Coinbase repart à la hausse. L'action a bondi de 7 % après que Goldman Sachs a relevé sa recommandation à « acheter » et porté son objectif de cours à 12 mois de 294 $ à 303 $. Goldman Sachs anticipe donc désormais un gain potentiel de 28 %. Coinbase avait chuté de 13 % au cours de l'année écoulée, tandis que le S&P 500 progressait de 15 %, reléguant ainsi l'action loin derrière le marché.
La recommandation positive de Goldman Sachs n'est pas apparue par hasard. L'analyste James Yaro a expliqué que la chute du cours de l'action offrait aux investisseurs une opportunité d'achat intéressante. « Une valorisation plus élevée devrait se dessiner progressivement, à mesure que Coinbase passera d'une croissance cyclique à une croissance structurelle », a-t-il écrit.
Yaro a également déclaré que Coinbase continue de générer plus de revenus que ses concurrents et d'accroître sa part de marché, grâce à sa taille et à sa notoriété.
« L’envergure et la notoriété de la marque COIN continuent de générer une croissance des revenus supérieure à la moyenne, des gains de parts de marché, avec un coût d’acquisition client parmi les meilleurs du secteur », a-t-il ajouté.
Goldman Sachs prévoit une croissance de l'activité d'infrastructure crypto de Coinbase
Yaro estime que Coinbase n'est plus seulement une plateforme de trading. Il a notamment évoqué les activités d'abonnement et de services de l'entreprise, qui comprennent la conservation de titres, les stablecoins, le staking et le courtage de premier ordre.
Ces activités représentaient moins de 5 % du chiffre d'affaires en 2020, mais en représentent désormais environ 40 %. Il prévoit une croissance annuelle supplémentaire de 13 % entre 2025 et 2027. Il a précisé que ces services ne sont pas liés au volume des transactions, ce qui devrait contribuer à atténuer les fluctuations des bénéfices.
Yaro a qualifié les nouveaux produits de Coinbase de plus compétitifs, notamment dans les domaines à forte croissance à long terme. Il a ajouté que ces nouveautés viennent compléter l'offre de base de Coinbase, dont il prévoit également une croissance continue.
« Nous sommes optimistes quant à l'exposition croissante de COIN aux entreprises d'infrastructure crypto via ses offres d'abonnement et de services, ce qui devrait atténuer la volatilité des bénéfices au fil du temps », a-t-il écrit.
Le message de Goldman était clair : Coinbase est en train de construire un modèle économique plus stable et évolutif, même si le marché ne le perçoit pas encore.
Parallèlement à la hausse du cours de l'action, Coinbase a également commencé à se retirer d'Argentine. L'entreprise a informé ses utilisateurs par courriel qu'elle cesserait de prendre en charge l'USDC et le peso argentin à compter du 31 janvier.
Après cette date, les utilisateurs ne pourront plus acheter ni vendre d'USDC en pesos, ni envoyer de pesos vers des comptes bancaires. Coinbase parle d'une « pause volontaire », et non d'un arrêt définitif. L'entreprise précise que les échanges crypto-crypto resteront possibles et prévoit de relancer le service ultérieurement avec une version améliorée.
Coinbase n'est entré en Argentine qu'en 2025, juste après avoir obtenu l'approbation de la Commission nationale des valeurs mobilières (CNV) du pays.
À l'époque, Coinbase affirmait que 5 millions de personnes en Argentine utilisaient quotidiennement des cryptomonnaies. Le pays était un marché très dynamique pour les cryptomonnaies, grâce à une forte inflation et une réglementation stricte en matière de capitaux. Coinbase y voyait une opportunité en or. Mais pour l'instant, l'entreprise réduit la voilure.
Pour autant, ils ne renoncent pas à la région. Forbes Argentina indique que Coinbase reste en contact avec ses partenaires locaux. Parmi eux, Ripio, une plateforme d'échange argentine qui a lancé un stablecoin en peso (wARS) l'année dernière. Coinbase s'appuie également sur son écosystème Base pour maintenir une présence dans le pays.
