L'«Effetto di Gennaio» salverà i mercati azionari e crypto dopo il fallito «Rally di Natale»

Il «Rally di Natale» è morto. Gli investitori che puntavano su un aumento di fine anno per i loro portafogli hanno ricevuto solo carbone questa volta. I mercati statunitensi hanno fatto un piccolo recupero venerdì: l'S&P 500 è salito dell'1,26%, l'indice Industriale Dow Jones è salito dell'0,8% e il Nasdaq Composite è balzato dell'1,77%.

Non male, vero? A parte che in realtà non ha importato. Questi guadagni hanno appena scalfito il danno lasciato dietro dalle vendite precedenti. Il S&P 500 è sceso dello 0,48% per la settimana, il Dow è sceso dello 0,60% e il Nasdaq è sceso dello 0,51%.

Il Rally di Natale si riferisce all'aumento delle azioni durante gli ultimi cinque giorni di negoziazione dell'anno e i primi due del nuovo anno. È come una tradizione annuale, solo l'anno scorso, Santa ha saltato Wall Street, anche dopo una performance storica.

Bitcoin registra un rialzo, grazie ai grandi investitori

Ma i tori di Bitcoin sembrano tornare. La criptovaluta apice valeva 99.285 $ al momento della stampa, dopo settimane di volatilità estenuante. Dopo che Bitcoin ha raggiunto un massimo storico di 108.850 $ il 17 dicembre, una serie di svendite guidate dalla Fed lo ha trascinato verso il basso.

La banca centrale ha effettuato un taglio dei tassi hawkish e ha aggiunto benzina al fuoco dicendo che non ha alcuna intenzione di associarsi a Bitcoin. Ma quando il calendario è passato al 2025, i trader sono diventati di nuovo ottimisti. Gli investitori al dettaglio stanno tornando a investire, spingendo i prezzi al rialzo.

Gli analisti hanno formulato molte previsioni audaci. Alcuni dicono che Bitcoin supererà i 150.000 $ entro la fine del Q2 2025. Altri si aspettano che i prezzi raddoppino almeno a 200.000 $ prima della fine dell'anno.

Effetto gennaio: la seconda opportunità dei mercati

Con il Rally di Natale finito, l'Effetto gennaio sembra pronto. Sidney Wachtel, un banchiere d'investimento, individuò questa anomalia per la prima volta nel 1942. Notò che le azioni a piccola capitalizzazione tendono a sovraperformare a gennaio. Perché? Le azioni più piccole di solito vedono meno attività di trading, ma quando gli investitori ricominciano da zero nel nuovo anno, queste azioni ricevono un impulso.

La ricerca lo conferma. Uno studio del 1976 ha scoperto che, dal 1904 al 1976, i rendimenti di gennaio hanno raggiunto in media il 3,5%, rispetto al solo 0,5% degli altri mesi. Dalla metà degli anni '80 agli anni 2000, l'indice Russell 2000 — il tuo punto di riferimento per le performance delle small-cap — ha registrato un guadagno medio del 1,7% a gennaio. Questo è il secondo solo a dicembre. Ma non esagerare con l'entusiasmo. Dal 2014, i guadagni di gennaio si sono ridotti a un misero 0,1%.

C'è dietro l'Effetto gennaio? Il tax-loss harvesting è una teoria. Gli investitori vendono azioni in perdita a dicembre per compensare i guadagni, per poi reinvestirle a gennaio. Un'altra teoria? I propositi del nuovo anno. Le persone decidono di "mettere in ordine le loro finanze" e riorganizzare i propri portafogli. E poi c'è l'afflusso di liquidità. I bonus di fine anno significano più denaro da investire, e molto di questo va nelle azioni a piccola capitalizzazione.

Ora azioni e criptovalute sono come partner di ballo, soprattutto dopo l'anno scorso. Si muovono praticamente insieme ora. Quando le azioni salgono, le criptovalute tendono a seguire. Questo rende l'Effetto gennaio molto importante per Bitcoin.

Ma c'è un altro jolly: Donald Trump. La sua inaugurazione si avvicina e, sebbene abbia già segnalato di essere genuinamente favorevole alle criptovalute, i fatti contano più delle parole. Se accelererà le politiche favorevoli alle criptovalute nei suoi primi 100 giorni, potrebbe essere un punto di svolta. I mercati potrebbero esplodere. Al contrario, se tirerà le cose per le lunghe, ci si aspetta una correzione significativa.