ارتفعت أسعار سندات الخزانة الأمريكية مع توقعات بمفاوضات "انتقال السلطة" فيdent الرئيس ترامب التي تنذر بالركود

ارتفعت أسعار سندات الخزانة الأمريكية عقب تصريحاتdent دونالد ترامب يوم الأحد حول "المرحلة الانتقالية" في الولايات المتحدة، والتي أثارت مخاوف من تباطؤ اقتصادي وشيك. في المقابل، انخفضت العوائد مع استمرار حالة عدم اليقين بشأن تداعيات الحرب التجارية التي شنّها ترامب وخفض الإنفاق الحكومي، مما يُزعزع استقرار الأسواق.

بحسب تحديثات، انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 7 نقاط أساسية ليصل إلى 4.23%، مقترباً من أدنى مستوى له منذ ديسمبر. كما انخفض عائد سندات الخزانة لأجل سنتين بنفس المقدار تقريباً، ليستقر عند 3.937%. 

قد يعني انخفاض العائدات أن المستثمرين قلقون بشأن الرياح المعاكسة الاقتصادية، لا سيما بسبب التعريفات التجارية التي فرضتها إدارة ترامب، والتي يصر الاقتصاديون على أنها تزيد من الضغوط التضخمية على الولايات المتحدة.

ترامب ووزيرة الخارجية بيسنت يقولان إن الولايات المتحدة بحاجة إلى "تطهير اقتصادي"

وفي حديثه مع قناة فوكس بيزنس الأسبوع الماضي، لم يُصدرdent ترامب قراراً defiبشأن ما إذا كانت الولايات المتحدة تتجه نحو الركود الاقتصادي، لكنه أقر بأن البلاد ستعاني "لفترة قصيرة" 

"أكره التنبؤ بمثل هذه الأمور. هناك فترة انتقالية لأن ما نقوم به أمر بالغ الأهمية"، قال.

جاءت هذه التصريحات لتؤكد الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت سابقاً، والذي أشار إلى أن الاقتصاد بدأ بالتراجع تدريجياً عن فترة الإنفاق الحكومي المفرط. وأوضح بيسنت أن التحول من الإنفاق الحكومي إلى اقتصاد يقوده القطاع الخاص بشكل أكبر سيترتب عليه بعض الصعوبات على المدى القصير.

"هل يمكننا أن نشهد بداية انتعاش هذا الاقتصاد الذي ورثناه؟ بالتأكيد"، هكذا صرّح بيسنت في مقابلة مع سكواك بوكس". "وانظروا، سيكون هناك تعديل طبيعي مع تحوّلنا من الإنفاق العام إلى الإنفاق الخاص" 

وخلص وزير الخزانة إلى أن الاقتصاد الأمريكي أصبح "مدمناً" على الإنفاق الحكومي، وأن أي محاولة لوقف هذا الإنفاق ستجعل تصحيح السوق أمراً لا مفر منه.

يريد ترامب الآن أن نصدق أنه للانتقال من اقتصاد بايدن المزدهر إلى النمو الاقتصادي الهائل الذي حققه ترامب، علينا المرور بـ"مرحلة انتقالية" قد يسميها البعض... ركودًا. هذا الرجل مجنون. pic.twitter.com/teEPVBoS3e

– ديفيد باكمان (dpakman) 9 مارس 2025

لقد أدى رد فعل السوق خلال الشهر الماضي إلى قلب ما كان يشار إليه باسم "صفقة ترامب"، وهو توقع مفترض بأن سياسات ترامب ستؤدي إلى التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. 

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القياسية بنحو 30 نقطة أساس خلال الشهر الماضي، بينما تراجعت مكاسب أسواق الأسهم التي حققتها بعد انتخابات نوفمبر. كما انخفض الدولار الأمريكي بأكثر من 4% عن أعلى مستوياته التي سجلها في يناير، مما زاد من مخاوف المستثمرين بشأن الاستقرار الاقتصادي.

