코인베이스 주가가 다시 상승세를 보이고 있습니다. 골드만삭스가 코인베이스의 투자의견을 '매수'로 상향 조정하고 12개월 목표주가를 294달러에서 303달러로 올린 후 주가가 7% 급등했습니다. 이는 골드만삭스가 향후 28%의 상승을 예상하고 있음을 의미합니다. 코인베이스는 지난 1년 동안 S&P 500 지수가 15% 상승하는 동안 13% 하락하며 시장 수익률을 크게 밑돌았습니다.
골드만삭스의 투자의견 상향 조정은 갑작스러운 것이 아닙니다. 애널리스트 제임스 야로는 주가 하락이 투자자들에게 저렴한 진입점을 제공했다고 말했습니다. 그는 "코인베이스가 경기 순환형 성장에서 구조적 성장으로 전환함에 따라 시간이 지남에 따라 더 높은 밸류에이션이 나타날 것"이라고 썼습니다.
야로는 또한 코인베이스가 규모와 브랜드 인지도 덕분에 여전히 경쟁사보다 더 많은 자금을 유치하고 시장 점유율을 확대하고 있다고 말했습니다.
그는 "COIN의 규모와 브랜드 인지도는 평균 이상의 매출 성장과 시장 점유율 증가를 견인하고 있으며, 업계 최고 수준의 고객 확보 비용을 유지하고 있다"고 덧붙였다.
골드만삭스는 코인베이스의 암호화폐 인프라 사업이 성장할 것으로 전망한다
야로는 생각합니다 . 그는 수탁, 스테이블코인, 스테이킹, 프라임 브로커리지 등을 포함하는 회사의 구독 및 서비스 사업을 언급했습니다.
이러한 사업 부문은 2020년에는 매출의 5% 미만을 차지했지만, 현재는 약 40%를 차지하고 있습니다. 그는 2025년에서 2027년 사이에 매년 13%씩 더 성장할 것으로 예상합니다. 그는 이러한 서비스는 거래량과 연관되지 않기 때문에 수익 변동폭이 줄어들 것이라고 말했습니다.
야로는 최근 코인베이스 제품들이 특히 장기적인 성장 분야에서 더욱 경쟁력이 높아졌다고 평가했습니다. 그는 새로운 상품들이 코인베이스의 핵심 제품들을 보완하며, 핵심 제품들 또한 지속적으로 성장할 것으로 예상한다고 말했습니다.
그는 "COIN이 구독 및 서비스 제공을 통해 암호화폐 인프라 사업에 대한 노출을 늘려가는 것을 긍정적으로 평가하며, 이는 장기적으로 수익 변동성을 완화할 것으로 예상한다"고 썼다.
골드만삭스의 메시지는 분명했습니다. 코인베이스는 시장이 아직 알아채지 못하더라도 더욱 안정적이고 확장 가능한 사업을 구축하고 있다는 것입니다.
주가가 상승하는 동시에 코인베이스는 아르헨티나 시장에서 철수하기 시작했습니다. 코인베이스는 사용자들에게 1월 31일부터 USDC와 아르헨티나 페소 지원을 중단할 것이라고 이메일을 보냈습니다.
해당 날짜 이후에는 페소를 사용하여 USDC를 구매하거나 판매할 수 없으며, 페소를 은행 계좌로 송금할 수도 없습니다. 코인베이스는 이를 완전한 서비스 종료가 아닌 "의도적인 일시 중단"이라고 설명했습니다. 암호화폐 간 거래는 계속 가능하며, 추후 개선된 제품으로 서비스를 재개할 계획이라고 밝혔습니다.
코인베이스는 아르헨티나 국가증권위원회(CNV)의 승인을 받은 직후인 2025년에야 아르헨티나 시장에 진출했습니다.
당시 코인베이스는 아르헨티나에서 매일 500만 명이 암호화폐를 사용하고 있다고 밝혔습니다. 아르헨티나는 높은 인플레이션과 엄격한 자본 규제 덕분에 암호화폐 시장의 핫스팟으로 떠올랐습니다. 코인베이스는 이를 큰 기회로 여겼지만, 현재는 투자 규모를 축소하고 있습니다.
하지만 그렇다고 해서 코인베이스가 아르헨티나 시장을 포기한 것은 아닙니다. 포브스 아르헨티나에 따르면 코인베이스는 현지 파트너들과 지속적으로 소통하고 있습니다. 그중 하나는 작년에 페소 스테이블코인(wARS)을 출시한 아르헨티나 거래소 리피오(Ripio)입니다. 코인베이스는 또한 자사의 베이스(Base) 생태계를 활용하여 아르헨티나 시장에서의 입지를 유지하고 있습니다.
