La Reserva Federal reitera que no le importa recortar las tasas

Loretta Mester,dent del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, ha declarado recientemente que el banco central no tiene prisa por reducir las tasas de interés a pesar de las actuales discusiones sobre el estado de la economía.

Según Mester, si bien se mantiene la expectativa de que la inflación seguirá disminuyendo, aún se necesitan datos sustanciales que respalden esta tendencia hacia el objetivo de la Reserva Federal de una inflación del 2%. En un evento en Chagrin Falls, Ohio, Mester declaró:

“Sigo esperando que la inflación baje, pero creo que debemos estar atentos y recopilar más información antes de tomar medidas”

A principios de año, Mester consideró la posibilidad de hasta tres recortes de tasas, pero la calificó de "muy cerca". Los funcionarios de la Reserva Federal se mantienen en una postura de esperar a ver qué pasa, manteniendo las tasas de interés entre el 5,25 % y el 5,5 % desde julio pasado. Datos recientes del primer trimestre muestran tasas de inflación superiores a las esperadas, lo que sugiere que podría necesitarse un plazo más largo para alcanzar la meta de inflación.

Nuestro hombre principal, Jay Powell, también ha mostrado una visión cautelosa.

A principios de esta semana, destacó la necesidad de dar más tiempo para que las medidas políticas actuales surtan efecto, sugiriendo que la Fed está dispuesta a mantener los tipos estables "el tiempo que sea necesario" si la inflación no disminuye. Estas declaraciones reflejan un cambio de tono respecto a las expectativas anteriores de que en 2024 la inflación se reduciría al 2%, lo que permitiría una reducción gradual de los tipos de interés desde su máximo en dos décadas.

Sin embargo, la realidad ha sido diferente, ya que el aumento de los precios ha resultado más persistente debido a una economía sólida y untron. "El aumento de los precios ha sido mucho más estable de lo previsto", Powell , lo que implica que es probable que los costos de endeudamiento se mantengan elevados durante un período más prolongado.

Este ajuste de perspectiva es importante para las políticas económicas globales, ya que afecta a los mercados financieros y a las actividades económicas en todo el mundo.

Las presiones inflacionarias han sido notablemente persistentes en sectores como la vivienda y los seguros. El coste de la vivienda, que constituye una parte importante del índice de precios al consumidor, no ha mostrado la desaceleración prevista, a pesar de los informes sobre una desaceleración del crecimiento de los alquileres en algunas estadísticas.

Esta lentitud en la reflexión del IPC se debe en parte a la estructura del índice, donde las variaciones de los alquileres se registran semestralmente. Mientras tanto, los costos de los seguros se han disparado, con un incremento de las tarifas de los seguros de automóviles del 22,2 % hasta marzo, el mayor incremento desde 1976, impulsado por reparaciones de automóviles más complejas y, por lo tanto, más caras.

Los costos de la energía también han aumentado, en particular los precios del petróleo, que se han incrementado debido a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, lo que se traduce en un aumento de los precios de la gasolina y la electricidad. Los bancos centrales se centran en las medidas de inflación subyacente, que excluyen la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía; sin embargo, incluso estas cifras se han mantenido elevadas, impulsadas por las sólidas condiciones del mercado laboral.

En diciembre, los comentarios de Powell sobre posibles recortes de tasas generaron optimismo en los mercados financieros, simulando un recorte efectivo. Sin embargo, Powell ha considerado recientemente la posibilidad de que la desinflación se haya estancado, lo que aumenta el umbral para las reducciones de tasas. Esta cautelosa perspectiva de Powell coincide con la percepción del mercado, donde los operadores ahora prevén menos recortes de tasas de lo previsto inicialmente a principios de año.

Las reacciones del mercado a las declaraciones de Powell en diciembre han tenido un enorme impacto financiero, con aumentos sustanciales en el valor de las acciones y los bonos. Este auge de la inversión ha suavizado significativamente las condiciones financieras, a pesar de las estrictas políticas de la Reserva Federal durante los últimos dos años.