BIS يصدر تقارير متباينة حول العملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المشفرة

استعداداً للاجتماع القادم لوزراء المالية ومحافظي البنوك المركزية في مجموعة العشرين (G20)، أصدرت منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH) تقريرين مهمين حول العملات المشفرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs) في 11 يوليو. تقدم هذه التقارير وجهات نظر متباينة حول التقنيات المعنية.

BIS تفضل العملات الرقمية للبنوك المركزية على العملات المشفرة

يركز التقرير الأقصر، الذي يتكون من 24 صفحة، على النظام البيئي للعملات المشفرة، بما في ذلك العملات المشفرة والعملات المستقرة والتمويل اللامركزي (DeFi). يقدم نظرة عامة موجزة عن هذه المكونات، لكنه يسلط الضوء بشكل أساسي على عيوب هيكلية ومخاطر مختلفة مرتبطة بها. يعكس التقرير بعض القضايا الشائعة المناقشة في الفضاء المشفر، مثل الطبيعة المركزية لتداول العملات المشفرة، وعدم استقرار العملات المستقرة، وعدم قابلية العقود الذكية للإلغاء كما يُزعم.

بالإضافة إلى ذلك، يسلط التقرير الضوء على نقاط أقل ذكراً بشكل متكرر، بما في ذلك المركزية الحتمية للتمويل اللامركزي بسبب الاعتماد على مصادر البيانات (Oracles). يشير ملاحظة مثيرة للاهتمام في تقرير BISIH الخاص بالعملات المشفرة إلى تأثير الطبيعة البشرية على استثمارات العملات المشفرة. ويبرز أن مستثمري العملات المشفرة غالباً ما يظهرون ميلاً لمطاردة الأسعار، متبعين نمط الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض، على غرار ما يُلاحظ في التمويل التقليدي.

ومع ذلك، تحدد منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH) الخطر الرئيسي المرتبط بالعملات المشفرة في ترابطها المتزايد مع الاقتصاد الحقيقي. وعلى الرغم من التحديات التي واجهتها سوق العملات المشفرة في العام الماضي، يستمر المستثمرون المؤسسيون والأسر في إظهار الاهتمام بالعملات المشفرة. يشير التقرير إلى أن توكنيزation الأصول قد تغذي نمو سوق العملات المشفرة بشكل أكبر، مما قد يؤدي إلى "تعميم العملات المشفرة" (Cryptoisation) للاقتصادات، حيث يتم تهميش النقد التقليدي تدريجياً.

للحصول على فهم شامل لأسواق العملات المشفرة، بدأت منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH)، بالتعاون مع البنوك المركزية في ألمانيا وهولندا، مشروع Atlas، الذي يهدف إلى تصور تدفقات العملات المشفرة عبر الحدود. ومع ذلك، يستنتج التقرير أن خطوات إضافية ضرورية لإجراء تقييم شامل لأسواق العملات المشفرة. في النهاية، بسبب عيوبها الهيكلية الكامنة، تعتقد منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH) أن العملات المشفرة غير مناسبة للعب دور كبير في النظام النقدي.

المنظمة ترى أن العملات الرقمية للبنوك المركزية هي مستقبل أنظمة النقود

في المقابل، يتبنى تقرير منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH) حول العملات الرقمية للبنوك المركزية نبرة مختلفة تماماً. يسلط التقرير الضوء على أن العملات الرقمية للبنوك المركزية يمكن أن تعمل كأساس لأنظمة نقدية مستقبلية، ممهدة الطريق لمزيد من الابتكارات. يستند إلى الرؤى المكتسبة من تنفيذ منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH) لـ 12 نموذجاً أولياً أو إثباتاً للمفهوم للعملات الرقمية للبنوك المركزية على مدار السنوات الثلاث الماضية، من أصل 29 مشروعاً. يستكشف التقرير المتغيرات المرتبطة بالعملات الرقمية للبنوك المركزية بالجملة مقابل التجزئة، ويقيّم رغبيتها وجدواها وقابليتها للحياة. يقدم ملخصاً شاملاً لنتائج مشاريع العملات الرقمية للبنوك المركزية الـ 12 ويقترح طرقاً يمكن من خلالها استخدام المعلومات.

يشدد التقرير على الحاجة إلى تحليل فجوة البحث ويقترح أن مشاريع منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH) يمكن أن تعزز نهجاً مرناً، حيث يمكن فصل مكونات مثل أنظمة الدفع وآليات الصرف الأجنبي وبروتوكولات الامتثال لتطبيقها على نطاق أوسع. تظل منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات (BISIH) ملتزمة بمشاريع إضافية للعملات الرقمية للبنوك المركزية، مع وعد بمبادرات أكثر في الأفق. ومن خلال دعم النظام النقدي المستقبلي، تُرى العملات الرقمية للبنوك المركزية كمحفزات لدفع الابتكارات اللاحقة في المشهد المالي.

تقدم تقارير منصة الابتكار التابعة للبنك الدولي للمدفوعات وجهات نظر متباينة حول العملات المشفرة والعملات الرقمية للبنوك المركزية. بينما يسلط التقرير الخاص بالعملات المشفرة الضوء على المخاطر الكامنة والعيوب الهيكلية، فإنه يشير أيضاً إلى الترابط المتزايد بين العملات المشفرة والاقتصاد الحقيقي. في المقابل، يؤكد التقرير الخاص بـ العملات الرقمية للبنوك المركزية على إمكانية عمل هذه العملات الرقمية كأساس لأنظمة نقدية مستقبلية، مما يعزز الابتكار والمرونة. تساهم هذه التقارير في فهم أوسع للمشهد المتطور للتمويل الرقمي وآثاره على الأنظمة المالية العالمية.