DeFi تستعيد مستويات عام 2022، وإيثريوم تقود الهجوم - كما كان متوقعاً

كان قطاع DeFi المهيمن عليه من قبل إيثريوم ينمو قفزات، ووفقاً لبيانات من Defillama، استعادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في القطاع مرة أخرى مستويات عام 2022. 

يتزامن الارتفاع مع ما يسميه محللو كوبيسي بـ "أكبر عمليات الضغط على المراكز القصيرة في تاريخ العملات المشفرة" بينما تستمر إيثريوم في الاقتراب من مستوياتها التاريخية.

DeFi تتعافى أخيراً من انهيار السوق في 2022

واجه قطاع DeFi تحديات كبيرة في عام 2022 أبقت عليه مكتوماً حتى هذا العام. فقد فُقد ما يقارب 3.6 مليار دولار بسبب الاختراقات، مما زاد من حدة انهيار السوق الذي أعقب انهيار FTX وTerra Luna، العملاقين في مجال العملات المشفرة في ذلك الوقت.

بينما استمرت النشاطات، انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) بشكل كبير. ومع ذلك، تستعيد قيمة DeFi الآن مستوياتها العالية من عام 2022.

شهدت إقراض DeFi أيضاً نمواً كبيراً. تجاوزت القروض المفتحة علامة 19 مليار دولار بحلول الربع الرابع من عام 2024، وتعافت القروض النشطة أيضاً، خاصة على سلاسل مثل Aave وEthereum.

على إيثريوم، بلغت القروض ذروتها بين 22.6 و24 مليار دولار هذا العام، مع قفل أكثر من 35 مليار دولار من الضمانات، وهو ما أخذها المحللون كعلامة على عودة ثقة المستثمرين.

تشمل بعض العوامل المهمة التي تشجع تعافي القطاع نضج سوق العملات المشفرة، والزيادة في شعبية البورصات اللامركزية وبروتوكولات الإقراض، وظهور منصات الرهن السائلة.

علاوة على ذلك، يرى المستثمرون السياسة النقدية التوسعية للولايات المتحدة والخفض المحتمل لأسعار الفائدة كمحفزات إيجابية لأسواق العملات المشفرة الأوسع وDeFi.

إيثريوم تقود هجوم DeFi

إيثريوم تهيمن حالياً على قطاع DeFi، مستضيفة أكثر من 60% من أصول DeFi وأكثر من نصف جميع العملات المستقرة.

زادت القيمة السوقية لإيثريوم بأكثر من 150 مليار دولار منذ 1 يوليو، بعد أيام من وصول التعرض الصافي للمراكز القصيرة إلى مستويات قياسية.

تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة لـ DeFi على السلسلة حالياً أكثر من 80 مليار دولار، متقدمة بفارق كبير على سولانا التي تبلغ 9 مليارات دولار وبيتكوين التي تبلغ 7 مليارات دولار.

نسبت تقرير كوبيسي ليتر ارتفاع إيثريوم الأخير إلى عوامل مختلفة. وأشارت إلى كيف وصلت المقارانات الصافية القصيرة على السلسلة إلى رقم قياسي في يوليو، مع تعرض صافي المراكز القصيرة أعلى بنسبة 25% من المستويات التي شوهدت في فبراير 2025، وأشارت إلى أنه تسبب في ارتفاع سعر إيثريوم بنسبة +70% في أقل من شهر واحد.

اشترت أيضاً شركة وورلد ليبرتي فاينانشال التابعة للرئيس ترامب إيثريوم، وكانت آخر عملية لها، بناءً على سجلات المعاملات، شراء بقيمة 5 ملايين دولار.

كما اكتسبت إيثريوم جاذبية كبيرة كأصل لخزينة الشركات، مع وضع شركات مثل بيتماين وشاربلينك جيمينغ المعيار، بهدف أن تصبح استراتيجية إيثريوم.

كانت صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بإيثريوم تجني الأموال أيضاً. ووفقاً للمحللين، أضافت كل هذه العوامل "وقوداً للنار التي اشتعلت بالفعل بسبب الضغط على المراكز القصيرة"، وكان معظم المراكز القصيرة رأس مال مؤسسياً.

كما تقول إنه إذا ارتفع إيثريوم بنسبة 10% أخرى، سيتم تصفية 1 مليار دولار أخرى من المراكز القصيرة، مما قد يدفع إيثريوم إلى 4,000 دولار قريباً.

من المتوقع أيضاً أن وقع الرئيس ترامب قريباً أمراً تنفيذياً سيسمح لخطط التقاعد 401(k) بالاستثمار في العملات المشفرة، في ما يُوصف بأنه أحد أكثر التطورات صعوداً في تاريخ العملات المشفرة.