"تأثير يناير" لإنقاذ أسواق الأسهم والعملات المشفرة بعد فشل "ارتفاع سانتا"

انتهى ما كان يُعرف بـ"ارتفاع أسعار الأسهم مع حلول موسم الأعياد". لم يحصل المستثمرون الذين كانوا يعوّلون على انتعاش محافظهم الاستثمارية في نهاية العام إلا على خيبة أمل كبيرة هذه المرة. شهدت الأسواق الأمريكية انتعاشاً طفيفاً يوم الجمعة، حيث ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.26%، وصعد مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.8%، وقفز مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.77%.

ليس سيئاً، أليس كذلك؟ إلا أنه في الواقع لم يكن له أي تأثير يُذكر. بالكاد عوضت هذه المكاسب dentالتي خلفتها عمليات البيع السابقة. انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.48% خلال الأسبوع، وتراجع مؤشر داو جونز بنسبة 0.60%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.51%.

يشير مصطلح "ارتفاع أسعار الأسهم في عيد الميلاد" إلى ارتفاع أسعار الأسهم خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول في السنة والأيام الاثنين الأولى من السنة الجديدة. إنه أشبه بتقليد سنوي، إلا أن سانتا كلوز تغيب عن وول ستريت العام الماضي، حتى بعد أدائه التاريخي.

ارتفع سعر Bitcoin قليلاً، بفضل الأموال الكبيرة

لكن يبدو أن أنصار Bitcoin يعودون بقوة. فقد بلغت قيمة العملة الرقمية الرائدة 99,285 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، بعد أسابيع من التقلبات الحادة. فبعد أن سجل Bitcoin أعلى مستوى له على الإطلاق عند 108,850 دولارًا في 17 ديسمبر، أدت سلسلة من عمليات البيع المدفوعة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاضه.

خفض البنك المركزي سعر الفائدة بشكل حاد، وزاد الطين بلة بتصريحه بأنه لا يرغب في التعامل مع Bitcoin مطلقاً. ولكن مع حلول عام 2025، عاد التفاؤل إلى المتداولين، وعاد المستثمرون الأفراد بكثافة إلى السوق، مما رفع الأسعار.

أطلق المحللون العديد من التوقعات الجريئة. يقول البعض إن Bitcoin سيتجاوز 150 ألف دولار بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2025. ويتوقع آخرون أن يتضاعف السعر على الأقل ليصل إلى 200 ألف دولار قبل نهاية العام.

تأثير يناير: الفرصة الثانية للأسواق

مع انحسار موجة انتعاش سوق الأسهم في موسم الأعياد، يبدو أن تأثير يناير قد بدأ يلوح في الأفق. كان سيدني واشتل، المصرفي الاستثماري، أول من لاحظ هذه الظاهرة الشاذة عام 1942. فقد لاحظ أن أسهم الشركات الصغيرة تميل إلى التفوق في الأداء خلال شهر يناير. لماذا؟ عادةً ما تشهد أسهم الشركات الصغيرة نشاطًا تجاريًا أقل، ولكن عندما يبدأ المستثمرون العام الجديد بنشاط متجدد، تحصل هذه الأسهم على دفعة قوية.

تؤكد الأبحاث ذلك. فقد وجدت دراسة أجريت عام 1976 أن متوسط ​​عائدات شهر يناير بلغ 3.5% خلال الفترة من 1904 إلى 1976، مقارنةً بـ 0.5% فقط في الأشهر الأخرى. ومنذ منتصف الثمانينيات وحتى العقد الأول من الألفية الثانية، حقق مؤشر راسل 2000 - المؤشر المرجعي لأداء الشركات الصغيرة - متوسط ​​مكاسب بلغ 1.7% في يناير، ليحتل بذلك المرتبة الثانية بعد ديسمبر. ولكن لا داعي للتفاؤل المفرط، فمنذ عام 2014، تباطأت مكاسب يناير إلى 0.1% فقط.

ما الذي يقف وراء "تأثير يناير"؟ إحدى النظريات هي "جني الخسائر الضريبية". يبيع المستثمرون الأسهم الخاسرة في ديسمبر لتعويض المكاسب، ثم يعيدون استثمارها في يناير. نظرية أخرى؟ قرارات العام الجديد. يقرر الناس "ترتيب أوضاعهم المالية" وإعادة تنظيم محافظهم الاستثمارية. ثم هناك تدفق cash . مكافآت نهاية العام تعني المزيد من الأموال للاستثمار، ويذهب جزء كبير منها إلى أسهم الشركات الصغيرة.

أصبحت الأسهم والعملات الرقمية الآن أشبه بشريكين في الرقص، خاصة بعد أحداث العام الماضي. فهما يتحركان معًا بشكل شبه كامل. فعندما ترتفع الأسهم، تميل العملات الرقمية إلى اللحاق بها. وهذا ما يجعل "تأثير يناير" حدثًا بالغ الأهمية بالنسبة Bitcoin.

لكن هناك عاملٌ آخر غير متوقع: دونالد ترامب. اقترب موعد تنصيبه، ورغم أنه أشار بالفعل إلى دعمه الحقيقي للعملات الرقمية، إلا أن الأفعال أبلغ من الأقوال. فإذا سارعtracسياسات داعمة للعملات الرقمية خلال أول مئة يوم من ولايته، فقد يُحدث ذلك تغييراً جذرياً في السوق، وقد تشهد الأسواق انتعاشاً كبيراً. أما إذا تريث، فمن المتوقع حدوث تصحيح كبير في السوق.