- يستثمر ليوبولد أشينبرينر 400 مليون دولار في شركة Source Foundry الناشئة والمتخصصة في معدات الرقائق الإلكترونية، على الرغم من خسارة شركة Situational Awareness بنسبة 67% في يوليو.
- تبلغ قيمة شركة Source Foundry حوالي 5 مليارات دولار، وهي تعمل على تطوير تكنولوجيا تصنيع أشباه الموصلات التي تركز على الطباعة الحجرية، وهي إحدى العقبات الرئيسية في صناعة الرقائق.
- لا يزال آشينبرينر متفائلاً بشأن الذكاء الاصطناعي، لكنه يتحول نحو البنية التحتية المادية بدلاً من الرهانات المدعومة بالرافعة المالية في سوق الذكاء الاصطناعي العام.
يستثمر ليوبولد أشينبرينر 400 مليون دولار أخرى في مجال الذكاء الاصطناعي بعد أيام فقط من تعرض صندوق التحوط الخاص به لواحدة من أكبر انتكاساته.
ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال في السابع من أغسطس أن شركة "سيتشويشنال أويرنس" استثمرت 500 مليون دولار في شركة "سورس فاوندري"، بما في ذلك استثمار الشركة نفسها 400 مليون دولار هذا الأسبوع. بدأت "سورس فاوندري" عملياتها في عام 2025 على يد الباحثين عبد الملك عبيد وجو بورغ من جامعة ستانفورد، وقد قُدّرت قيمتها السوقية مؤخرًا بنحو 5 مليارات دولار بفضل التمويل الذي تلقته من شركة "سيكويا كابيتال".
إن التوقيت يجعل الصفقة أكثر أهمية من الاستثمار التقليدي في المشاريع.
بحسب رسالة موجهة للمستثمرين، تكبدت شركة "Situational Awareness" خسارة صافية غير مدققة بلغت 67% منذ بداية شهر يوليو. وفي حين أن عوائدها الصافية منذ بداية العام لا تزال عند 80%، كشف آشنبرينر أنهم باعوا جزءًا من محفظتهم العامة لخفض مستوى الرافعة المالية في أعقاب انخفاض السيولة في السوق.
مع ذلك، أوضحت الرسالة أيضاً أن إخفاق يوليو لم يغير نظرته طويلة الأمد للذكاء الاصطناعي. سيستمر الصندوق في العمل ككيان هجين بين القطاعين العام والخاص، بينما ستُدار محفظته العامة على أساس الدفع الكامل من الآن فصاعداً، مما يلغي جميع مخاطر الهامش أو التصفية.
في ضوء هذا الوضع، يبدو استثمار Source Foundry أقل ارتباطاً بالاستراتيجية الكامنة وراء خسائر شهر يوليو، وأكثر ارتباطاً بالتزام طويل الأجل بالبنية التحتية المادية اللازمة لتطوير الذكاء الاصطناعي.
يراهن آشنبرينر على الاختناق الذي يكمن وراء الرقائق
لا تُعدّ شركة سورس فاوندري مجرد شركة أخرى لتصميم رقائق الذكاء الاصطناعي، بل تطمح إلى ما هو أبعد من ذلك بكثير، إذ تُركّز على تطوير الآلات والمعدات والبرمجيات اللازمة لتصنيع أشباه الموصلات، مع التركيز بشكل خاص على الطباعة الحجرية. وقد وصفت ستيفاني زان، الشريكة في شركة سيكويا، مهمة الشركة بأنها تتمحور حول معالجة "أهمّ عقبة" في تصنيع أشباه الموصلات، بدءًا من الطباعة الحجرية.
وهذا يعني أن الشركة الناشئة ستتنافس مع شركة ASML، التي تعتبر تقنية الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية المتطرفة (EUV) الخاصة بها حيوية لتصنيع أكثر الرقائق تطوراً في العالم.
يمثل التحدي التقني لشركة سورس فاوندري تحديًا هائلاً. تستخدم أنظمة الأشعة فوق البنفسجية القصوى (EUV) من شركة ASML ضوءًا بطول موجي 13.5 نانومتر، والذي يُنتج عند تسليط أشعة الليزر على قطرات صغيرة من القصدير المنصهر. ينتقل الضوء عبر فراغ ويتم التحكم فيه بواسطة مرايا متعددة الطبقات فائقة الدقة، نظرًا لأن العدسات العادية غير قادرة على نقل ضوء الأشعة فوق البنفسجية القصوى بكفاءة.
لا توجد حتى الآن أي مؤشرات حول كيفية اختلاف تقنية شركة سورس فاوندري عن نظام الطباعة الحجرية فوق البنفسجية المتطرفة (EUV) التابع لشركة ASML. لكن من المؤكد أن الشركة الناشئة تعمل على تطوير بديل للمعدات الحالية الضخمة والمكلفة والمعقدة المستخدمة في إنتاج أشباه الموصلات.
لكي ينجح هذا المسعى، يجب أن توفر التقنية قيد التطوير أكثر من مجرد جهاز قادر على العمل في المختبر. بل يجب أن تكون قادرة على الأداء بمستوى يلبي متطلبات الدقة والإنتاجية والموثوقية الكافية للإنتاج الضخم للرقائق، مع تحقيق تقدم في خفض تكاليف الإنتاج وحجمه ووقت نشره.
وبالتالي، فإن نجاح شركة Source Foundry سيكون له آثار تتجاوز مجرد شركة مصنعة واحدة لرقائق الذكاء الاصطناعي، حيث أن كل شركة مصنعة للمعالجات المتقدمة تعتمد على معدات تصنيع أشباه الموصلات.
