Wie Nvidia den KI-Boom in einen 60-Milliarden-Dollar-Barreserven verwandelte und wo sie diese ausgibt

Nvidiein droppelte diese Woche 2 Milliarden $ für Synopsys aus. Es ist nur die neueste in einer Reihe von großvolumigen Bewegungen, die der Chip-Hersteller kürzlich getätigt hat.

Das Unternehmen war damit beschäftigt, Schecks auszustellen. Es gibt 1 Milliarde $ für Nokia, 5 Milliarden $ für Intel und 10 Milliarden $ für Anthropic. Addiert man all dies auf, ergibt das 18 Milliarden $ an Verpflichtungen aus nur diesen vier Deals. Und das zählt nicht einmal die kleineren VC-Investitionen, die sie getätigt haben.

Dann gibt es noch das große Projekt. Nvidia will über mehrere Jahre hinweg 100 Milliarden $ in OpenAI-Aktien investieren. Aber Colette Kress, die Finanzvorständin, sagte am Dienstag, dass es dafür immer noch keine endgültige Vereinbarung gibt.

Nvidia hat das Geld, um all dies zu unterstützen. Bis Ende Oktober hatte es 60,6 Milliarden $ an Bargeld und kurzfristigen Anlagen herumliegen. Verglichen mit 13,3 Milliarden $ im Januar 2023, kurz nach dem Erscheinen von ChatGPT. Dieser Launch vor drei Jahren machte die Chips von Nvidia zum heißesten Tech-Produkt überhaupt.

Das Unternehmen ging vom Hersteller von Gaming-technologie dazu über, das wertvollste Unternehmen Amerikas zu werden. Jetzt wollen die Anleger wissen, was sie mit all diesem Geld anstellen werden.

CEO Jensen Huang sprach darüber während des Gewinn-Call im letzten Monat. „Kein Unternehmen ist in dem Maß gewachsen, von dem wir sprechen“, sagte er, als jemand nach dem Cash-Pool fragte.

Laut CNBC glauben Analysten von FactSet, dass das Unternehmen in diesem Jahr 96,85 Milliarden $ an freiem Cashflow generieren wird. Für die nächsten drei Jahre? Sie blicken auf 576 Milliarden $.

Der Vorstand fügte im August 60 Milliarden $ zum Rückkaufprogramm hinzu. In den ersten neun Monaten dieses Jahres gaben sie 37 Milliarden $ für Rückkäufe und Dividenden aus.

Starke Bilanz begünstigt das Geschäft

Huang sagt, dass sie Weiterhin Aktienrückkäufe durchführen werden, aber es geht darum noch mehr.

Eine große Bilanz gebe Kunden und Lieferanten Vertrauen, erklärte er. „Unser Ruf und unsere Glaubwürdigkeit sind unglaublich“, sagte Huang. „Es braucht wirklich eine starke Bilanz, um das zu tun, um das Maß an Wachstum und die Wachstumsrate sowie die damit verbundene Größe zu unterstützen.“

Kress sagte am Dienstag, der Hauptfokus des Unternehmens liege darin, sicherzustellen, dass es genug Bargeld hat, um neue Produkte pünktlich auszuliefern. Große Lieferanten wie Foxconn und Dell benötigen manchmal, dass Nvidia Arbeitskapital bereitstellt, damit sie ihre Lagerbestände verwalten und mehr Produktionskapazitäten aufbauen können.

Huang bezeichnet die Investitionen als „wirklich wichtige Arbeit“. Wenn Unternehmen wie OpenAI wachsen, sagt er, treibe dies den KI-Verbrauch und die Nachfrage nach Nvidias Chips voran. Das Unternehmen verlangt nicht, dass Investitionspartner seine Produkte nutzen, aber alle tun es trotzdem.

„Alle Investitionen, die wir bisher getätigt haben, alles, Perioden, ist mit der Erweiterung der Reichweite von Cuda verbunden, der Erweiterung des Ökosystems“, sagte Huang und bezog sich auf die KI-Software des Unternehmens.

Ein Einreichungsdokument vom Oktober zeigte, dass Nvidia bereits 8,2 Milliarden $ in private Unternehmen investiert hat. Diese Investitionen haben im Wesentlichen Übernahmen für sie ersetzt.

Strategieverschiebung bei Übernahmen nach gescheiterter Arm-Übernahme

Nvidias größte Übernahme ever war Mellanox für 7 Milliarden $ im Jahr 2020. Dieser Deal legte den Grundstein für seine aktuellen KI-Produkte, die nicht nur einzelne Chips sind, sondern gesamte Server-Racks, die für rund 3 Millionen $ verkauft werden.

Aber es stieß auf Schwierigkeiten, als es versuchte, Arm für 40 Milliarden $ im Jahr 2020 zu kaufen. Regulierungsbehörden in den USA und im UK wollten das nicht akzeptieren. DieBehörden machten sich Sorgen um die Auswirkungen auf den Wettbewerb in der Chipindustrie. Nvidia zog sich zurück, bevor der Deal abgeschlossen wurde. Seitdem hat es einige kleinere Unternehmen übernommen, um seine Engineering-Teams zu stärken, aber nichts Großes, seitdem Arm auseinanderfiel.

Kress sprach diesbezüglich auf einer Investorenkonferenz in dieser Woche. „Es ist schwer, sich sehr bedeutende, große M&A-Transaktionen vorzustellen“, sagte sie. „Ich wünschte, eine würde verfügbar, aber es wird nicht sehr einfach sein, dies zu tun.“