قمنا بها حتى الآن، كلها، مرتبطة بتوسيع نطاق كودا، وتوسيع النظام البيئي".

أظهر ملفٌ صدر في أكتوبر أن شركة إنفيديا استثمرت بالفعل 8.2 مليار دولار في شركاتٍ خاصة. وقد حلّ هذا الاستثمار محلّ عمليات الاستحواذ بالنسبة لها.

تحول في استراتيجية الاستحواذ بعد فشل صفقة آرم

كان أكبر استحواذ لشركة Nvidia على الإطلاق هو Mellanox مقابل 7 مليارات دولار في عام 2020. مهدت هذه الصفقة الطريق لمنتجات الذكاء الاصطناعي الحالية، والتي ليست مجرد شرائح فردية ولكن رفوف خادم كاملة يبلغ سعرها حوالي 3 ملايين دولار.

لكنها واجهت صعوبات في محاولتها شراء شركة Arm مقابل 40 مليار دولار في عام 2020. فقد رفضت الصفقة،خشيةًمن تأثيرها على المنافسة في صناعة الرقائق الإلكترونية. وانسحبت Nvidia من الصفقة قبل إتمامها. ومنذ ذلك الحين، استحوذت على بعض الشركات الصغيرة لتعزيز فرقها الهندسية، لكنها لم تحقق أي نجاح كبير منذ انهيار Arm.

تحدثت كريس عن هذا الأمر في مؤتمر للمستثمرين هذا الأسبوع. وقالت: "من الصعب التفكير في عمليات اندماج واستحواذ كبيرة وهامة. أتمنى أن تتاح فرصة كهذه، لكن لن يكون الأمر سهلاً".