يناقش مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC) تهديد العملات المستقرة للاستقرار، ويدعو إلى سن تشريعات في هذا الشأن

ناقش مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) خطر العملات المستقرة على الاستقرار المالي. ووفقًا لتقريره السنوي الصادر في 6 ديسمبر، أشار المجلس إلى أن هذه الأصول تفتقر إلى معايير إدارة المخاطر اللازمة، مما قد يعرضها لمخاطر معينة في السوق. ويؤكد المجلس أن هذه المخاطر تشكل تهديدًا مباشرًا للاستقرار المالي.

في تقريرهإلى أن هذه المخاطر المحتملة ستظل قائمة لأن العملات المستقرة لا تستطيع تبني معايير إدارة المخاطر المهمة. إلى جانب ذلك، ألقى المجلس باللوم على غياب الرقابة التشريعية، التي كان من شأنها أن تساعد في الحد من هذه المخاطر. لذا، دعا المجلس المشرعين الفيدراليين إلى وضع إطار تنظيمي يحد من هذه المخاطر. كما أكد المجلس على ضرورة توسيع نطاق اللوائح لتشمل سوق العملات المشفرة الأوسع، مشيرًا إلى أن ذلك سيسهم في دمجها مع السوق التقليدية والمصالح المؤسسية.

يكرر مجلس الرقابة على الاستقرار المالي مخاوفه بشأن سوق العملات المستقرة

أبدى مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC) خلال السنوات القليلة الماضية استياءه من سوق العملات المستقرة بشكل كبير. وأشار المجلس في تقريره الأخير إلى أن جهة واحدة فقط تسيطر على نحو 70% من إجمالي القيمة السوقية للقطاع. ووفقًا لبيانات CoinMarketCap، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لقطاع العملات المستقرة ما يزيد عن 205 مليارات دولار، وتستحوذ شركة Tether على حصة أكبر تبلغ 136 مليار دولار، أي ما يعادل 66.3% من إجمالي القيمة.

رغم أن التقرير لم يُشر صراحةً إلى أي شركة، إلا أنه سلّط الضوء على عواقب هيمنة شركة واحدة على السوق. وأوضح أنه في حال حدوث ذلك، فإن انهيار الشركة المحتمل قد يُسبب اضطرابات في قطاع العملات الرقمية، مما يُؤدي إلى آثار مماثلة في القطاع المالي التقليدي. منذ أشهر، يشعر المستثمرون بالقلق إزاء غياب عمليات التدقيق من جهات خارجية في أنشطة شركة تيثر. ومع تزايد مخاوف المستثمرين، تتزايد المخاوف من أن تواجه الشركة مشاكل في السيولة على غرار ما واجهته منصة FTX في المستقبل.

في عام 2022، واجهت العملة المستقرة TerraUSD (UST) مشكلةً بعد سحب ملياري دولار من رصيدها، مما أدى إلى انفصالها عن الدولار الأمريكي. وانخفضت قيمة العملة، التي كان من المفترض أن تكون مساويةً للدولار بنسبة 1:1، إلى 0.09 دولار. وذكر مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC) أنه على الرغم من إلزام معظم العملات المستقرة بالخضوع لعمليات تدقيق دورية من قبل الجهات التنظيمية الحكومية، إلا أن معظمها لا يقدم سوى معلومات ضئيلة قابلة للتحقق حول عملياتها وممارسات إدارة احتياطياتها. ويرى المجلس أن هذه الممارسة تزيد من احتمالية الاحتيال وتُشكل تحديًا لانضباط السوق.

ترى منظمة FSOC أن قانون العملات المستقرة هو المخرج الوحيد

في محاولة لإيجاد حل لهذه المعضلة، اقترح مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC) أن تضع الحكومة تنظيمًا فيدراليًا. وقال المجلس: "يوصي المجلس الكونغرس بإصدار تشريع يُنشئ إطارًا فيدراليًا شاملًاdentالاحترازية لجهات إصدار العملات المستقرة، وذلك لمعالجة مخاطر التشغيل غير المصرح به، ومخاطر أنظمة الدفع، ونزاهة السوق، وحماية المستثمرين والمستهلكين". ومع ذلك، أشار المجلس إلى أنه في حال عدم اتخاذ أي إجراء، فسيدرس اتخاذ إجراء خاص به.

في غضون ذلك، ناقش مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC) تزايد اندماج العملات المشفرة في المالي التقليدي ، مؤكدًا على الحاجة إلى مزيد من الرقابة التنظيمية. وأشار المجلس إلى أنه على الرغم من أن القيمة السوقية للعملات المشفرة، البالغة تريليوني دولار، لا تزال متواضعة مقارنةً بالتمويل التقليدي، إلا أن منتجات مثل صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) قد زادت من إمكانية وصول المستثمرين إليها. وقد ارتفعت قيمة هذه المنتجات إلى ما يقارب 80 مليار دولار، بعد الموافقة عليها هذا العام.

تطرق مجلس الرقابة على الاستقرار المالي (FSOC) أيضًا إلى المخاطر المتزايدة التي يشكلها نمو صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) على المستثمرين في هذا القطاع. وكشف التقرير عن العديد من الثغرات التنظيمية التي لم تُعالج بعد في السوق الفورية، بما في ذلك الاحتيال والتلاعب بالسوق. ولإزالة هذه المخاطر، يسعى المجلس إلى منح الجهات التنظيمية الفيدرالية صلاحية الإشراف على منتجات العملات المشفرة غير المصنفة كأوراق مالية. ودون المساس بالإمكانات التحويلية لهذه الأصول، يدعو المجلس إلى اتباع نهج متوازن يحمي المستثمرين ويدعم الابتكار.