يستمر الطلب في الارتفاع. تتوقع شركة TrendForce أن إيرادات مصانع أشباه الموصلات العالمية بنسبة 24.8%، لتصل إلى 218.8 مليار دولار في عام 2026، مع استمرار الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي في الحفاظ على مستويات عالية من قدرة التصنيع المتقدمة.
بمعنى آخر، فإن ما حدث في يوليو لم يُلغِ الحاجة الفعلية إلى بنية تحتية مادية للذكاء الاصطناعي. بل كشف عن عيوب تمويل هذا الطلب عبر مراكز ذات رافعة مالية في السوق العامة.
إشارة أكبر لسوق الذكاء الاصطناعي العالمي
قد تتجاوز الأهمية مجرد الوعي الظرفي.
مع نمو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يمكن أن تنتقل الاختناقات إلى مراحل متقدمة - من النماذج والمسرعات وصولاً إلى الذاكرة والطاقة والتغليف المتقدم، وفي النهاية الآلات اللازمة لصنع الرقائق نفسها.
أظهر تحليل أجرته كل من رابطة صناعة أشباه الموصلات وشركة ديلويت أن قيمة أشباه الموصلات في رفوف خوادم الذكاء الاصطناعي تتجاوز 95%. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تتجاوز استثمارات البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي 4 تريليونات دولار بحلول عام 2028.
وهذا يمثل تناقضاً للمستثمرين: إذ يمكن أن تنخفض أسهم الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي على الرغم من وجود دورة بنية تحتية قوية.
تعتبر شركة Source Foundry في الأساس رهانًا على ما سيحدث عندما يواجه الطلب قيدًا أكبر بكثير: الآلات اللازمة لإنتاج ما يكفي من الرقائق المتقدمة.
كما يؤكد ذلك على درسٍ مستفاد من خسائر آشنبرينر في يوليو. فالتوقع الصحيح لنمو الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل لا يكفي بالضرورة لتجاوز تقلبات السوق قصيرة الأجل.
أظهر انخفاضه بنسبة 67% في يوليو/تموز كيف يمكن للرافعة المالية والمراكز المركزة أن تتحول بسرعة إلى مخاطر عند حدوث تغيرات جذرية في الأسواق واختفاء السيولة. في الوقت نفسه، يشير استثماره البالغ 400 مليون دولار في شركة سورس فاوندري إلى أنه لم يتنازل عن رؤيته بشأن الذكاء الاصطناعي، بل يركز بشكل أكبر على الجزء الأقل شهرة - وربما الأهم - من منظومة التكنولوجيا.
والسؤال الآن هو ما إذا كان بإمكان شركة سورس فاوندري تحويل هذه الرؤية إلى تقنية فعلية لمعالجة أشباه الموصلات. إذا استطاعت ذلك، فقد يكون رهان آشنبرينر الأخير ذا أهمية أكبر للذكاء الاصطناعي من مشروعه الخاسر في الأسواق العامة، إذ أن تحقيق طفرة في أجهزة تصنيع الرقائق سيكون مفيدًا ومربحًا ليس فقط لشركة واحدة مصنعة لمسرعات الذكاء الاصطناعي، بل للصناعة بأكملها.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدم بالفعل. ابقَ متقدماً من خلال نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
لماذا تستثمر شركة Situational Awareness مبلغ 400 مليون دولار في شركة Source Foundry؟
يمنح هذا الاستثمار شركة Situational Awareness فرصة الاطلاع على تكنولوجيا تصنيع أشباه الموصلات، وهي عقبة متزايدة الأهمية حيث تطلب شركات الذكاء الاصطناعي رقائق أكثر تطوراً وقدرة حاسوبية أكبر.
ماذا حدث لمفهوم الوعي الظرفي في شهر يوليو؟
تكبّد الصندوق خسارة شهرية تُقدّر بنحو 67% نتيجةً لانخفاض أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وتراجع أداء العديد من مراكزه ذات الرافعة المالية بشكل حاد. وعليه، قام الصندوق بإلغاء الرافعة المالية من محفظته العامة للحد من مخاطر المزيد من الخسائر.
ماذا يمكن أن يعني هذا الاستثمار بالنسبة لسوق الذكاء الاصطناعي العالمي؟
قد تشير هذه الصفقة إلى تزايد اهتمام المستثمرين بالبنية التحتية الأقل وضوحًا التي تدعم الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك معدات تصنيع الرقائق، والتصنيع المتقدم، ومراكز البيانات والذاكرة. ومع نمو الطلب على الذكاء الاصطناعي، قد يصبح التحكم في هذه المعوقات ذا أهمية متزايدة للمرحلة التالية من توسع هذا القطاع.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtronبإجراء بحث مستقلdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
أشيش كومار
أشيش كومار صحفي متخصص في العملات الرقمية والتمويل، يتمتع بخبرة ثماني سنوات في غرف الأخبار. يغطي أخبار أسواق العملات الرقمية، واللوائح التنظيمية، DeFi، ومنصات التداول. عمل مع مواقع Coingape وTodayq وNewsroompost. يحمل أشيش شهادة دراسات عليا في الصحافة الإنجليزية من المعهد الهندي للاتصالات الجماهيرية (IIMC). كما أجرى مقابلات مع شخصيات بارزة في هذا المجال، من بينهم آرثر هايز، ويات سيو، وأوستن فيدرا، وغيرهم.
