I titoli del Tesoro USA si riprendono mentre i colloqui di "transizione" deldent Trump determinano una recessione

I titoli del Tesoro hanno registrato un rialzo in seguito alle dichiarazioni rilasciate domenica daldent Donald Trump sul "periodo di transizione" degli Stati Uniti, che hanno generato timori per un imminente rallentamento economico. I rendimenti sono scesi, mentre l'incertezza sui segnali di una guerra commerciale trumpiana e sui tagli alla spesa pubblica continua a scuotere i mercati.

Secondo gli aggiornamenti, il rendimento del titolo di riferimento del Tesoro a 10 anni è sceso di 7 punti base al 4,23%, avvicinandosi al livello più basso da dicembre. Il rendimento del titolo del Tesoro a 2 anni è calato di quasi la stessa entità, attestandosi al 3,937%. 

Il calo dei rendimenti potrebbe indicare che gli investitori sono preoccupati per le difficoltà economiche, soprattutto a causa dei dazi commerciali dell'amministrazione Trump, che secondo gli economisti stanno aumentando le pressioni inflazionistiche sugli Stati Uniti.

Trump e il Segretario Bessent affermano che gli Stati Uniti hanno bisogno di una "disintossicazione economica"

Parlando con FOX Business la scorsa settimana, ildent Trump non ha espresso una decisione defise gli Stati Uniti si stessero dirigendo verso una recessione, ma ha ammesso che il Paese avrebbe avuto difficoltà “per un po’” 

«Detesto fare previsioni del genere. C'è un periodo di transizione perché quello che stiamo facendo è davvero importante», ha detto.

Queste dichiarazioni hanno fatto eco alle del Tesoro statunitense Scott Bessent, il quale in precedenza aveva affermato che l'economia si stava allontanando da un periodo di eccessiva spesa pubblica. Bessent ha sostenuto che il passaggio da una spesa trainata dal governo a un'economia maggiormente guidata dal settore privato avrebbe comportato alcune difficoltà a breve termine.

«Potremmo assistere a un inizio di ripresa dell'economia che abbiamo ereditato? Certo», ha affermato Bessent in un'intervista a Squawk Box. «E, ovviamente, ci sarà un naturale aggiustamento man mano che ci allontaneremo dalla spesa pubblica per privilegiare quella privata» 

Il Segretario al Tesoro ha concluso che l'economia statunitense era diventata "dipendente" dalle spese pubbliche e che qualsiasi tentativo di porre fine a questa corsa avrebbe reso inevitabile una correzione del mercato.

Trump ora vuole farci credere che per passare dall'economia perfettamente florida di Biden alla crescita economica esplosiva di Trump, dobbiamo attraversare una "transizione" che alcuni potrebbero definire... una recessione. Questo tizio è pazzo. pic.twitter.com/teEPVBoS3e

— David Pakman (@dpakman) 9 marzo 2025

La reazione del mercato nell'ultimo mese ha ribaltato quella che era stata definita la "strategia Trump", ovvero la presunta aspettativa che le politiche di Trump avrebbero alimentato l'inflazione e portato a tassi di interesse più elevati. 

I rendimenti dei titoli del Tesoro di riferimento sono scesi di circa 30 punti base nell'ultimo mese, mentre i mercati azionari hanno azzerato i guadagni post-elezioni di novembre. Anche il dollaro USA è sceso di oltre il 4% rispetto ai massimi raggiunti a gennaio, aggravando le preoccupazioni degli investitori sulla stabilità economica.

"L'idea di un 'Trump put' è chiaramente fuori luogo e l'amministrazione sta raddoppiando la posta sulla strategia del 'dolore a breve termine per un guadagno a lungo termine'", ha osservato Michael Brown, senior research strategist di Pepperstone Ltd. " Non sorprende che gli operatori continuino a operare con un orientamento difensivo."

I mercati si preparano ai dati sull'inflazione della Federal Reserve

Tutti gli occhi della Federal Reserve, dei mercati azionari e delle criptovalute saranno puntati su due report: il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI), la cui pubblicazione è prevista per mercoledì alle 11:30 UTC, e l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) di giovedì.

"I dati sull'inflazione domineranno il calendario economico di questa settimana", ha dichiarato a CNBC Bill Adams, capo economista di Comerica Bank. "È probabile che gli indici dei prezzi al consumo, sia quello totale che quello al netto dell'inflazione, siano aumentati a un ritmo più moderato a febbraio, dopo i forti incrementi del mese precedente".

Gli investitori attenderanno con ansia anche la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) della prossima settimana, durante la quale i responsabili politici pubblicheranno proiezioni economiche aggiornate. 

I dati di febbraio sul mercato del lavoro hanno mostrato segnali ditronprospettive occupazionali, ma gli economisti prevedono che nei prossimi mesi le aziende inizieranno a sentire gli effetti della spinta dell'amministrazione a ridurre i posti di lavoro federali, guidata dal Dipartimento per l'efficienza governativa (DOGE) fondato da Elon Musk.

La scorsa settimana, l'amministrazione Trump ha imposto nuove tariffe su Messico e Canada, per poi ridurle sui beni coperti dall'accordo commerciale nordamericano fino al 2 aprile. Nel frattempo,

Alcuni economisti non sono convinti che la recessione avverrà

Il ritorno di Trump alla Casa Bianca ha causato una volatilità dei mercati globali che si è fatta sentire per mesi, ma la sua influenza sui mercati è ora instabile e gli economisti sono certi che il suo approcciotronall'imposizione di dazi porterà a una recessione. 

GDPNow della Federal Reserve Bank di Atlanta tracl' ha riportato che il prodotto interno lordo statunitense potrebbe contrarsi del 2,4% nel primo trimestre, avvicinando l'economia a una recessione tecnica, ovvero a due trimestri consecutivi di crescita negativa.

Tuttavia, alcuni economisti, come Holger Schmieding della Berenberg Bank, ritengono che una recessione vera e propria non sia inevitabile.

"Non credo che parleremo di una recessione negli Stati Uniti. L'economia statunitense è resiliente, direi, in gran parte nonostante Donald Trump", ha affermato Schmieding in un'intervista a Squawk Box Europe.

L'analista del mercato azionario, tuttavia, ha avvertito che le politiche economiche di Trump metteranno a dura prova la crescita economica a lungo termine degli Stati Uniti. 

"Ciò che sta diventando sempre più chiaro nel lungo periodo è che Trump sta danneggiando la crescita tendenziale degli Stati Uniti, ovvero la crescita negli anni successivi al 2026. Rappresenta prezzi più alti per i consumatori statunitensi, il che significa, a mio avviso, che la Fed non ha motivo di tagliare i tassi con Trump presidentedent con Trump che semina caos e confusione", ha aggiunto.