FSOC diskutiert die Bedrohung der Stabilität durch Stablecoins und fordert Gesetzgebung

Der Financial Services Oversight Council (FSOC) hat die Bedrohung der finanziellen Stabilität durch Stablecoins diskutiert. Laut seinem am 6. Dezember veröffentlichten Jahresbericht hob der Rat hervor, dass diese Vermögenswerte die erforderlichen Risikomanagementstandards nicht erfüllen, was sie bestimmten Risiken auf dem Markt aussetzen könnte. FSOC weist darauf hin, dass diese Risiken direkte Bedrohungen für die finanzielle Stabilität darstellen.

In dem Bericht wies FSOC darauf hin, dass diese potenziellen Risiken bestehen bleiben werden, da Stablecoins die wichtigen Risikomanagementstandards nicht übernehmen können. Abgesehen davon lastete die Behörde auch das Fehlen gesetzgeberischer Aufsicht an, die dazu beigetragen hätte, diese Risiken einzudämmen. FSOC forderte daher die föderalen Gesetzgeber auf, einen regulatorischen Rahmen zu schaffen, der diese Risiken eindämmt. Die Behörde hob auch die Notwendigkeit hervor, die Regulierung auf den weiteren Kryptomarkt auszudehnen, und erklärte, dass dies ihre Integration in den traditionellen Markt und das institutionelle Interesse fördern würde.

FSOC wiederholt seine Bedenken bezüglich des Stablecoin-Marktes

In den letzten Jahren hat FSOC stets seine Unzufriedenheit über die starke Konzentration des Stablecoin-Marktes zum Ausdruck gebracht. Die Behörde hob in ihrem aktuellen Bericht hervor, dass nur ein einzelnes Unternehmen etwa 70 % des gesamten Marktwerts des Sektors kontrolliert. Laut Daten von CoinMarketCap liegt die gesamte Marktkapitalisierung des Stablecoin-Sektors bei rund 205 Milliarden US-Dollar, wobei Tether einen größeren Anteil von 136 Milliarden US-Dollar hält, was 66,3 % der gesamten Summe entspricht.

Obwohl der Bericht keine Firma direkt nannte, hob er die Folgen der Marktdominanz eines einzelnen Unternehmens hervor. Er wies darauf hin, dass das potenzielle Scheitern dieses Unternehmens zu Störungen in der Krypto-Branche führen und damit verbundene Auswirkungen in der traditionellen Finanzindustrie haben könnte. Seit einigen Monaten sind Investoren wegen des Fehlens von Drittanbieter-Prüfungen in Tethers Aktivitäten beunruhigt. Während die Bedenken der Anleger weiter zunehmen, gibt es Befürchtungen, dass das Unternehmen in Zukunft Liquiditätsprobleme wie FTX erleben könnte.

Im Jahr 2022 erlebte der Stablecoin TerraUSD (UST) einen Misserfolg, nachdem er 2 Milliarden US-Dollar abgezogen hatte, was zu seiner Entkopplung vom US-Dollar führte. Der Wert des Tokens, der 1:1 mit dem Dollar sein sollte, fiel auf 0,09 $. FSOC behauptete, dass die meisten Stablecoins zwar regelmäßigen Kontrollen durch staatliche Regulierungsbehörden unterliegen müssen, die meisten von ihnen jedoch nur geringe überprüfbare Informationen über ihre Betriebs- und Reservemanagementpraktiken bereitstellen. Die Behörde behauptet, dass diese Praxis die Wahrscheinlichkeit von Betrug erhöht und eine Herausforderung für die Marktdisziplin darstellt.

FSOC sieht ein Stablecoin-Gesetz als einzigen Ausweg

Bei der Suche nach einem Ausweg aus dieser prekären Situation schlug das FSOC vor, dass die Regierung eine föderale Regulierung erarbeiten muss. „Der Rat empfiehlt, dass der Kongress ein Gesetz verabschiedet, das einen umfassenden föderalen aufsichtsrechtlichen Rahmen für Stablecoin-Aussteller schafft, um Laufrisiken, Zahlungssystemrisiken, Marktintegrität sowie Anlegerschutz und Verbraucherschutz anzugehen“, sagte der Rat. Allerdings weist er darauf hin, dass er, wenn keine Maßnahmen ergriffen werden, selbst eine ergreifen würde.

Inzwischen diskutierte FSOC auch die zunehmende Integration von Krypto in den traditionellen Finanzsektor und betonte die Notwendigkeit einer stärkeren regulatorischen Aufsicht. Es behauptete, dass der Marktwert von Krypto bei 2 Billionen US-Dollar im Vergleich zur traditionellen Finanzwelt zwar noch bescheiden ist, Produkte wie ETFs jedoch die Zugänglichkeit für Investoren erhöht haben. Der Wert börsengehandelter Produkte ist nach ihrer Genehmigung in diesem Jahr in die Region von 80 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Das FSOC sprach auch über das erhöhte Risiko, das das Wachstum von ETFs für Investoren in der Branche darstellt. Der Bericht enthüllte mehrere noch zu bewältigende regulatorische Lücken im Spotmarkt, einschließlich Betrug und Marktmanipulation. Um diese Risiken zu beseitigen, möchte FSOC den föderalen Regulierungsbehörden die Befugnis einräumen, Krypto-Produkte zu überwachen, die keine Wertpapiere sind. Ohne das transformative Potenzial dieser Vermögenswerte zu beseitigen, möchte FSOC einen ausgewogenen Ansatz, der Investoren schützt und Innovationen unterstützt.