يشهد سهم Coinbase ارتفاعًا مجددًا. فقد قفز بنسبة 7% بعد أن رفعت غولدمان ساكس توصيتها للسهم إلى "شراء" ورفعت السعر المستهدف خلال 12 شهرًا من 294 دولارًا إلى 303 دولارات. وهذا يعني أن غولدمان تتوقع الآن مكاسب بنسبة 28% من الآن فصاعدًا. وكان سهم Coinbase قد انخفض بنسبة 13% خلال العام الماضي، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15%، مما جعل Coinbase متأخرًا كثيرًا عن السوق.
لم يأتِ رفع غولدمان ساكس لتصنيف السهم من فراغ. فقد صرّح المحلل جيمس يارو بأن انخفاض سعر السهم وفّر للمستثمرين فرصة استثمارية رخيصة. وكتب: "من المتوقع أن يرتفع التقييم بمرور الوقت، مع تحوّل كوين بيس من النمو الدوري إلى النمو الهيكلي".
وقال يارو أيضاً إن منصة Coinbase لا تزال تجني أموالاً أكثر من نظيراتها وتنمي حصتها السوقية، وذلك بفضل حجمها واسمها.
وأضاف: "يستمر حجم شركة COIN وشهرتها في دفع نمو الإيرادات فوق المتوسط، وزيادة الحصة السوقية، مع أفضل تكلفة لاكتساب العملاء في فئتها".
تتوقع غولدمان ساكس نمواً في أعمال البنية التحتية للعملات المشفرة لشركة كوين بيس
يعتقد يارو منصة Coinbase لم تعد مجرد منصة تداول. وأشار إلى أعمال الاشتراكات والخدمات التي تقدمها الشركة، والتي تشمل خدمات الحفظ، والعملات المستقرة، والتخزين، والوساطة الرئيسية.
شكلت هذه الشركات أقل من 5% من الإيرادات في عام 2020، لكنها تمثل الآن حوالي 40%. ويتوقع أن ينمو هذا الرقم بنسبة 13% إضافية سنويًا بين عامي 2025 و2027. وأوضح أن هذه الخدمات غير مرتبطة بحجم التداول، مما يُفترض أن يُسهم في تقليل تقلبات الأرباح.
وصف يارو منتجات Coinbase الأخيرة بأنها أكثر تنافسية، لا سيما في مجالات النمو طويل الأجل. وأضاف أن العروض الجديدة تُعزز منتجات Coinbase الأساسية، والتي يتوقع أن تستمر في النمو أيضاً.
وكتب قائلاً: "نحن متفائلون بشأن تزايد انكشاف COIN على شركات البنية التحتية للعملات المشفرة من خلال عروض الاشتراك والخدمات التي تقدمها، الأمر الذي من شأنه أن يقلل من تقلبات الأرباح بمرور الوقت".
كانت رسالة غولدمان واضحة: كوين بيس تعمل على بناء أعمال أكثر استقراراً وقابلية للتوسع، حتى لو لم يلحظ السوق ذلك بعد.
في الوقت الذي ارتفع فيه سعر السهم، بدأت منصة Coinbase أيضًا في سحب استثماراتها من الأرجنتين. وأرسلت الشركة بريدًا إلكترونيًا إلى المستخدمين تُفيد فيه بأنها ستتوقف عن دعم عملة USDC والبيزو الأرجنتيني اعتبارًا من 31 يناير.
بعد ذلك التاريخ، لن يتمكن المستخدمون من شراء أو بيع عملة USDC باستخدام البيزو أو إرسال البيزو إلى الحسابات المصرفية. وصفت منصة Coinbase هذا الإجراء بأنه "توقف مؤقت مدروس"، وليس انسحابًا نهائيًا. وأكدت المنصة أن عمليات التداول بين العملات الرقمية ستظل متاحة، وأنها تخطط لإعادة إطلاق المنصة لاحقًا بمنتج مُحسّن.
لم تدخل منصة Coinbase الأرجنتين إلا في عام 2025، مباشرة بعد حصولها على موافقة اللجنة الوطنية للأوراق المالية (CNV) في البلاد.
في ذلك الوقت، ذكرت منصة Coinbase أن 5 ملايين شخص في الأرجنتين يستخدمون العملات الرقمية يوميًا. لطالما كانت الأرجنتين مركزًا مزدهرًا للعملات الرقمية، بفضل التضخم المرتفع وقواعد رأس المال الصارمة. رأت Coinbase في ذلك فرصة كبيرة. لكنها في الوقت الراهن، تُقلّص نشاطها.
مع ذلك، لم يتخلوا عن المنطقة. ذكرت مجلة فوربس الأرجنتين أن منصة Coinbase تحافظ على تواصلها مع شركائها المحليين، ومن بينهم Ripio، وهي منصة تداول أرجنتينية أطلقت عملة مستقرة بالبيزو (wARS) العام الماضي. كما تعتمد Coinbase على نظامها البيئي Base للحفاظ على وجودها في البلاد.
