Crypto.com وOG.com تطلقان عقودًا دائمة للعملات المشفرة خاضعة للرقابة في الولايات المتحدة برافعة مالية 5 أضعاف
- أطلقت Crypto.com وOG.com عقوداً دائرية منظمة للعملات المشفرة مع رافعة مالية تصل إلى 5x للمتداولين المؤهلين في الولايات المتحدة.
- تدخل هذه المنتجات سوقاً ضخمةً لا يزال معظم التداول الدائري فيها خارج الولايات المتحدة.
- قد يحسّن التنظيم الإشراف، لكن المخاطر المتعلقة بالرافعة المالية والرسوم والتصفية لا تزال قائمة أمام المتداولين.
في 27 أكتوبر 2026، أطلقت Crypto.com وOG.com عقوداً دائرية منظمة للعملات المشفرة برافعة مالية تصل إلى 5x للمتداولين المؤهلين في الولايات المتحدة. يمكن للعملاء من قطاع التجزئة الوصول إلى العقود عبر تطبيق Crypto.com، بينما يمكن للمتداولين المتقدمين والمؤسسيين الوصول إليها على منصة Crypto.com Exchange.
ومع ذلك، فإن إطلاق المنتجات بنجاح في الولايات المتحدة هو مجرد البداية. التحدي التالي يتمثل في إقناع المتداولين بنقل أنشطتهم بعيدًا عن البورصات الخارجية التي لا تزال تتعامل مع معظم تداول العقود الآجلة الدائمة.
كيفية عمل الرياضيات الخاصة بالرافعة المالية 5x
لا توجد تاريخ انتهاء للعقود الآجلة الدائمة. وبدلاً من ذلك، تساعد المدفوعات بين متداولي المركزين الطويل والقصير في الحفاظ على أسعارها قريبة من سوق الفوري. تسوية Crypto.com لها ثلاث مرات يومياً.
يعني مفهوم الرافعة المالية بمقدار 5 أضعاف أنه عندما يكون لديك 200 دولار من الهامش، فإنك تتحكم في مركز بقيمة 1,000 دولار. مع ارتفاع بنسبة 10% في السعر، ستحقق ربحًا قدره 100 دولار قبل الخصم التكاليف. وعلى العكس من ذلك، سيؤدي انخفاض بنسبة 10% إلى خسارة نصف هامشك الأولي. ومع ذلك، يمكن إغلاق المركز أيضًا في وقت أبكر بكثير. وفقًا لقواعد الهامش الإلزامي على منصة Crypto.com، يحدث السحب likuidation بمجرد وصول هامشك إلى الحد الأدنى المطلوب.
هامش العزل يمنع الخسائر من التأثير على مراكز أخرى. كما تساعد أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح المتداولين في إدارة مخاطرهم. رسوم التداول والتصفية تُعفى عند الإطلاق، رغم أن مدفوعات التمويل لا تزال سارية.
البنية التنظيمية الكامنة وراء الإطلاق
تعد بورصة المشتقات في أمريكا الشمالية (North American Derivatives Exchange)، وهي شركة تابعة لـ Crypto.com، مسجلة لدى هيئة التجارة في السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) كمنصة ومنظمة تسوية. تعمل تحت علامتي OG.com وCrypto.com Derivatives North America. أما Foris DAX Inc. فهي وسيط تقديم مسجل لدى جمعية التجار الوطنية (NFA)، بينما يوفر الوسيط التابع لـ OG.com خدمات تاجر عمولة العقود الآجلة. ومع ذلك، لا يمكن للتنظيم ضمان السيولة.
«تمتد مجموعة تداولاتنا لتشمل عقود الفروقات الآجلة المشفرة الخاضعة للرقابة، مما يمنح مستخدمينا المجموعة الأداة المثالية لمرونة السوق»، قال الرئيس التنفيذي كريس مارساليك.
ليس الأول في العقود الآجلة المحلية
وافق جهاز تنظيم عقود السلع والمشتقات (CFTC) على العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين من KalshiEX في 29 مايو. وتخطط Webull لعرض عقود مختارة عبر KalshiEX وKalshi Klear في نوفمبر، وفقاً لما أفاد به Cryptopolitan.
ومع ذلك، لا يزال هناك عدم يقين بشأن الوضع القانوني للعقود الآجلة. في يونيو، رفعت CME دعوى قضائية ضد CFTC، بحجة أن هذه العقود يجب تصنيفها كمبادلات بدلاً من عقود آجلة. وقد طلبت CFTC من المحكمة رفض الدعوى. يعد نتيجة هذا النقاش أمراً مهماً نظراً لأن التصنيفين يرتبطان بقواعد مختلفة تتعلق بهامش التداول والتسجيل والضرائب.
