ゴールドマン・サックスが28%の上昇余地を予測した後、コインベースの株価は7%上昇

コインベースが再び上昇している。ゴールドマン・サックスが同社を「買い」に格上げし、12ヶ月目標を294ドルから303ドルに引き上げた後、株価は7%上昇した。これはゴールドマンがここから28%の利得を期待していることを意味する。コインベースは過去1年で13%下落した一方、S&P 500は15%上昇し、コインベースは市場を大きく下回っていた。ゴールドマンの…

ゴールドマンの格上げは突然のものではなかった。アナリストのジェームズ・ヤロは、株価の低迷が投資家に手頃なエントリーポイントを提供したと述べた。「コインベースが周期的成長から構造的成長へ移行するにつれて、高い評価は時間とともに訪れるべきだ」と彼は書いた。

ヤロはまた、コインベースは規模とブランド力のおかげで、同業他社よりも多くの資金を稼ぎ出し、市場シェアを拡大し続けているとも述べた。

「COINの規模とブランド認知度は、平均を上回る収益成長、市場シェアの拡大、そして業界最高の[顧客獲得コスト]を牽引し続けています」と彼は追加した。

ゴールドマンはコインベースの暗号資産インフラ事業の成長を見込む

ヤロ は、コインベースはもはや単なる取引プラットフォームではないと考えている。彼は、カストディ、ステーブルコイン、ステーキング、プライムブローカーageを含む同社のサブスクリプションおよびサービス事業を指摘した。

これらの事業は2020年には収益の5%未満を占めていたが、現在は約40%を占めている。彼は2025年から2027年の間に年間13%成長すると見込んでいる。彼はこれらのサービスが取引量に依存しないため、利益の振れ幅を低減するのに役立つと述べた。

ヤロは、コインベースの最近の製品は特に長期的成長の分野でより競争力があると評価した。彼は、新しい提供物が同社のコア製品に追加されており、それらも成長し続けると見ている。

「私たちは、サブスクリプション＆サービス提供を通じたCOINの暗号資産インフラ事業への関与拡大に楽観的であり、これは時間とともに収益のボラティリティを和らげるはずです」と彼は書いた。

ゴールドマンのメッセージは明確だった。コインベースは、市場がまだそれを認識していなくても、より安定しスケーラブルなビジネスを構築している。

株価が上昇すると同時に、コインベースはアルゼンチンからの撤退も始めている。同社はユーザーにメールを送り、1月31日よりUSDCおよびアルゼンチンペソのサポートを停止すると伝えた。

その日付以降、ユーザーはペソを使用してUSDCの売買や、ペソを銀行口座への送金ができなくなる。コインベースはこれを完全な撤退ではなく「意図的な一時停止」と呼んだ。同社は、暗号資産間取引は依然として機能し、より良い製品で後日再開始する計画だと述べた。

コインベースは2025年、同国の国家証券委員会（CNV）からの承認を得た直後にアルゼンチンに進出していた。

当時、コインベースはアルゼンチンで500万人が毎日暗号資産を使用していると述べた。同国は高いインフレと厳格な資本規制のおかげで暗号資産のホットゾーンとなっていた。コインベースはこれを大きな機会と見なしていた。しかし現在、彼らはそれを縮小している。

それでも、彼らはその地域を諦めていない。Forbes Argentinaは、コインベースが現地のパートナーと連絡を取り合っていると伝えた。その一つは、昨年ペソステーブルコイン（wARS）をリリースしたアルゼンチンの取引所Ripioである。コインベースはまた、同国での存在感を維持するためにBaseエコシステムにも依存している。