Les obligations du Trésor américain bondissent alors que les discussions sur la « transition » du président Trump évoquent une récession
- Les rendements du Trésor américain baissent alors que les commentaires de Trump sur sa « transition » alimentent les craintes de récession, les marchés se préparant aux données clés sur l'inflation.
- Le président de la Fed, Powell, reconnaît l'incertitude économique alors que les investisseurs attendent les rapports IPC et IPP avant la réunion du FOMC.
- Les actions effacent les gains post-électoraux alors que les tarifs douaniers, les coupes dans les dépenses publiques et la faible confiance des consommateurs ébranlent le sentiment du marché.
Les obligations du Trésor ont bondi suite aux remarks du président Donald Trump dimanche sur la « période de transition » des États-Unis, ce qui a suscité des craintes d'un ralentissement économique imminent. Les rendements ont baissé davantage alors que l'incertitude concernant les échos d'une guerre commerciale à la Trump et des coupes dans les dépenses gouvernementales continue de secouer les marchés.
Selon le marché de CNBC mises à jour, le rendement de l'obligation du Trésor benchmark à 10 ans a baissé de 7 points de base à 4,23 %, approchant son niveau le plus bas depuis décembre. