تباطأ نمو الصين في الربع الثالث إلى 4.6% مع استمرار الصعوبات الاقتصادية

لم يحقق الأداء الاقتصادي للصين في الربع الثالث من عام 2024 الأهداف التي حددتها الحكومة. فقد نما الناتج المحلي الإجمالي للبلاد بنسبة 4.6% على أساس سنوي، وهي نسبة أقل بقليل من نسبة الربع السابق البالغة 4.7%.

ترجع الصعوبات المستمرة إلى ضعف الإنفاق الاستهلاكي وانهيار حاد في سوق العقارات أثر سلباً على ثقة الأسر. ولا تُحقق جهود بكين لضخ الأموال في الاقتصاد النتائج المرجوة بالسرعة الكافية.

تباطؤ التعافي ومخاوف المستثمرين

أطلقت بكين أكبر حزمة تحفيز نقدي منذ بدء الجائحة في أواخر سبتمبر في محاولة يائسة لتحفيز النمو. وعندما تبين عدم كفايتها، أعقبت ذلك بوعود بإنفاق مالي ضخم.

تفاعلت الأسواق في البداية بحماسٍ ملحوظ، لكن هذا الحماس سرعان ما تلاشى. يتوخى المستثمرون الحذر، بانتظار تفاصيل أكثر وضوحاً حول التحفيز المالي.

شهد مؤشر CSI 300 للأسهم في شنغهاي وشنتشن، بالإضافة إلى مؤشر هانغ سينغ القياسي في هونغ كونغ، خسائر كبيرة في أكتوبر. ورغم أنها لا تزال مرتفعة على مدار العام، إلا أن انخفاض أكتوبر أثار قلق الجميع.

يأتي هذا بعد أن خيبت محاولة وزارة الإسكان الأخيرة لإنقاذ قطاع العقارات آمال الأسواق.

يعاني مطورو العقارات من خسائر فادحة، ولا تكفي إجراءات الدعم التي تتخذها وزارة الإسكان لتغيير الوضع.

يتوقع المحللون صدور إعلانات خلال اجتماع اللجنة الدائمة للمجلس الوطني لنواب الشعب. وقد تكون حزمة الإنفاق المالي ضخمة، إذ يتحدث بعض الاقتصاديين عن حزمة تحفيزية بقيمة 10 تريليونات يوان، أو 1.4 تريليون دولار.

لكن ثمة تساؤلات حول ما إذا كان هذا سينجح أم أنه سيزيد من تفاقم مشاكل الصين القائمة. وقد صرّح راي داليو، مؤسس شركة بريدج ووتر، مؤخراً قائلاً: "يمكنك ضخ الأموال في الاقتصاد، لكن يجب أن يتم ذلك على النحو الأمثل. هذا هو التحدي"

ووفقاً له، ستُظهر الأشهر القليلة المقبلة ما إذا كانت الصين قادرة على تجاوز هذه العقبات بنجاح أم ستنتهي بها الحال عالقة في وضع "عقد ضائع" مثل اليابان في التسعينيات.

تشهد مبيعات التجزئة بعض النمو، لكنه ليس كافياً

هل من بصيص أمل؟ مبيعات التجزئة في الصين خلال شهر سبتمبر. فقد نمت بنسبة 3.2% على أساس سنوي، متجاوزةً التوقعات التي أشارت إلى 2.5% في استطلاع أجرته مجموعة بورصة لندن، ومتفوقةً على نسبة 2.1% المسجلة في أغسطس. يبدو هذا جيداً، لكن دعونا لا نبالغ في التفاؤل. إنه مكسب بسيط في مواجهة مشاكل أكبر بكثير.

وعلى الجانب الآخر من المحيط الهادئ، شهدت الولايات المتحدة ارتفاعاً في مبيعات التجزئة بنسبة 0.4% في سبتمبر، وهو أداءtronمن النمو البالغ 0.1% في أغسطس والنسبة المتوقعة البالغة 0.3% من قبل داو جونز. 

أما على صعيد السوق، فقد ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي الأمريكي بنسبة 0.37%، بينما لم يطرأ أي تغيير يذكر على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك المركب.

ارتفع مؤشر شنغهاي المركب الصيني بنسبة 1.5% يوم الجمعة، مدفوعاً جزئياً ببيانات اقتصادية أفضل من المتوقع وتلميحات من محافظ البنك المركزي في بكين حول المزيد من التيسير النقدي.

انهيار سوق العقارات يُضعف الاقتصاد الصيني 

لا يزال قطاع العقارات في الصين يمثل مشكلة كبيرة لا يمكن تجاهلها. إنها كارثة مستمرة، ولم يفلح أي قدر من التحفيز الحكومي في إصلاحها حتى الآن.

كان قطاع العقارات في السابق محركاً رئيسياً للاقتصاد الصيني، لكنه أصبح الآن عبئاً ثقيلاً يُثقل كاهل الاقتصاد. وقد أظهر انخفاض مؤشر هانغ سنغ للعقارات في البر الرئيسي بنسبة 6.7% يوم الخميس مدى سوء الوضع. 

أعلن المسؤولون الصينيون عن دعمهم لقطاع العقارات، لكنه جاء متأخراً جداً وغير كافٍ. ومما يزيد الأمر سوءاً، أن جزءاً كبيراً من ديون الصين يتركز على المستوى المحلي. فالحكومات المحلية، المسؤولة عن جزء كبير من الإنفاق، غارقة في الديون.

تُشكّل هذه مشكلة عند محاولة تحفيز الاقتصاد بالأموال العامة. فإذا لم يتمكنوا من السيطرة على الدين، فسيؤدي ذلك إلى أزمة مالية شاملة.