Die US-Notenbank Federal Reserve bekräftigt, dass ihr Zinssenkungen egal sind

Loretta Mester,dent der Federal Reserve Bank von Cleveland, erklärte kürzlich, dass die Zentralbank trotz der laufenden Diskussionen über den Zustand der Wirtschaft keine Eile habe, die Zinssätze zu senken.

Laut Mester wird zwar weiterhin mit einem weiteren Rückgang der Inflation gerechnet, es bedarf jedoch noch aussagekräftiger Daten, die diesen Trend hin zum Inflationsziel der Federal Reserve von 2 % stützen. Mester erklärte auf einer Veranstaltung in Chagrin Falls, Ohio:

„Ich gehe weiterhin davon aus, dass die Inflation sinken wird, aber ich denke, wir müssen die Entwicklung beobachten und weitere Informationen sammeln, bevor wir Maßnahmen ergreifen.“

Anfang des Jahres erwog Mester bis zu drei Zinssenkungen, bezeichnete dies aber als „knifflige Angelegenheit“. Die Vertreter der Federal Reserve verfolgen weiterhin eine abwartende Strategie und halten die Zinssätze seit Juli letzten Jahres zwischen 5,25 % und 5,5 %. Jüngste Daten für das erste Quartal zeigen höher als erwartet ausgefallene Inflationsraten, was darauf hindeutet, dass ein längerer Zeitraum erforderlich sein könnte, um das Inflationsziel zu erreichen.

Unser Top-Mann Jay Powell hat ebenfalls eine vorsichtige Haltung signalisiert.

Anfang dieser Woche betonte er die Notwendigkeit, den aktuellen geldpolitischen Maßnahmen mehr Zeit zum Wirken zu geben, und deutete an, dass die Fed bereit sei, die Zinsen „so lange wie nötig“ stabil zu halten, falls die Inflation nicht nachlasse. Diese Äußerungen spiegeln einen Kurswechsel gegenüber früheren Erwartungen wider, wonach die Inflation bis 2024 auf 2 % sinken und somit eine schrittweise Senkung der Zinsen von ihrem Höchststand der letzten zwei Jahrzehnte ermöglichen würde.

Die Realität sah jedoch anders aus: Die Preissteigerungen erwiesen sich aufgrund einer robusten Wirtschaft und einestronArbeitsmarktes als nachhaltiger. „Die Preissteigerungen haben sich als deutlich beständiger erwiesen als erwartet“, Powell und deutete damit an, dass die Kreditkosten voraussichtlich längerfristig höher bleiben werden.

Diese Perspektivänderung ist wichtig für die globale Wirtschaftspolitik, da sie Auswirkungen auf die Finanzmärkte und die Wirtschaftstätigkeit weltweit hat.

Der Inflationsdruck hat sich in Sektoren wie dem Wohnungs- und Versicherungswesen als besonders hartnäckig erwiesen. Die Wohnkosten, die einen Großteil des Verbraucherpreisindex ausmachen, haben trotz Berichten über ein verlangsamtes Mietwachstum in einigen Statistiken nicht den erwarteten Rückgang gezeigt.

Diese verzögerte Abbildung im Verbraucherpreisindex ist teilweise auf dessen Struktur zurückzuführen, da Mietänderungen nur halbjährlich erfasst werden. Gleichzeitig sind die Versicherungskosten stark gestiegen: Die Kfz-Versicherungsprämien legten bis März um 22,2 % zu – der stärkste Anstieg seit 1976, bedingt durch komplexere und damit teurere Autoreparaturen.

Die Energiekosten sind ebenfalls gestiegen, insbesondere die Ölpreise, die aufgrund geopolitischer Spannungen im Nahen Osten gestiegen sind, was zu höheren Benzin- und Strompreisen geführt hat. Die Zentralbanken konzentrieren sich auf die Kerninflation, die die schwankenden Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert. Dennoch sind auch diese Werte aufgrund der robusten Lage am Arbeitsmarkt weiterhin hoch.

Im Dezember sorgten Powells Äußerungen zu möglichen Zinssenkungen für Optimismus an den Finanzmärkten und kamen einer tatsächlichen Zinssenkung gleich. Allerdings hat Powell kürzlich die Möglichkeit in Betracht gezogen, dass die Disinflation ins Stocken geraten ist, wodurch die Schwelle für Zinssenkungen steigt. Diese vorsichtige Einschätzung Powells deckt sich mit der Marktstimmung, wo Händler nun mit weniger Zinssenkungen rechnen als ursprünglich zu Jahresbeginn erwartet.

Die Marktreaktionen auf Powells Aussagen im Dezember hatten enorme finanzielle Auswirkungen, mit deutlichen Kursanstiegen bei Aktien und Anleihen. Dieser Investitionsboom hat die Finanzbedingungen trotz der strengen Geldpolitik der Federal Reserve in den vergangenen zwei Jahren merklich verbessert.