Genesis autorisée à vendre ses actions GBTC d'une valeur de 1,6 milliard de dollars

Un juge des faillites américain a récemment autorisé Genesis, une plateforme de trading et de prêt de cryptomonnaies en faillite, à vendre pour environ 1,6 milliard de dollars de parts dans Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Ethereum Trust (ETHE) et Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG). Cette décision s'inscrit dans la stratégie de Genesis visant à rembourser ses créanciers suite à son placement sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites en janvier 2023.

Un juge autorise Genesis à vendre ses actions

Malgré les objections de Digital Currency Group (DCG), société mère de Genesis, concernant le calendrier de la vente par rapport au plan de redressement judiciaire, le juge a approuvé la demande. DCG craignait que le plan de remboursement ne favorise un groupe restreint de créanciers et n'entraîne des surpaiements.

Cette objection était fondée sur la hausse des cours des actifs numériques tels que Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) depuis le dépôt de bilan de l'entreprise. Cependant, le juge a donné raison à Genesis, soulignant que le produit de la vente servirait à rembourser les clients et à éviter les frais mensuels liés aux contrats de fiducie.

Cette décision s'inscrit dans le cadre du plan de liquidation global de Genesis, qui prévoit également des accords avec les organismes de réglementation afin de privilégier le remboursement des clients. L'approbation de l'ensemble du plan de faillite de Genesis sera examinée plus en détail lors d'une audience prévue le 26 février.

Genesis a rencontré des difficultés financières à partir de novembre 2022, principalement en raison d'importants prêts accordés au fonds spéculatif en faillite Three Arrows Capital. La situation s'est aggravée lorsque d'autres entités comme Alameda Research et FTX ont rencontré des difficultés, ce qui a conduit Genesis à se placer sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites en janvier 2023.

Implications pour le marché des cryptomonnaies

L'approbation de la vente par le juge devrait accentuer la pression à la vente sur le GBTC, qui a déjà subi d'importantes sorties de capitaux ces dernières semaines. Cette tendance s'est accentuée après l'approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine de la conversion du GBTC en un ETF Bitcoin au comptant par Grayscale, ce qui a entraîné la liquidation des parts GBTC par les investisseurs.

Malgré les sorties de capitaux persistantes, le GBTC demeure un produit dominant sur le des cryptomonnaies , avec des actifs sous gestion environ quatre fois supérieurs à ceux de l'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, qui a récemment franchi le cap des 5 milliards de dollars. Ce cap est d'autant plus remarquable qu'il marque le doublement des frais de gestion d'IBIT, qui passent de 0,12 % à 0,25 %.

L'autorisation accordée à Genesis de vendre ses parts dans différents trusts Grayscale représente une étape importante dans ses efforts pour rembourser ses créanciers et gérer la procédure de faillite. Cependant, les inquiétudes soulevées par DCG concernant un éventuel favoritisme envers certains créanciers et un risque de surpaiement soulignent la complexité de ce type d'affaires. L'issue du plan de faillite de Genesis sera suivie de près, notamment au regard de l'évolution du marché des cryptomonnaies et de l'opinion des investisseurs vis-à-vis de produits d'investissement connexes tels que GBTC et IBIT.