أصدر قاضٍ أمريكي متخصص في قضايا الإفلاس مؤخرًا قرارًا بمنح شركة "جينيسيس"، وهي شركة تداول وإقراض عملات رقمية مُفلسة، الإذن ببيع أسهم بقيمة تقارب 1.6 مليار دولار أمريكي في صناديق "غرايسكيل Bitcoin تراست" ( GBTC ) و"غرايسكيل Ethereum تراست" (ETHE) و"غرايسكيل Ethereum Classic تراست" (ETCG). ويأتي هذا القرار ضمن استراتيجية "جينيسيس" لسداد ديونها بعد تقديمها طلب الحماية من الإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر من قانون الإفلاس الأمريكي في يناير 2023.
رغم اعتراضات مجموعة العملات الرقمية (DCG)، الشركة الأم لشركة جينيسيس، بشأن توقيت البيع بالنسبة لخطة الإفلاس الشاملة، وافق القاضي على الطلب. وأعربت DCG عن مخاوفها من أن خطة السداد تُحابي فئة مُحددة من الدائنين، وقد تؤدي إلى دفع مبالغ زائدة.
استند هذا الاعتراض إلى ارتفاع أسعار الأصول الرقمية مثل Bitcoin (BTC) Ethereum (ETH) منذ إعلان الشركة إفلاسها. ومع ذلك، أيّد القاضي شركة جينيسيس، مشيرًا إلى أن عائدات البيع ستُستخدم لسداد العملاء وتجنب الرسوم الشهرية المرتبطة باتفاقيات الائتمان.
يُعدّ هذا القرار جزءًا من خطة تصفية شركة جينيسيس الأوسع نطاقًا، والتي تشمل أيضًا تسويات مع الهيئات التنظيمية لإعطاء الأولوية لسداد ديون العملاء. وسيتم النظر في الموافقة على خطة إفلاس جينيسيس بالكامل في جلسة استماع بالمحكمة مُقرر عقدها في 26 فبراير.
واجهت شركة جينيسيس صعوبات مالية بدءًا من نوفمبر 2022، ويعود السبب الرئيسي في ذلك إلى قروض كبيرة مُنحت لصندوق التحوط المفلس ثري أروز كابيتال. وتفاقم الوضع مع مواجهة كيانات أخرى مثل ألاميدا ريسيرش وإف تي إكس لتحديات مماثلة، مما دفع جينيسيس إلى تقديم طلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر في يناير 2023.
الآثار المترتبة على سوق العملات المشفرة
من المتوقع أن يؤدي إقرار القاضي لعملية البيع إلى زيادة الضغط على سوق GBTC، الذي شهد بالفعل تدفقات خارجة كبيرة في الأسابيع الأخيرة. وقد تفاقم هذا الاتجاه بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على تحويل شركة Grayscale لـ GBTC إلى صندوق استثمار متداول فوري Bitcoin ، مما دفع المستثمرين إلى تصفية أسهمهم في GBTC.
على الرغم من التدفقات الخارجة المستمرة، لا يزال GBTC منتجًا مهيمنًا في العملات المشفرة ، حيث تبلغ أصوله المُدارة أربعة أضعاف أصول صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock، والذي تجاوز مؤخرًا حاجز 5 مليارات دولار. ويُعدّ هذا الإنجاز جديرًا بالذكر لأنه يُشير إلى مضاعفة IBIT لرسومه من 0.12% إلى 0.25%.
يمثل منح شركة جينيسيس الموافقة على بيع أسهمها في صناديق غرايسكيل الاستثمارية المختلفة خطوةً هامةً في جهودها لسداد ديونها وتجاوز إجراءات الإفلاس. مع ذلك، تُبرز المخاوف التي أثارتها شركة DCG بشأن محاباة الدائنين واحتمالية دفع مبالغ زائدة، مدى التعقيدات التي تنطوي عليها مثل هذه الحالات. سيتم رصد نتائج خطة إفلاس جينيسيس عن كثب، لا سيما في سياق سوق العملات الرقمية الأوسع نطاقًا وميول المستثمرين تجاه المنتجات الاستثمارية ذات الصلة مثل GBTC وIBIT.
