BIS выпускает противоречивые отчеты о CBDC и крипто

В преддверии предстоящей встречи министров финансов и глав центральных банков G20 Инновационный центр Банка международных расчетов (BISIH) 11 июля выпустил два значимых отчета о криптовалютах и цифровых валютах центральных банков (CBDC). Эти отчеты представляют различные перспективы в отношении вовлеченных технологий.

BIS отдает предпочтение CBDC перед крипто

Более короткий из двух отчетов, занимающий 24 страницы, фокусируется на криптоэкосистеме, охватывая криптовалюты, стейблкоины и децентрализованные финансы (DeFi). Он предлагает краткий обзор этих компонентов, но в первую очередь выделяет различные структурные недостатки и риски, связанные с ними. Отчет отражает некоторые часто обсуждаемые проблемы в крипто-сфере, такие как централизованный характер торговли криптовалютами, нестабильность стейблкоинов и предполагаемая необратимость смарт-контрактов.

Кроме того, он освещает менее часто упоминаемые моменты, включая неизбежную централизацию DeFi из-за зависимости от оракулов. Инсайдерское наблюдение, сделанное в крипто-отчете BISIH, касается влияния человеческой природы на криптоинвестиции. Он подчеркивает, что криптоинвесторы часто демонстрируют склонность к погоне за ценами, участвуя в паттерне покупки на пике и продажи на спаде, что аналогично тому, что наблюдается в традиционных финансах.

Однако BISIH определяет основной риск, связанный с криптовалютой, как ее растущую взаимосвязь с реальной экономикой. Несмотря на трудности, с которыми столкнулся крипто-рынок в прошлом году, институциональные инвесторы и домохозяйства продолжают проявлять интерес к криптовалютам. Отчет предполагает, что токенизация активов может дополнительно подпитывать рост крипто-рынка, потенциально приводя к «криптоизации» экономик, где традиционные наличные деньги постепенно маргинализируются.

Для получения всестороннего понимания крипто-рынков BISIH в сотрудничестве с центральными банками Германии и Нидерландов инициировал проект Atlas, цель которого — визуализировать трансграничные потоки криптовалют. Однако в отчете делается вывод, что необходимы дальнейшие шаги для проведения целостной оценки крипто-рынков. В конечном итоге, из-за его присущих структурных недостатков, BISIH считает, что криптовалюта не подходит для игры значительной роли в монетарной системе.

Организация видит в CBDC будущее систем денег

Напротив, отчет BISIH о CBDC имеет совершенно иной тон. В отчете подчеркивается, что CBDC могут служить основой будущих монетарных систем, прокладывая путь для дальнейших инноваций. Он опирается на знания, полученные от реализации BISIH 12 доказательств концепции или прототипов CBDC за последние три года из общего числа 29 проектов. В отчете исследуются переменные, связанные с оптовыми и розничными CBDC, оценивая их желательность, осуществимость и жизнеспособность. Он представляет собой всеобъемлющее резюме выводов из 12 проектов CBDC и предлагает способы использования этой информации.

Отчет подчеркивает необходимость анализа пробелов в исследованиях и предполагает, что проекты BISIH могут способствовать модульному подходу, при котором такие компоненты, как платежные системы, механизмы валютного обмена и протоколы соответствия, могут быть разделены для более широкого применения. BISIH остается приверженным дальнейшим проектам CBDC, обещая больше инициатив в будущем. Поддерживая будущую монетарную систему, CBDC рассматриваются как катализаторы для стимулирования последующих инноваций в финансовом ландшафте.

Отчеты Инновационного центра Банка международных расчетов представляют противоречивые взгляды на криптовалюты и CBDC. В то время как отчет о криптовалютах выделяет присущие риски и структурные недостатки, он также указывает на растущую взаимосвязь между крипто и реальной экономикой. В свою очередь, отчет о CBDC подчеркивает потенциал этих цифровых валют служить основой будущих монетарных систем, способствуя инновациям и модульности. Эти отчеты способствуют более глубокому пониманию меняющегося ландшафта цифровых финансов и его последствий для глобальных финансовых систем.