FSOC تناقش تهديد العملات المستقرة للاستقرار وتدعو إلى تشريع

ناقش مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) تهديد العملات المستقرة للاستقرار المالي. ووفقاً لتقريره السنوي المنشور في 6 ديسمبر، سلط المجلس الضوء على أن هذه الأصول تفتقر إلى معايير إدارة المخاطر اللازمة التي قد تعرضها لمخاطر معينة في السوق. يلاحظ مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) أن هذه المخاطر تشكل تهديدات مباشرة للاستقرار المالي.

في التقرير، أشار مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) إلى أن هذه المخاطر المحتملة ستظل قائمة لأن العملات المستقرة لا يمكنها اعتماد معايير إدارة المخاطر المهمة. وبالإضافة إلى ذلك، ألقت الهيئة باللوم على نقص الإشراف التشريعي، والذي كان من الممكن أن يساعد في كبح هذه المخاطر. لذلك، دعا مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) المشرعين الفيدراليين إلى إنشاء إطار تنظيمي سيحد من هذه المخاطر. كما سلطت الهيئة الضوء على الحاجة إلى توسيع نطاق اللوائح لتشمل سوق العملات المشفرة الأوسع، مشيرة إلى أن ذلك سيساعد في دمجها مع السوق التقليدية وجذب الاهتمام المؤسسي.

يكرر مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) مخاوفه بشأن سوق العملات المستقرة

على مدار السنوات القليلة الماضية، أظهر مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) دائماً استيائه من تركيز سوق العملات المستقرة بشدة. سلطت الهيئة، في تقريرها الحالي، الضوء على أن كياناً واحداً فقط يسيطر على حوالي 70٪ من القيمة السوقية الإجمالية للقطاع. ووفقاً لبيانات من CoinMarketCap، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لقطاع العملات المستقرة ما يقرب من 205 مليار دولار، حيث تحتفظ Tether بحصة أكبر تبلغ 136 مليار دولار، أي ما يعادل 66.3٪ من إجمالي المبلغ.

على الرغم من أن التقرير فشل في توجيه اللوم إلى أي شركة، إلا أنه سلط الضوء على عواقب هيمنة شركة واحدة على السوق. وأشار إلى أنه إذا حدث ذلك، فإن الفشل المحتمل لهذه الشركة قد يسبب اضطرابات في صناعة العملات المشفرة، مما يؤدي إلى آثار ذات صلة في صناعة التمويل التقليدية. منذ بعض الأشهر، كان المستثمرون غير مرتاحين بشأن نقص التدقيق الخارجي في أنشطة Tether. وبينما تتزايد مخاوف المستثمرين، هناك مخاوف من أن تواجه الشركة مشاكل في السيولة مثل FTX في المستقبل.

في عام 2022، واجهت العملة المستقرة TerraUSD (UST) مشكلة بعد أن فقدت قيمتها بمقدار 2 مليار دولار، مما أدى إلى انفصالها عن الدولار الأمريكي. انخفضت قيمة الرمز، التي كان من المفترض أن تكون 1:1 مع الدولار، إلى 0.09 دولار. زعم مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) أنه بينما يُطلب من معظم العملات المستقرة الخضوع لفحوصات منتظمة من قبل المنظمين على مستوى الولاية، فإن معظمها يقدم معلومات قابلة للتحقق بشكل ضئيل حول عملياتها وممارسات إدارة الاحتياطيات. تدعي الهيئة أن الممارسة تزيد من احتمالية الاحتيال وتشكل تحدياً للانضباط السوقي.

يرى مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) أن قانون العملات المستقرة هو المخرج الوحيد

في سعيه لإيجاد مخرج من هذا المأزق، اقترح مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) أن تحتاج الحكومة إلى وضع تنظيم فيدرالي. وقال المجلس: "يوصي المجلس بأن يشرع الكونغرس في تشريع يخلق إطاراً فيدرالياً شاملاً للصحة الاحترازية لمصدري العملات المستقرة لمعالجة مخاطر الجري على السحب، ومخاطر أنظمة الدفع، وسلامة السوق، وحماية المستثمرين والمستهلكين". ومع ذلك، يلاحظ أنه إذا لم يتم اتخاذ أي إجراء، فسيكون في نظرهم اتخاذ إجراء من جانبهم.

في الوقت نفسه، ناقش مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) أيضاً التكامل المتزايد للعملات المشفرة في قطاع التمويل التقليدي، داعياً إلى مزيد من الإشراف التنظيمي. زعم أن القيمة السوقية للعملات المشفرة البالغة 2 تريليون دولار لا تزال متواضعة مقارنة بالتمويل التقليدي، لكن المنتجات مثل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) زادت من إمكانية وصول المستثمرين. دفع قيمة المنتجات المتداولة في البورصة إلى منطقة 80 مليار دولار، بعد موافقات هذا العام.

تحدث مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) أيضاً عن المخاطر المتزايدة التي يشكلها نمو صناديق الاستثمار المتداولة على المستثمرين في الصناعة. كشف التقرير عن عدة ثغرات تنظيمية لم يتم حلها بعد في السوق الفوري، بما في ذلك الاحتيال والتلاعب بالسوق. لإزالة هذه المخاطر، يريد مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) منح المنظمين الفيدراليين سلطة الإشراف على منتجات العملات المشفرة التي ليست أوراقاً مالية. دون إزالة الإمكانات التحويلية لهذه الأصول، يريد مجلس الإشراف على الخدمات المالية (FSOC) نهجاً متوازناً سيحمي المستثمرين ويدعم الابتكار.