O crescimento da China no terceiro trimestre desacelerou para 4,6%, enquanto as dificuldades econômicas persistem

O desempenho econômico da China no terceiro trimestre de 2024 não atingiu as metas estabelecidas pelo governo. O Produto Interno Bruto (PIB) do país cresceu 4,6% em relação ao ano anterior, um pouco abaixo dos 4,7% registrados no trimestre anterior.

As dificuldades atuais têm origem na fraca demanda do consumidor e em uma brutal crise do mercado imobiliário que vem afetando negativamente a confiança das famílias. Os esforços de Pequim para injetar dinheiro na economia simplesmente não estão surtindo o efeito desejado.

Recuperação lenta e preocupações dos investidores

Pequim lançou seu maior pacote de estímulo monetário desde o início da pandemia no final de setembro, numa tentativa desesperada de impulsionar o crescimento. Quando isso se mostrou insuficiente, o governo prosseguiu com promessas de grandes gastos fiscais.

Inicialmente, os mercados reagiram com certo entusiasmo, mas essa euforia também se dissipou rapidamente. Os investidores estão cautelosos, aguardando detalhes mais concretos sobre o estímulo fiscal.

O índice CSI 300 de ações em Xangai e Shenzhen, assim como o índice Hang Seng de Hong Kong, registraram perdas significativas em outubro. Apesar de ainda apresentarem ganhos no acumulado do ano, a queda de outubro deixou todos apreensivos.

Isso ocorre depois que a última tentativa do Ministério da Habitação de resgatar o setor imobiliário deixou os mercados decepcionados.

As construtoras estão sofrendo grandes prejuízos, e as medidas de apoio do Ministério da Habitação não estão sendo suficientes para reverter a situação.

Analistas antecipam anúncios em uma reunião do comitê permanente da Assembleia Popular Nacional. O pacote de gastos fiscais pode ser enorme. Alguns economistas falam em 10 trilhões de yuans, ou US$ 1,4 trilhão, em estímulos.

Mas há dúvidas se isso funcionará ou simplesmente agravará os problemas existentes na China. Ray Dalio, fundador da Bridgewater, afirmou recentemente: "Você pode injetar dinheiro na economia, mas precisa fazer isso da maneira correta. Esse é o desafio."

Segundo ele, os próximos meses mostrarão se a China conseguirá superar esses obstáculos ou se acabará presa em uma situação de "Década Perdida", como o Japão na década de 90.

As vendas no varejo mostram algum crescimento, mas não é suficiente

Um ponto positivo? As vendas no varejo da China em setembro. Elas cresceram 3,2% em relação ao ano anterior, superando a estimativa de 2,5% em uma pesquisa da LSEG e os 2,1% de agosto. Parece bom, mas não vamos nos empolgar demais. É uma pequena vitória diante de problemas muito maiores.

Do outro lado do Pacífico, os EUA registraram um aumento de 0,4% nas vendas no varejo em setembro, um resultadotrondo que o crescimento de 0,1% em agosto e os 0,3% previstos pela Dow Jones. 

No mercado financeiro, o índice Dow Jones Industrial Average dos EUA subiu 0,37%, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq Composite praticamente não se alteraram.

O índice Shanghai Composite da China subiu 1,5% na sexta-feira, impulsionado em parte por dados econômicos melhores do que o esperado e por indícios do governador do banco central de Pequim sobre um possível afrouxamento monetário adicional.

A crise do mercado imobiliário está prejudicando a economia da China. 

O setor imobiliário chinês continua sendo o elefante na sala. É um desastre contínuo, e nenhum estímulo governamental conseguiu resolvê-lo até agora.

O setor imobiliário já foi a força motriz da economia chinesa, mas agora é um peso que arrasta tudo para baixo. A queda de 6,7% do índice Hang Seng Mainland Properties na quinta-feira mostrou o quão ruim a situação está. 

Autoridades chinesas anunciaram apoio ao setor imobiliário, mas foi muito pouco e muito tarde. Para piorar a situação, grande parte da dívida da China está concentrada no nível local. Os governos locais, responsáveis ​​por grande parte dos gastos, estão profundamente endividados.

Isso é um problema quando se tenta estimular a economia com fundos públicos. Se não conseguirem controlar a dívida, isso poderá desencadear uma crise financeira generalizada.