يؤكد جيروم باول مجدداً أنه لا توجد لديه أي خطط لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب

فاجأنا جيروم باول، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بتصريحٍ واقعي يوم الأربعاء الماضي، مؤكداً أنه لن يُقدم على خفض سعر الفائدة قريباً. نعم، هذا صحيح. فرغم المخاوف والشكوك التي تُثار حول فكرة تيسير السياسة النقدية، إلا أن باول مُصرّ على موقفه، وإليكم التفاصيل.

أوضح الرجل الأمر جلياً، قائلاً إنّ التسرّع في خفض أسعار الفائدة ليس مطروحاً حتى يتمّ السيطرة التامة على التضخم، ليعود إلى هدفهم المريح البالغ 2%. لذا، إذا كنت تأمل في حلّ سريع لمشكلة أسعار الفائدة، فربما عليك الجلوس والاسترخاء؛ فالأمر سيستغرق بعض الوقت.

الطريق الطويل إلى قرارات تحديد الأسعار

هل رأيتم يومًا طريقًا وعرًا يتحول إلى طريق ممهد بين ليلة وضحاها؟ أجل، لم نرَ نحن أيضًا، وهذا هو vibe الذي يوحي به باول بشأن مسار تخفيف السياسة النقدية. أبقى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأخير أسعار الفائدة على الاقتراض قصير الأجل دون تغيير، متمسكًا بموقفه بأنه يحتاج إلى "مزيد من الثقة" قبل اتخاذ أي خطوات. باختصار، هم أشبه بطاهٍ دقيق يتذوق المرق مليون مرة قبل أن يقرر أنه مثالي.

ولنتحدث عن التضخم، فهو جوهر المشكلة. الأرقام الواردة لا تبشر بالخير. بل إن معدلات التضخم مرتفعة بشكل ملحوظ، أعلى بكثير من المستوى المقبول، رغم بعض التحفظات من جانب الاحتياطي الفيدرالي. ما رأي باول؟ الأمر كله يتعلق بالمراقبة والانتظار وعدم التسرع في اتخاذ القرارات.

أما المستثمرون في السوق، فهم كالأطفال قبل عيد الميلاد، يراهنون بكل ما يملكون على أن باول سيقدم تخفيفاً للسياسة النقدية عاجلاً لا آجلاً. لكن مع تذبذب البيانات الأخيرة، يصبح التوقع صعباً، ويبقى الجميع في حيرة من أمرهم بشأن موعد اتخاذ هذا القرار.

تجنب الحفر السياسية

كما يُبدي باول بعض الحكمة، مُذكّراً الجميع بأنّ الاحتياطي الفيدرالي لن يتأثر بالتقلبات السياسية. ومع اقتراب الانتخابات، يُشبه ذلك الصديق المُحايد الذي يرفض الانحياز لأي طرف في نقاشات العشاء. ما هو الاحتياطي الفيدرالي ؟ التركيز على الاقتصاد، يا سادة (هذا وصفنا، وليس وصفه).

بل إنه تطرق إلى قضية تغير المناخ الشائكة، موضحاً أنهم لن يتحولوا إلى دعاة حماية البيئة بين عشية وضحاها. مهمتهم هي المال، لا علم الأرصاد الجوية، شكراً جزيلاً.

الآن، ما يُثير اضطراب الأسواق ليس فقط على المدى القصير، بل على المدى الطويل أيضاً. يراهن المضاربون على أن سعر الفائدة النهائي الذي سيُعلنه الاحتياطي الفيدرالي سيتجاوز توقعاتهم المتواضعة. ومع الضجة الإعلامية المُثارة حول الذكاء الاصطناعي والإنفاق الحكومي الضخم الذي يُغذي أحلام ازدهار الاقتصاد، يُتوقع أن تبقى أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

وبينما يتناقل بعض المطلعين في الاحتياطي الفيدرالي همساً حول خفض محتمل لأسعار الفائدة لاحقاً، يلتزم باول الصمت، مُبقياً الجميع في حالة ترقب. فهو لا يُعلن عن أي وعود بتخفيضات في السياسة النقدية، مُحافظاً على سرية المعلومات، ومُعتمداً على البيانات. إنها لعبة انتظار، يا رفاق، مع باول على رأس القيادة، وهو ليس في عجلة من أمره.

في نسيج التحليلات الاقتصادية الواسع، تتنوع الآراء بتنوع نقوش لحاف جدتك. يعتقد البعض أننا نسير على tracالصحيح للحفاظ على ارتفاع أسعار الفائدة، ما يُعدّ دليلاً على اقتصاد قويّ رغم تقلبات السوق الحادة (أو التضخم وما شابه).

بينما ينظر آخرون إلى المستقبل البعيد، ويراهنون على أن المستقبل مشرقٌ للغاية لدرجة أننا نحتاج إلى ارتداء نظارات شمسية. ثم هناك جوقة من الأصوات تتعالى من جميع أنحاء العالم، ولكل منها وجهة نظرها الخاصة حول مسار الأمور.

لذا استعدوا جيداً، وأبقوا أعينكم على الأفق، وتذكروا أننا نثق في باول (أو على الأقل، ننتظر في باول).