BIS、CBDCと暗号通貨に関する対照的な報告書をリリース

G20財務大臣および中央銀行総裁の今後の会議を見据え、国際決済銀行イノベーションハブ（BISIH）は7月11日、暗号通貨および中央銀行デジタル通貨（CBDC）に関する2つの重要な報告書をリリースしました。これらの報告書は、関与する技術について相反する見解を示しています。

BIS、暗号通貨に先んじてCBDCを支持

24ページにわたる短い方の報告書は、暗号通貨、ステーブルコイン、分散型金融（DeFi）を含む暗号通貨エコシステムに焦点を当てています。これらの構成要素の概要を提供していますが、主にそれらに関連するさまざまな構造的欠陥とリスクを浮き彫りにしています。この報告書は、暗号通貨取引の中央集権性、ステーブルコインの不安定性、スマートコントラクトの非可逆性など、暗号通貨圏内で一般的に議論されているいくつかの問題を反映しています。

さらに、それはオラクルへの依存によりDeFiが必然的に中央集権化されることなど、あまり頻繁に言及されていない点にも光を当てています。BISIHの暗号通貨報告書で行われた洞察的な観察は、人間の性質が暗号通貨投資に与える影響に関するものです。それは、暗号通貨投資家は伝統的な金融で観察されるのと同様に、高値で買って安値で売るパターンに従って価格を追跡する傾向を示すことを強調しています。

しかし、BISIHは、暗号通貨に関連する主なリスクとして、実体経済との increasing interconnectedness（ increasing interconnectedness）を特定しています。過去1年間の暗号通貨市場の課題にもかかわらず、機関投資家や世帯は引き続き暗号通貨に関心を示しています。報告書は、資産のトークン化が暗号通貨市場の成長にさらに拍車をかけ、伝統的な現金が徐々に縁遠くなる「暗号通貨化」につながる可能性があると示唆しています。

暗号通貨市場を包括的に理解するために、BISIHはドイツとオランダの中央銀行と協力して、国境を越えた暗号通貨フローを可視化することを目的としたプロジェクトアトラスを開始しました。しかし、報告書は、暗号通貨市場の包括的な評価を行うためにはさらなるステップが必要であると結論付けています。最終的に、その内在的な構造的欠陥のため、BISIHは暗号通貨が通貨システムで重要な役割を果たすのに適していないと考えています。

組織は、CBDCを通貨システムの未来と見なしている

一方、BISIHのCBDCに関する報告書は、著しく異なるトーンを取っています。この報告書は、CBDCが将来の通貨システムの基盤として機能し、さらなる革新への道を開く可能性を強調しています。それは、過去3年間でBISIHが実施した29プロジェクトのうち12のCBDC概念実証またはプロトタイプからの洞察を活用しています。この報告書は、卸売りと小売りのCBDCに関連する変数を探索し、それらの望ましさ、実現可能性、および存続可能性を評価しています。12のCBDCプロジェクトからの発見の包括的な要約を提供し、情報をどのように活用できるかを示唆しています。

報告書は、研究ギャップ分析の必要性を強調し、BISIHプロジェクトが、決済システム、為替メカニズム、コンプライアンスプロトコルなどのコンポーネントをより広い適用のために切り離すことができるモジュールアプローチを促進できることを示唆しています。BISIHは、さらなるCBDCプロジェクトにコミットしており、今後のイニシアチブを約束しています。将来の通貨システムを支えることで、CBDCは金融環境における後続の革新を推進する触媒として見なされています。

国際決済銀行イノベーションハブからの報告書は、暗号通貨とCBDCについて対照的な見解を示しています。暗号通貨に関する報告書は、内在的なリスクと構造的欠陥を強調していますが、暗号通貨と実体経済の間の growing interconnectedness（ growing interconnectedness）にも言及しています。一方、CBDCに関する報告書は、これらのデジタル通貨が将来の通貨システムの基盤として機能し、革新とモジュール性を促進する可能性を強調しています。これらの報告書は、デジタル金融の進化しつつある状況とそのグローバル金融システムへの影響に関するより広い理解に貢献しています。