中国の第3四半期の成長率は、経済苦境が続く中、4.6%に鈍化

2024年第3四半期の中国の経済パフォーマンスは、政府が設定した目標に達しませんでした。国内総生産（GDP）は前年同期比4.6%増となり、前四半期の4.7%増をわずかに下回りました。.

足元の苦境は、消費者支出の低迷と、家計心理を悪化させている不動産市場の急落に根ざしている。中国政府は経済への資金投入に努めているが、その効果は十分な速さで現れていない。.

回復の鈍化と投資家の懸念

中国政府は9月下旬、経済成長を刺激しようと必死の思いで、パンデミック以来最大規模の金融刺激策を打ち出した。しかし、それが不十分であることが判明すると、大規模な財政支出を約束した。.

市場は当初やや興奮した様子を見せたが、それもすぐに冷めてしまった。投資家は慎重な姿勢を崩さず、財政刺激策に関するより具体的な詳細を待っている。.

上海と深センのCSI300指数、そして香港のハンセン指数は、いずれも10月に大幅な下落を記録しました。年初来ではまだ上昇していますが、10月の下落は皆を不安にさせています。.

これは、住宅省による不動産セクター救済の最新の試みが市場の失望を招いた後に起こっている。.

不動産開発業者は赤字に陥っており、住宅省の支援策も事態を好転させるには不十分だ。.

アナリストたちは、全国人民代表大会常務委員会での発表を予想している。財政支出策は巨額になる可能性がある。一部のエコノミストは、10兆元（1兆4000億ドル）規模の景気刺激策を示唆している。.

しかし、これがうまくいくのか、それとも中国の既存の問題を悪化させるだけなのかという疑問が残る。ブリッジウォーターの創業者レイ・ダリオ氏は最近、「経済に資金を投入することはできるが、それは正しく行われなければならない。それが課題だ」と述べた。

同氏によれば、今後数カ月で中国がこれらのハードルをうまく乗り越えられるのか、それとも90年代の日本のように「失われた10年」に陥ってしまうのかが分かるだろう。.

小売売上高は若干の伸びを示しているが、十分ではない

唯一の明るい材料は、中国の9月の小売売上高だ。前年比3.2%増となり、LSEGの調査による予想の2.5%を上回り、8月の2.1%も上回った。良い数字だが、あまり期待しすぎない方がいい。はるかに大きな問題を抱えている中での、小さな勝利に過ぎない。.

一方、太平洋のtron側では、米国では9月の小売売上高が0.4%増加し、8月の0.1%増やダウ・ジョーンズが予測した0.3%増を上回った。. 

市場側では、米ダウ工業株30種平均が0.37％上昇した一方、S&P500とナスダック総合指数はほとんど変動しなかった。.

中国の上海総合指数は金曜日、予想を上回る経済データや北京人民銀行総裁による追加金融緩和の示唆などから1.5％上昇した。.

不動産市場の暴落が 低迷 中国経済を 

中国の不動産セクターは依然として無視できない問題であり、現在も深刻な問題が続いており、政府がどれだけ景気刺激策を講じても、いまだに解決には至っていない。.

不動産はかつて中国経済の原動力だったが、今や全てを低迷させる重荷となっている。ハンセン本土不動産指数は木曜日に6.7%下落し、事態の深刻さを如実に示している。. 

中国当局は不動産セクターへの支援を発表したが、規模が小さすぎ、遅すぎた。さらに悪いことに、中国の債務の多くは地方レベルに集中している。多くの支出を担う地方政府は、深刻な債務を抱えている。.

公的資金で経済を刺激しようとしているときに、これは問題です。債務を抑制できなければ、本格的な金融危機を引き起こすでしょう。.