O Conselho de Supervisão de Serviços Financeiros (FSOC) discutiu a ameaça das stablecoins à estabilidade financeira. De acordo com o seu relatório anual publicado em 6 de dezembro, o conselho destacou que os ativos carecem do padrão de gestão de risco necessário que poderia abri-los a determinados riscos do mercado. O FSOC observa que estes riscos representam ameaças diretas à estabilidade financeira.
No relatório , o FSOC observou que esses riscos potenciais permanecerão porque as stablecoins não podem adotar os importantes padrões de gestão de risco. Além disso, o órgão também culpou a falta de fiscalização legislativa, o que poderia ter ajudado a controlar esses riscos. O FSOC, portanto, apelou aos legisladores federais para criarem um quadro regulamentar que reduza estes riscos. O órgão também destacou a necessidade de estender a regulamentação ao mercado criptográfico mais amplo, afirmando que isso ajudará na sua integração com o mercado tradicional e no interesse institucional.
FSOC reitera suas preocupações sobre o mercado de stablecoin
Nos últimos anos, o FSOC sempre demonstrou descontentamento com a forma como o mercado de stablecoins está fortemente concentrado. O órgão, no seu atual relatório, destacou que apenas uma única entidade controla cerca de 70% do valor total de mercado do setor. De acordo com dados da CoinMarketCap, toda a capitalização de mercado do setor de stablecoin é de aproximadamente mais de US$ 205 bilhões, com o Tether detendo uma fatia maior de US$ 136 bilhões, o que equivale a 66,3% de todo o valor.
Embora o relatório não tenha identificado nenhuma empresa, destacou as consequências do domínio de mercado de uma única empresa. Ele destacou que, se isso acontecer, o fracasso potencial da empresa poderá causar interrupções na indústria criptográfica, causando efeitos relacionados na indústria financeira tradicional. Há alguns meses, os investidores estão preocupados com a falta de auditorias de terceiros nas atividades do Tether. Embora as preocupações dos investidores continuem a aumentar, há temores de que a empresa possa enfrentar problemas de liquidez como o FTX no futuro.
Em 2022, a stablecoin TerraUSD (UST) enfrentou um acidente depois de desempilhar US$ 2 bilhões, levando à sua desvinculação do dólar americano. O valor do token, que deveria ser 1:1 com o dólar, caiu para US$ 0,09. O FSOC afirmou que, embora a maioria das stablecoins sejam obrigadas a se submeter a verificações regulares por parte dos reguladores estaduais, a maioria delas fornece pequenas informações verificáveis sobre suas operações e práticas de gestão de reservas. O órgão afirma que a prática aumenta a probabilidade de fraude e representa um desafio à disciplina do mercado.
O FSOC vê uma lei de stablecoin como a única saída
Ao conceber uma saída para esta situação, o FSOC sugeriu que o governo precisa de elaborar uma regulamentação federal. “O Conselho recomenda que o Congresso aprove legislação criando uma estruturadentfederal abrangente para os emissores de stablecoin abordarem o risco de corrida, os riscos do sistema de pagamentos, a integridade do mercado e a proteção ao investidor e ao consumidor”, disse o conselho. No entanto, observa que, se nenhuma ação for tomada, consideraria tomar uma por conta própria.
Entretanto, o FSOC também discutiu o aumento da integração das criptomoedas no financeiro tradicional , reforçando a necessidade de mais supervisão regulatória. Alegou que, embora o valor de mercado da criptografia de US$ 2 trilhões ainda seja modesto em comparação com as finanças tradicionais, produtos como ETFs aumentaram a acessibilidade aos investidores. O valor dos produtos negociados em bolsa atingiu a região dos 80 mil milhões de dólares, após as suas aprovações este ano.
O FSOC também falou sobre o risco aumentado que o crescimento dos ETFs representa para os investidores do setor. O relatório revelou vários lapsos regulamentares ainda por resolver no mercado à vista, incluindo fraude e manipulação de mercado. Para eliminar esses riscos, o FSOC deseja conceder aos reguladores federais poder para supervisionar produtos criptográficos que não sejam valores mobiliários. Sem retirar o potencial transformador destes activos, o FSOC pretende uma abordagem equilibrada que proteja os investidores e apoie a inovação.
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