La crescita del Q3 in Cina rallenta al 4.6% mentre le difficoltà economiche continuano
- L'economia cinese è cresciuta del 4,6% nel terzo trimestre, in calo rispetto al 4,7% del trimestre precedente, mancando l'obiettivo del 5% fissato dal governo.
- Pechino ha lanciato il suo più grande stimolo dall'inizio della pandemia, ma non ha rafforzato la fiducia degli investitori né risolto i problemi del settore immobiliare.
- Il mercato immobiliare cinese è in crisi e le recenti misure di sostegno governative non sono state sufficienti per fermare il declino.
Le prestazioni economiche della Cina nel terzo trimestre del 2024 non hanno raggiunto gli obiettivi stabiliti dal governo. Il prodotto interno lordo (PIL) del paese è aumentato del 4,6% su base annua, leggermente inferiore al 4,7% del trimestre precedente.
Le difficoltà in corso hanno radici nella debole spesa dei consumatori e in un brutale crollo del mercato immobiliare che sta colpendo il sentiment delle famiglie. Gli sforzi di Pechino per iniettare denaro nell'economia non stanno muovendo l'ago della bilancia abbastanza rapidamente.
Recupero lento e preoccupazioni degli investitori
A fine settembre, Pechino ha lanciato il suo più grande pacchetto di stimoli monetari dalla pandemia in un disperato tentativo di stimolare la crescita. Quando si è rivelato insufficiente, ha seguito con promesse di importanti spese fiscali.
I mercati hanno inizialmente reagito con entusiasmo, ma questo si è esaurito rapidamente. Gli investitori sono cauti, in attesa di dettagli più concreti sugli stimoli fiscali.
L'indice CSI 300 delle azioni di Shanghai e Shenzhen, nonché l'indice di riferimento Hang Seng di Hong Kong, hanno registrato perdite significative a ottobre. Sono ancora in positivo per l'anno, ma il calo di ottobre tiene tutti in allarme.
Questo accade dopo il recente tentativo del Ministero degli Affari Immobiliari di salvare il settore immobiliare, che ha deluso i mercati.
Gli sviluppatori immobiliari stanno sanguinando, e le misure di sostegno del Ministero degli Affari Immobiliari non stanno facendo abbastanza per invertire la rotta.
Gli analisti anticipano annunci durante una riunione del comitato permanente dell'Assemblea Popolare Nazionale. Il pacchetto di spesa fiscale potrebbe essere enorme. Alcuni economisti parlano di 10 trilioni di yuan, ovvero 1,4 trilioni di dollari, in stimoli.
Ma ci sono domande sul fatto che questo funzionerà o peggiorerà semplicemente i problemi esistenti della Cina. Ray Dalio, fondatore di Bridgewater, ha recentemente dichiarato: «Si può gettare denaro nell'economia, ma deve essere fatto nel modo giusto. Questa è la sfida.»
Secondo lui, i prossimi mesi mostreranno se la Cina può superare con successo questi ostacoli o finire intrappolata in una situazione di «Decennio Perduto» come il Giappone negli anni '90.
Le vendite al dettaglio mostrano una certa crescita, ma non è sufficiente
Un punto luminoso? Le vendite al dettaglio della Cina a settembre. Sono cresciute del 3,2% su base annua, superando la stima del 2,5% in un sondaggio LSEG e battendo il 2,1% di agosto. Sembra bello, ma non eccitiamoci troppo. È una piccola vittoria di fronte a problemi molto più grandi.
Attraverso il Pacifico, gli Stati Uniti hanno visto le vendite al dettaglio aumentare dello 0,4% a settembre, una prestazione migliore rispetto alla crescita dello 0,1% di agosto e alla previsione dello 0,3% di Dow Jones.
Dal lato del mercato, l'indice industriale Dow Jones degli Stati Uniti è salito dello 0,37%, mentre l'S&P 500 e il Nasdaq Composite si sono mossi appena.
Il Shanghai Composite della Cina è balzato dell'1,5% venerdì, in parte guidato da dati economici migliori del previsto e da indizi del governatore della banca centrale di Pechino su un ulteriore allentamento monetario.
Il crollo del mercato immobiliare sta trascinando tutto in calo L'economia cinese
Il settore immobiliare cinese rimane l'elefante nella stanza. È un disastro in corso, e nessuna quantità di stimoli governativi è stata in grado di risolverlo finora.
L'immobiliare era una volta la forza trainante dell'economia cinese, ma ora è un peso che trascina tutto verso il basso. Il calo del 6,7% dell'indice Hang Seng Mainland Properties giovedì ha mostrato quanto siano gravi le cose.
I funzionari cinesi hanno annunciato sostegno per il settore immobiliare, ma era troppo poco e troppo tardi. Per peggiorare le cose, gran parte del debito della Cina è concentrato a livello locale. I governi locali, responsabili di molta spesa, sono profondamente indebitati.
Questo è un problema quando si cerca di stimolare l'economia con fondi pubblici. Se non riescono a tenere sotto controllo il debito, potrebbe scatenare una crisi finanziaria a tutti gli effetti.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
