بنك كندا يرفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، هل يمثل ذلك مشكلة للعملات الرقمية؟

في يوم الأربعاء، رفع بنك كندا سعر الإقراض بين البنوك الليلي للسادس هذا العام. يهدف البنك المركزي إلى كبح التضخم. بالإضافة إلى ذلك، أصدر بنك كندا تحذيراً من أن زيادات أخرى في أسعار الفائدة وشيكة وسط مخاوف متزايدة من أن تدفع الزيادات كندا إلى الركود.

رفع بنك كندا السعر بمقدار 50 نقطة أساس إلى 3.75 في المئة. توقع معظم المحللين زيادة بمقدار 75 نقطة. تمثل الزيادة أعلى مستوى في 14 عاماً لكنها تقل عن التوقعات لزيادة أخرى بمقدار 75 نقطة أساس. منذ مارس، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 350 نقطة أساس، وهو أحد أسرع دورات التشديد في تاريخه.

بنك كندا يرفع أسعار الفائدة بمقدار 3.75%

أبلغت إحصائيات كندا الأسبوع الماضي أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 6.9% في سبتمبر مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق. كان هذا انخفاضاً متواضعاً من معدل التضخم "الرئيسي" السنوي البالغ 7% المسجل في أغسطس.

توقع بنك كندا سابقاً أن ينمو الاقتصاد الكندي بشكل راكد في وقت لاحق من هذا العام وأوائل العام التالي. ونتيجة لذلك، راجع البنك توقعاته الفصلية، والتي "تشير إلى أن وجود بضعة فصول بنمو أقل قليلاً من الصفر محتمل بنفس قدر وجود فصول بنمو إيجابي طفيف."

نظراً لتضخم وتوقعات تضخم مرتفعين، فضلاً عن ضغوط الطلب المستمرة في الاقتصاد، يتوقع المجلس الحاكم أن سعر الفائدة السياسي سيحتاج إلى الارتفاع أكثر. نحن مصممون على التزامنا بإعادة استقرار الأسعار للمواطنين الكنديين وسنستمر في اتخاذ الإجراءات اللازمة لتحقيق هدف التضخم بنسبة 2 في المئة.

بنك كندا

أشار البنك إلى أن زيادات إضافية ضرورية على الرغم من أن الزيادات السابقة لها التأثير المطلوب المتمثل في تبريد الاقتصاد. كما قبل بنك كندا احتمال حدوث ركود "تقني"، يتميز بفصلين متتاليين من نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي.

يعتمد مدى ارتفاع أسعار الفائدة على فعالية السياسة النقدية في تقليل الطلب، وحل قيود العرض، ورد فعل التضخم وتوقعات التضخم.

أشار الحاكم تيف ماكليم إلى أن بنك كندا لا يزال بعيداً عن هدفه المتمثل في تضخم منخفض ومستقر ومتوقع بنسبة 2%. ومع ذلك، حاول البنك تحقيق التوازن بين مخاطر التشديد المفرط وغير الكافي.

وفقاً لمحللي السوق، تأثر القرار بتحدّي تسعير السوق بانخفاض متواضع على الأرجح بسبب تدهور الآفاق. علاوة على ذلك، يجادل هؤلاء المحللون بأن بنك كندا قد يصبح أكثر حذراً، على الرغم من أن تحذيرات الزيادات المستقبلية خففت من المفاجأة.

في سبتمبر، استمرت أسعار البقالة في الارتفاع، بزيادة سنوية قدرها 11.4%. منذ أغسطس 1981، كان هذا أعلى معدل تضخم سنوي للغذاء. كما كان الشهر العاشر على التوالي الذي ارتفعت فيه أسعار الغذاء أسرع من الرقم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك.

فاجأ البنك المراقبين في يوليو برفع سعر بين البنوك الليلي بنقطة مئوية كاملة إلى 2.5%. بالإضافة إلى ذلك، رفع البنك سعر الفائدة بمقدار 25 و50 و50 نقطة أساس في مارس وأبريل ويونيو على التوالي.

بدأ سعر بين البنوك الليلي العام عند 0.25 في المئة، حيث كان منذ مارس 2020، عندما أُعلن عن جائحة كوفيد-19 العالمية، وخفضه البنك ثلاث مرات في شهر واحد.

كيف تؤثر ارتفاعات أسعار الفائدة على العملات الرقمية؟

بحلول نهاية عام 2202، ستكون أسعار الفائدة أعلى. وبالتالي، يجب أن يستعد سوق العملات الرقمية لزيادة مماثلة في تجنب المخاطر. نعم، يرتبط انخفاض الرغبة في الأصول عالية المخاطر وعالية العائد، مثل العملات الرقمية، عادةً بارتفاع أسعار الفائدة. نظرياً، يجب أن يشير هذا إلى أن سوق العملات الرقمية سيواجه انخفاضات في الأسعار خلال مسار العام.

بعد اجتماعات مارس ومايو ويونيو للاحتياطي الفيدرالي، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 10 في المئة على الأقل. هناك ارتباط واضح بين زيادات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وانخفاضات سوق العملات الرقمية، لكن الانخفاض بعد اجتماع يوليو كان أقل حدة.

ومع ذلك، مع تفاعل سوق الأسهم سلباً مع التوقعات الأخيرة لزيادات أسعار الفائدة وتزايد ارتباط سوق العملات الرقمية بسوق الأسهم، قد تؤدي التغيرات في الآفاق الاقتصادية الكلية إلى عام سيء للعملات الرقمية.

ما مقدار التأثير الذي ستحدثه زيادات الأسعار؟ بالنظر إلى انخفاض السوق الحالي، يمكن لهذه الزيادات المحتملة أن تؤثر بشكل كبير على البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع. استشهد العديد من المعلقين بالموقف المتشائم للاحتياطي الفيدرالي كسبب رئيسي للانخفاضات الأخيرة في السوق.

ببساطة، قد يؤدي التأثير التراكمي لهذه الزيادات المتكررة في أسعار الفائدة إلى سحب البيتكوين والعملات الرقمية بشكل عام، مما يضمن أن عام 2022 سيكون عاماً سيئاً آخر لسوق العملات الرقمية. لا يمكن لأي شخص التنبؤ بمدى انخفاض الأسعار، ولكن نظراً لأن سوق العملات الرقمية انخفض بنسبة تصل إلى 89% بين ديسمبر 2017 وديسمبر 2018، قد تكون أسوأ حالة مأساوية للغاية.

بعبارة أخرى، قد يتفاقم التضخم قبل أن يتحسن، وقد يُجبر الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وبنك إنجلترا وبنك كندا الآن على تنفيذ أكثر من ثلاث زيادات في أسعار الفائدة هذا العام. إذا حدث ذلك، فقد تكون العواقب على العملات الرقمية كبيرة.