BlackRock تعيد تصميم صندوق البيتكوين المتداول لتعزيز مشاركة البنوك

في خطوة كبيرة من شأنها إعادة تشكيل مشهد استثمار العملات المشفرة، قدمت شركة BlackRock Inc. مقترحاً منقحاً إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لصندوقها المتداول iShares spot Bitcoin ETF. تقدم هذه النسخة الأخيرة تغييرات محورية، مما يمهد الطريق محتملاً لزيادة مشاركة بنوك وول ستريت في سوق العملات المشفرة المتنامي.

BlackRock تكشف عن نموذج صندوق البيتكوين الصديق للبنوك

يتمحور مقترح بلك روك المعدل حول آلية تتيح للبنوك الخاضعة للرقابة في الولايات المتحدة المشاركة في مجال العملات الرقمية دون التعامل المباشر مع الأصول الرقمية. بموجب الهيكل الجديد، يمكن للبنوك المشاركة كـ "مشاركين معتمدين" (APs)، مستفيدين من وسطاء المتاجرة لإجراء تحويل العملة الورقية إلى بيتكوين. يتجنب هذا النهج بذكاء القيود التنظيمية التي تمنع تقليدياً البنوك من الاحتفاظ بالعملات المشفرة مباشرة في ميزانياتها العمومية.

في هذا الترتيب، يتولى وسيط المتاجرة مسؤولية عملية تحويل العملة الورقية إلى بيتكوين، ثم ينقل الأصول الرقمية بعد ذلك إلى "كوينبيست كاستودي" (Coinbase Custody)، وهو الحارس المعين في نظام بلك روك. يبسط هذا النظام دخول البنوك إلى سوق العملات الرقمية ويتوافق مع متطلبات الامتثال التنظيمي.

يُثني على نموذج صندوق ETF المحدث من بلك روك لقوته في مواجهة التلاعب بالسوق، وذلك بشكل رئيسي بسبب مشاركة المؤسسات المالية الخاضعة للرقابة كوسطاء. كما يُعرف هذا النموذج بتكاليف المعاملات المنخفضة ومخاطر أقل بشكل عام للمشاكل التشغيلية. ومن خلال نقل المخاطر من المستثمرين إلى صانعي السوق، يعزز صندوق ETF السلامة للمشاركين الأفراد. بالإضافة إلى ذلك، يلغي الهيكل حاجة المصدّرين إلى تمويل أو تمويل صفقات البيع مسبقاً، مما يبسط عملية الاستثمار بشكل أكبر.

تم تفصيل هذا النهج المبتكر في اجتماع مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 28 نوفمبر، حضره ممثلون من كل من بلك روك وناسداك. وقد مثل هذا الاجتماع المرة الثانية التي تتفاعل فيها بلك روك مع لجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن مقترح صندوق ETF بيتكوين الفوري الخاص بها.

المشهد التنظيمي وتفاؤل الصناعة

بعد مراجعة 13 طلباً لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المباشرة على البيتكوين، حددت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) موعداً نهائياً في 15 يناير للبت في مقترح BlackRock . تأتي هذه المراجعة بعد تاريخ من رفض طلبات مماثلة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مع تركيز المخاوف حول التلاعب بالسوق والاحتيال. ومع ذلك، فإن المزاج داخل الصناعة يتسم بالتفاؤل الحذر، حيث يتوقع الكثيرون الموافقة على واحد أو أكثر من المقترحات في المستقبل القريب.

أبرز جيمس سييفارت، محلل صناديق ETF والعملات المشفرة في بلومبرغ، الاجتماعات الأخيرة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وأطراف رئيسية أخرى في الصناعة، بما في ذلك فيدليتي للاستثمارات، وغرييسكيب للاستثمارات، وفرانكلين تمبلتون. تؤكد هذه الاجتماعات على الاهتمام المتزايد والاحتمال المحتمل لتغيير الموقف التنظيمي تجاه منتجات الاستثمار القائمة على العملات الرقمية.

تأثير أوسع على السوق وصعود بيتكوين

يأتي صندوق الاستثمار المتداول (ETF) المقترح وإمكانية موافقته عندما يشهد البيتكوين ارتفاعاً ملحوظاً، مدفوعاً بعوامل بما في ذلك التوقعات حول الموافقة على صندوق ETF مباشر على البيتكوين وحدث خفض مكافأة البيتكوين القادم. يتوقع محللو السوق موقفًا صعوديًا للبيتكوين في عام 2024، مع توقعات تشير إلى احتمال ارتفاع السعر إلى 50,000 دولار بنهاية العام.

يُظهر تحرك بلك روك لتأمين تمويل أولي قدره 100,000 دولار لصندوق ETF الخاص بـ iShares Bitcoin Trust بسعر 25 دولاراً للسهم الأسبوع الماضي، الاهتمام المؤسسي المتزايد بالعملات الرقمية كأصل شرعي.

بينما يتوقع السوق قرار لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، قد يمثل الموافقة على مقترح بلك روك لحظة محورية، مما قد يمهد الطريق لعصر جديد تشارك فيه المؤسسات المالية التقليدية بنشاط في سوق العملات الرقمية. تنتظر الصناعة يوم 15 يناير بشغف، حيث يمكن لقرار لجنة الأوراق المالية والبورصات أن يؤثر بشكل كبير على مسار استراتيجيات الاستثمار في العملات الرقمية.