I Treasury USA si rafforzano mentre le conversazioni sulla "transizione" di Trump preannunciano una recessione

I titoli di stato hanno registrato un rally dopo le dichiarazioni di domenica del presidente Donald Trump sul "periodo di transizione" degli Stati Uniti, che ha generato preoccupazioni per un'imminente rallentamento economico. I rendimenti sono scesi ulteriormente mentre l'incertezza sugli echi di una guerra commerciale alla Trump e sui tagli alla spesa governativa continua a scuotere i mercati.

Secondo il mercato di CNBC aggiornamenti, il rendimento del Treasury benchmark a 10 anni è sceso di 7 punti base a 4,23%, avvicinandosi al suo livello più basso da dicembre. Il rendimento del Treasury a 2 anni è sceso di quasi la stessa quantità, attestandosi al 3,937%. 

Il calo dei rendimenti potrebbe significare che gli investitori sono preoccupati per le testate economiche, specialmente a causa dei dazi commerciali dell'amministrazione Trump, che gli economisti insistono siano un aumento delle pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti.

Trump, il segretario Bessent dicono che gli USA hanno bisogno di un 'detox economico'

Parlando con FOX Business la scorsa settimana, il presidente Trump non ha dato una chiamata definitiva su se gli Stati Uniti stessero andando verso una recessione, ma ha ammesso che il paese avrebbe avuto difficoltà per "un po'". 

“Odio prevedere cose del genere. C'è un periodo di transizione perché quello che stiamo facendo è molto grande," ha aggiunto.

I commenti hanno integrato US Treasury i sentimenti del segretario Scott Bessent, che aveva detto in precedenza che l'economia si stava allontanando da un periodo di spesa governativa eccessiva. Bessent ha sostenuto che il passaggio da una spesa guidata dal governo a un'economia più guidata dal settore privato comporterebbe un certo dolore a breve termine.

“Potremmo vedere che questa economia che abbiamo ereditato sta iniziando a rotolare un po'? Certo,” ha detto Bessent in un'intervista con CNBC’s Squawk Box. “E guarda, ci sarà un aggiustamento naturale mentre ci allontaniamo dalla spesa pubblica per passare alla spesa privata.” 

Il Segretario al Tesoro ha concluso che l'economia degli Stati Uniti era diventata "dipendente" dalle spese governative, e qualsiasi sforzo per interrompere la sregolatezza avrebbe reso inevitabile una correzione del mercato.

Trump ora vuole farci credere che per passare dall'economia completamente solida di Biden alla crescita economica esplosiva di Trump, dobbiamo attraversare una "transizione" che alcuni potrebbero definire...una recessione. Questo tizio è pazzo. pic.twitter.com/teEPVBoS3e

— David Pakman (@dpakman) Mar 9, 2025

La reazione del mercato nell'ultimo mese ha sovvertito ciò che era stato riferito definito come il "Trump trade", una supposta aspettativa che le politiche di Trump avrebbero guidato l'inflazione e portato a tassi di interesse più alti. 

I rendimenti dei Treasury benchmark sono scesi di circa 30 punti base nell'ultimo mese, mentre i mercati azionari hanno cancellato i guadagni successivi alle elezioni di novembre. Anche il dollaro USA è sceso di oltre il 4% dai massimi recenti raggiunti a gennaio, aggiungendo alle preoccupazioni degli investitori sulla stabilità economica.

“L'idea di un 'put di Trump' è chiaramente fuori bersaglio, e l'amministrazione sta raddoppiando sulla strategia del 'dolore a breve termine per un guadagno a lungo termine',,” ha notato Michael Brown, stratega senior di ricerca presso Pepperstone Ltd. “ Non sorprende che i partecipanti continuino a negoziare con un bias difensivo.”

I mercati si preparano per i dati sull'inflazione della Federal Reserve

Tutti gli occhi della Federal Reserve, dei mercati azionari e delle criptovalute saranno puntati su due rapporti; il rapporto sull'Indice dei prezzi al consumo (CPI), programmato per il rilascio mercoledì alle 11:30 UTC, e l'Indice dei prezzi alla produzione (PPI) giovedì.

“I dati sull'inflazione domineranno il calendario economico questa settimana,” ha detto il capo economista della Comerica Bank Bill Adams a CNBC. “Gli indici dei prezzi al consumo totali e core probabilmente sono aumentati a un ritmo più moderato a febbraio dopo i forti aumenti del mese precedente.”

Gli investitori attendono anche con attenzione la riunione del Comitato Federale per il Mercato Aperto (FOMC) della prossima settimana, dove i responsabili politici rilasceranno proiezioni economiche aggiornate. 

I dati del mercato del lavoro di febbraio hanno mostrato segni di un forte prospetto occupazionale, ma gli economisti prevedono che nei prossimi mesi le aziende inizieranno a sentire gli effetti della spinta dell'amministrazione a ridurre i posti di lavoro federali, guidata dal Dipartimento per l'Efficienza Governativa (DOGE) fondato da Elon Musk.

La scorsa settimana, l'amministrazione Trump ha imposto nuovi dazi su Messico e Canada, per poi ridurli successivamente per le merci coperte dall'accordo commerciale nordamericano fino al 2 aprile. Nel frattempo,

Alcuni economisti non sono convinti che si verificherà una recessione

Il ritorno di Trump alla Casa Bianca ha causato volatilità nei mercati globali che si è fatta sentire per mesi, ma la sua influenza sui mercati è ora incerta e gli economisti sono certi che il suo approccio testardo nell'imporre dazi porterà a una recessione. 

La scorsa settimana, il tracker GDPNow della Federal Reserve Bank di Atlanta ha riportato che il prodotto interno lordo degli Stati Uniti potrebbe contrarsi del 2,4% nel primo trimestre, avvicinando l'economia a una recessione tecnica, o meglio, a due trimestri consecutivi di crescita negativa.

Tuttavia, alcuni economisti, come Holger Schmieding di Berenberg Bank, ritengono che una recessione a tutti gli effetti non sia inevitabile.

“Non penso che parleremo di una recessione negli Stati Uniti. L'economia degli Stati Uniti è resiliente, direi, in gran parte nonostante Donald Trump,” ha detto Schmieding in un'intervista con CNBC’s Squawk Box Europe.

L'analista del mercato azionario, tuttavia, ha avvertito che le politiche economiche di Trump appesantiranno la crescita economica a lungo termine dell'America. 

“Quello che diventa sempre più chiaro nel lungo periodo è che Trump sta danneggiando la crescita di trend degli Stati Uniti, cioè la crescita negli anni successivi al 2026. Difende prezzi più alti per i consumatori statunitensi, il che significa, a mio avviso, che la Fed non ha motivo di tagliare i tassi con Trump come presidente e Trump che semina caos e confusione,” ha aggiunto.