فوز سري لبنوك آرك إنفست وسط خسائر فادحة في صناديق المؤشرات المتداولة

وسط الاضطرابات المالية، وجدت شركة آرك إنفست ميزة غير متوقعة. فبينما صناديقها المتداولة في البورصة ، فإنها تسلط الضوء على الجانب المشرق الذي قد يغفل عنه المستثمرون: إمكانية الحصول على مزايا ضريبية.

رحلة مضطربة

شهدت شركة أرك إنفست، بقيادة كاثي وود، تقلبات حادة في الأسواق المالية. فقد شهد منتجها الرئيسي، صندوق أرك إنوفيشن المُتداول في البورصة (ARKK)، والذي تبلغ قيمته 6.3 مليار دولار أمريكي، انخفاضًا بأكثر من 25% خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة.

في حين كان عام 2020 عامًا ناجحًا بشكل ملحوظ، شهد عام 2022 تقلبات حادة، حيث انخفض صندوق ARKK بنحو 67%. ويُعزى هذا الانخفاض الكبير إلى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة في مارس 2022.

على الرغم من أن صندوق ARKK enjبارتفاع بنحو 17% منذ بداية هذا العام، إلا أن عائده السنوي على مدى ثلاث سنوات يقف عند مستوى محبط يبلغ -28%.

لم يكن أداء أسماء كبيرة في ARKK، مثل Zoom وBlock، على المستوى المطلوب، إذ طغى على أداءtronمن شركات أخرى مثل Coinbase وRoku. حتى سهم Tesla، وهو من أهم الأسهم التي حافظت على مكانتها في Ark، ورغم ارتفاعه بنسبة تقارب 100% هذا العام، إلا أنه لا يزال دون ذروته في عامي 2021 و2022.

حافة الضرائب

مع ذلك، حتى في ظل هذه الظروف، تُقدّم شركة Ark Invest ميزةً استثنائيةً لمستثمريها: الإعفاءات الضريبية. نظرًا للخسائر الكبيرة التي تكبدتها Ark بعد رفع أسعار الفائدة، أعلنت الشركة أن المستثمرين قد لا يدفعون ضرائب على توزيعات أرباح رأس المال من ARKK أو غيرها من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة، ربما لمدة عامين أو أكثر.

لا يقتصر الأمر على انتكاسات آرك فحسب، بل يرتبط ارتباطًا وثيقًا بكيفية هيكلة صناديق الاستثمار المتداولة. في جوهره، يمكن "نشر" الخسائر الفادحة التي تكبدتها صناديق آرك المتداولة استراتيجيًا على مدى فترة زمنية لموازنة صافي الأرباح الخاضعة للضريبة التي يتم تقاسمها مع المساهمين.

وأشارت الشركة إلى أن الجدول الزمني المتوقع لهذه المزايا الضريبية، والذي يمتد حتى سبتمبر/أيلول 2027، متحفظ إلى حد ما.

في ندوة إلكترونية حديثة، أكد وود على هذه الميزة الضريبية الفريدة. فالخسائر التي تكبدتها شركة آرك ليست مجرد انتكاسات، بل هي ترحيل للخسائر الضريبية، وهو أصل مفيد لتعويض المكاسب المستقبلية. ومع ذلك، عند التواصل معه لمزيد من التوضيح، التزم آرك الصمت.

صناديق الاستثمار المتداولة مقابل صناديق الاستثمار المشترك: المواجهة الضريبية

أحد أسباب انجذاب العديد من المستثمرين إلى صناديق الاستثمار المتداولة يكمن في قدرتها على إدارة استثماراتها، وتأجيل التزامات ضريبة أرباح رأس المال. هذه المزايا الضريبية ليست مجرد دعاية تسويقية؛ بل توفر مزايا ملموسة مقارنةً بأنواع الصناديق الأمريكية الأخرى.

ومن غير التقليدي أن تكتفي شركة آرك بتسليط الضوء على المزايا الضريبية الناجمة عن خسائرها، بل وتقدم أيضاً جدولاً زمنياً مبدئياً لهذه الفوائد.

يختلف هذا النهج لإدارة الضرائب بشكل ملحوظ عن الصناديق الاستثمارية المشتركة. تشير الأبحاث إلى أن الطريقة التي تتبعها صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في التعامل مع استرداد الأوراق المالية الأساسية تُخفّف الأعباء الضريبية مقارنةً بالصناديق الاستثمارية المشتركة.

كان هذاdent في نهاية عام 2021، عندما واجهت العديد من صناديق الاستثمار المشتركة النشطة توزيعات كبيرة من مكاسب رأس المال في نهاية العام، على عكس معظم صناديق الاستثمار المتداولة.

وقد دفع هذا الاحتمال لخفض الضرائب المستثمرين إلى التوجه بشكل مطرد نحو صناديق الاستثمار المتداولة، على الرغم من أن صناديق الاستثمار المشتركة لا تزال تسيطر على شريحة أكبر من قطاع الاستثمار في الولايات المتحدة.

استراتيجية أرك إنفست واضحة: حتى في مواجهة النكسات، هناك دائمًا سبيلٌ لتغيير المسار وتحقيق ميزة. في عالم المال المتقلب، لا يقتصر الأمر على الأرقام فحسب، بل يتعلق أيضًا بالحفاظ على المرونة وتحويل حتى التحديات إلى فرص محتملة.