يؤكد مجلس الاحتياطي الفيدرالي مجدداً أنه لا يكترث بخفض أسعار الفائدة

صرحت لوريتا ميستر،dent بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، مؤخراً بأن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة على الرغم من المناقشات الجارية حول حالة الاقتصاد.

بحسب ميستر، فبينما لا يزال التوقع قائماً بانخفاض التضخم أكثر، إلا أن هناك حاجة إلى بيانات جوهرية تدعم هذا التوجه نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في بلوغ التضخم 2%. وفي حديثه خلال فعالية في تشاغرين فولز بولاية أوهايو، قال ميستر:

"ما زلت أتوقع انخفاض التضخم، لكنني أعتقد أننا بحاجة إلى المراقبة وجمع المزيد من المعلومات قبل اتخاذ أي إجراء."

في وقت سابق من هذا العام، نظر ميستر في إمكانية خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات، لكنه وصف الأمر بأنه "محفوف بالمخاطر". ويلتزم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بنهج الترقب والانتظار، حيث أبقوا أسعار الفائدة بين 5.25% و5.5% منذ يوليو الماضي. وقد أظهرت البيانات الحديثة للربع الأول معدلات تضخم أعلى من المتوقع، مما يشير إلى أن تحقيق هدف التضخم قد يتطلب فترة زمنية أطول.

كما أبدى نجمنا الأول جاي باول وجهة نظر حذرة.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، أكد على ضرورة منح المزيد من الوقت لتأثير الإجراءات السياسية الحالية، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة "طالما دعت الحاجة" إذا لم ينخفض ​​التضخم. وتعكس هذه التصريحات تحولًا في اللهجة عن التوقعات السابقة التي أشارت إلى انخفاض التضخم إلى 2% بحلول عام 2024، مما يسمح بخفض تدريجي لأسعار الفائدة من ذروتها التي بلغتها خلال العقدين الماضيين.

إلا أن الواقع كان مختلفاً، إذ أثبتت مكاسب الأسعار استمراريتها بفضل قوة الاقتصادtron"مكاسب الأسعار أثبتت أنها أكثر ثباتاً مما كان متوقعاً"، باول مما يعني أن تكاليف الاقتراض ستظل على الأرجح مرتفعة لفترة أطول.

يُعد هذا التعديل في المنظور أمراً مهماً للسياسات الاقتصادية العالمية، لأنه يؤثر على الأسواق المالية والأنشطة الاقتصادية في جميع أنحاء العالم.

كانت ضغوط التضخم عنيدة بشكل ملحوظ في قطاعات مثل الإسكان والتأمين. ولم تشهد تكاليف السكن، التي تشكل جزءًا رئيسيًا من مؤشر أسعار المستهلك، الانخفاض المتوقع على الرغم من التقارير التي تشير إلى تباطؤ نمو الإيجارات في بعض الإحصاءات.

يعود هذا التباطؤ في انعكاس تغيرات أسعار المستهلكين جزئياً إلى هيكل المؤشر الذي تُسجل فيه تغيرات الإيجارات مرتين سنوياً. في الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف التأمين بشكل حاد، حيث قفزت أسعار تأمين السيارات بنسبة 22.2% حتى مارس، وهو أكبر ارتفاع منذ عام 1976، مدفوعاً بزيادة تعقيد إصلاحات السيارات وبالتالي ارتفاع تكلفتها.

شهدت تكاليف الطاقة ارتفاعاً ملحوظاً، لا سيما أسعار النفط، التي زادت نتيجة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما أدى إلى ارتفاع أسعار البنزين والكهرباء. ويركز محافظو البنوك المركزية على مؤشرات التضخم الأساسي، التي تستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، إلا أن هذه الأرقام ظلت مرتفعة أيضاً، مدفوعةً بقوة سوق العمل.

في ديسمبر، أثارت تصريحات باول بشأن احتمالية خفض أسعار الفائدة تفاؤلاً في الأسواق المالية، مما يُشير إلى خفض فعلي في أسعار الفائدة. مع ذلك، نظر باول مؤخراً في احتمال توقف انخفاض التضخم، مما يرفع عتبة خفض أسعار الفائدة. ويتماشى هذا التوقع الحذر من باول مع توجهات السوق، حيث يرى المتداولون الآن عددًا أقل من تخفيضات أسعار الفائدة مما كان متوقعًا في وقت سابق من العام.

كان لردود فعل السوق على تصريحات باول في ديسمبر/كانون الأول آثار مالية هائلة، تمثلت في ارتفاعات كبيرة في أسعار الأسهم والسندات. وقد ساهم هذا الارتفاع في الاستثمار في تحسين الأوضاع المالية بشكل ملحوظ، على الرغم من السياسات الصارمة التي اتبعها مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال العامين الماضيين.