لماذا تحدد السيولة وليس الترخيص الفائز
سوق العقود الآجلة الدائمة عالمياً ضخم جداً. تقدر CryptoQuant أن Binance تعاملت بحوالي 25 تريليون دولار من حجم تداول العقود الآجلة الدائمة في عام 2025. بينما وضعت الباحثون من جامعة ستانفورد وكولومبيا الحجم الاسمي المبلغ عنه عالمياً بـ 61.7 تريليون دولار في ذلك العام. ومع ذلك، تستخدم هذه الأرقام مقاييس مختلفة ولا ينبغي جمعها معاً.
الطلب على التداول بالرافعة المالية لا يزال قوياً. وفقاً لـ CoinGecko، قفزت قيمة العقود المفتوحة للدورات الدائمة بنسبة 40.6% لتصل إلى أكثر من 100 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2026. وفي الوقت نفسه، انخفض حجم تداول الفوري المركزي بنسبة 14.2%.
لدى Crypto.com بالفعل حضور في هذا السوق. شكل البيتكوين 59% من حجم العقود الآجلة لعام 2025، وفقاً لـ CryptoQuant. كما نما حجم العقود الآجلة لأعلى ثمانية عملات بديلة بنسبة 341%. لكن هذه الأرقام لا تخبرنا عما إذا كان المتداولون الأمريكيون سيستقبلون العرض الجديد.
يُضيف التنظيم تحدياً آخر. تحذر دراسة خاصة بـ BIS من أن الضمانات المالية والإفصاحات لا تزال غير موحدة عبر وسطاء العملات المشفرة.
ما تظهره أبحاث الخسائر
قام باحثو AFT بفحص 729,540 محفظة Hyperliquid للفترة من مارس 2025 إلى يونيو 2026. باستخدام مقياس مُعدّل وفقاً للرسوم ولمدة ساعتين، وجدوا أن متداولي الواجهة الأمامية، الذين يُعتبر معظمهم تجاراً بالتجزئة، خسروا 1.11 مليار دولار. بينما حقق صانعو السوق أرباحاً بقيمة 208 مليون دولار؛ حيث شكلت الرسوم 725 مليون دولار من خسائر متداولي الواجهة الأمامية.
Hyperliquid هي منصة تداول لامركزية منفصلة وليست Crypto.com. ومع ذلك، تُظهر النتائج كيف يمكن أن تتفوق تكاليف التداول والتصفيات القسرية على مراكز الرافعة المالية. قد يحسّن التنظيم من الإشراف، لكن المتداولين لا يزالون يواجهون تقلبات السوق بحد ذاتها.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
الأسئلة الشائعة
ما هي الرافعة المالية والضوابط التي يوفرها منتج العقود الآجلة اللامنتهية المشترك بين Crypto.com وOG.com؟
يوفر رافعة مالية تصل إلى 5 أضعاف، ومراكز طويلة وقصيرة، وأوامر جني الأرباح وتوقف الخسارة، وهامش معزول يحدّ من المخاطر لكل صفقة، مع تسوية مدفوعات التمويل ثلاث مرات يومياً.
هل هذا هو أول منتج عقود آجلة لامنتهية للعملات المشفرة خاضع للتنظيم في الولايات المتحدة؟
لا. فقد وافقت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) على عقد البيتكوين الآجل اللامنتهي الخاص بشركة Kalshi في 29 مايو 2026، وقد أعلنت Webull عن نيتها إدراج عقود العملات المشفرة الآجلة اللامنتهية لعملاء الولايات المتحدة في نوفمبر 2026، وبالتالي فإن إطلاق Crypto.com وOG.com يوسّع سوقاً داخلياً قائماً بالفعل.
ما مدى خطورة 5x رافعة مالية على هذه العقود؟
مع هامش قدره 200 دولار يتحكم في مركز بقيمة 1,000 دولار، يؤدي تحرك سلبي بنسبة 10% إلى استهلاك 100 دولار قبل التكاليف، ويمكن لقواعد الهامش الصيانة أن تفعّل التصفية التلقائية في وقت أبكر، مما يغلق المركز بسعر السوق ويغرم برسوم إضافية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
ميكاه أبيودون
يستفيد ميكاه أبيودون بشكل جيد من دراسته في الهندسة البيئية والإدارة (ماجستير) في جامعة تالين للتكنولوجيا (TalTech) لصقل محتوى أخبار التنبؤ بالأسعار في موقع Cryptopolitan. وفي عامه السابع في مجال وسائل الإعلام المشفرة، يغطي العملات الرقمية الرئيسية، والعملات البديلة، والتمويل اللامركزي، والعملات المستقرة، والاتجاهات الاقتصادية الكلية، والتقنيات الناشئة.
