随着特朗普“过渡”言论引发衰退担忧，美国国债反弹

在唐纳德·特朗普总统周日关于美国“过渡期”的言论之后，国债价格大幅上涨，引发了对即将到来的经济放缓的担忧。随着对特朗普式贸易战重演和政府支出削减的不确定性继续扰乱市场，收益率进一步下降。

据CNBC的市场 更新更新，基准10年期国债收益率下跌7个基点至4.23%，接近12月以来的最低水平。2年期国债收益率也下跌了几乎相同的幅度，收于3.937%。 

收益率的下降可能意味着投资者担心经济逆风，特别是因为特朗普政府的贸易关税，经济学家坚持认为这些关税正在增加美国的通胀压力。

特朗普、贝森特称美国需要“经济排毒”

上周接受FOX Business采访时，特朗普总统并未明确表态美国是否正走向衰退，但他承认该国将挣扎“一段时间”。 

“我不喜欢预测这样的事情。有一个过渡期，因为我们要做的事情非常庞大，”他说。

这些言论补充了 美国财政部 斯科特·贝森特（Scott Bessent）部长的观点，他早些时候表示经济正在从过度的政府支出时期缓解。贝森特提出，从政府主导的支出转向更多由私营部门驱动的经济将涉及一些短期痛苦。

“我们是否可以看到我们继承的经济体开始有些疲软？当然，”贝森特在接受CNBC的 Squawk Box. “采访时表示。” 

“而且，当我们从公共支出转向私人支出时，自然会进行调整。

特朗普现在想让我们相信，要从拜登时期完全健康的经济过渡到特朗普的爆炸式经济增长，我们必须经历一个有些人可能会称之为……衰退的“过渡期”。这家伙疯了。 pic.twitter.com/teEPVBoS3e

— 大卫·帕克曼 (@dpakman) 3月 9, 2025

过去一个月市场的反应颠覆了此前被 将 称为“特朗普交易”的预期，即人们预期特朗普的政策将推高通胀并导致利率上升。 

基准国债收益率在过去一个月下跌了约30个基点，而股市则抹去了11月选举后的涨幅。美元也从1月创下的近期高点下跌了4%以上，加剧了投资者对经济稳定的担忧。

“‘特朗普看跌期权’的想法显然大错特错，政府正加倍押注‘短期痛苦换取长期收益’的策略，” Pepperstone Ltd的高级研究策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）指出。“ 参与者继续以防御性倾向进行交易并不令人意外。”

市场为美联储通胀数据做准备

美联储、股市和加密货币市场的所有目光都将集中在两份报告上：定于协调世界时上午11:30发布的消费者价格指数（CPI）报告，以及周四的生产者价格指数（PPI）。

“通胀数据将主导本周的经济日历，” Comerica银行首席经济学家比尔·亚当斯（Bill Adams）告诉CNBC。“在经历了前一个月的急剧上涨后，2月份总体和核心消费者价格指数可能以更为温和的速度上升.”

投资者还将密切关注下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，届时政策制定者将发布更新后的经济预测。 

2月份的劳动力市场数据显示出强劲的就业前景，但经济学家预测，在未来几个月，企业开始感受到政府效率部（DOGE，由埃隆·马斯克创立）推动减少联邦职位的影响。

上周，特朗普政府对 关税 墨西哥和加拿大实施了新的

，但随后又根据《北美自由贸易协定》将其中部分商品的关税推迟至4月2日。与此同时，

一些经济学家并不确信会发生衰退 

特朗普重返白宫引发了全球市场波动，这种波动持续了数月，但他对市场的影响现在变得不稳定，经济学家确信他固执地征收关税的做法将导致衰退。 在 6 月报道 上周，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow追踪器

显示，美国第一季度国内生产总值可能萎缩2.4%，使经济更接近技术性衰退，即连续两个季度负增长。

然而，一些经济学家，如Berenberg银行的Holger Schmieding，认为全面衰退并非不可避免。 Squawk Box Europe节目.

“我不认为我们会谈论美国衰退。美国经济具有韧性，我认为，很大程度上是得益于唐纳德·特朗普，”Schmieding在接受CNBC的 

“采访时表示。，”他补充道。