"إن فكرة "خيار ترامب" بعيدة كل البعد عن الصواب، والإدارة تُضاعف جهودها في استراتيجية "الألم قصير الأجل من أجل المكاسب طويلة الأجل"،" كما أشار مايكل براون، كبير استراتيجيي الأبحاث في شركة بيبرستون المحدودة. " ليس من المستغرب أن يستمر المشاركون في التداول بتحيز دفاعي."

الأسواق تستعد لبيانات التضخم الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي

ستتجه أنظار الاحتياطي الفيدرالي وأسواق الأسهم والعملات المشفرة إلى تقريرين؛ تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI)، المقرر إصداره يوم الأربعاء الساعة 11:30 صباحًا بالتوقيت العالمي المنسق، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) يوم الخميس.

ومنالمرجحقال بيل آدامز، كبير الاقتصاديين في بنك كوميريكا، لشبكة سي إن بي سي: "ستهيمن بيانات التضخم على الأجندة الاقتصادية هذا الأسبوع.أن يكون مؤشرا أسعار المستهلكين الإجمالي والأساسي قد ارتفعا بوتيرة أكثر اعتدالاً في فبراير بعد زيادات حادة في الشهر السابق".

كما سيترقب المستثمرون باهتمام اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الأسبوع المقبل، حيث سيصدر صناع السياسات توقعات اقتصادية محدثة. 

أظهرت بيانات سوق العمل لشهر فبراير علامات على توقعاتtronللوظائف، لكن الاقتصاديين يتوقعون أن الشركات في الأشهر المقبلة ستبدأ في الشعور بآثار مساعي الإدارة لتقليص الوظائف الفيدرالية، بقيادة وزارة كفاءة الحكومة (DOGE) التي أسسها إيلون ماسك.

في الأسبوع الماضي، فرضت إدارة ترامب تعريفات جمركية على المكسيك وكندا، ثم خففتها لاحقاً بالنسبة للسلع المشمولة باتفاقية التجارة لأمريكا الشمالية حتى 2 أبريل. في غضون ذلك،

بعض الاقتصاديين غير مقتنعين بحدوث ركود اقتصادي

تسبب عودة ترامب إلى البيت الأبيض في تقلبات في السوق العالمية استمرت لأشهر، لكن تأثيره على الأسواق أصبح الآن مهتزاً، ويؤكد الاقتصاديون أن نهجهtronفي فرض الرسوم الجمركية سيؤدي إلى ركود اقتصادي. 

لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا tracالتابع أفاد أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة قد ينكمش بنسبة 2.4٪ في الربع الأول، مما يجعل الاقتصاد أقرب إلى الركود التقني، أو بالأحرى، ربعين متتاليين من النمو السلبي.

ومع ذلك، يعتقد بعض الاقتصاديين، مثل هولجر شميدينج من بنك بيرنبرج، أن الركود الاقتصادي الكامل ليس أمراً حتمياً.

"لا أعتقد أننا سنتحدث عن ركود اقتصادي في الولايات المتحدة. الاقتصاد الأمريكي مرن، كما أقول، إلى حد كبير على الرغم من دونالد ترامب"، هذا ما قاله شميدينغ في مقابلة مع برنامج Squawk Box Europe.

لكن محلل سوق الأسهم حذر من أن السياسات الاقتصادية لترامب ستؤثر سلباً على النمو الاقتصادي الأمريكي على المدى الطويل. 

: "ما يتضح أكثر فأكثر على المدى الطويل هو أن ترامب يضر بنمو الاقتصاد الأمريكي، أي النمو في السنوات التي تلي عام 2026. إنه يمثل ارتفاع الأسعار بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين، مما يعني، في رأيي، أنه ليس لدى الاحتياطي الفيدرالي أي سبب لخفض أسعار الفائدة في ظل رئاسةdent وبثه للفوضى والارتباك".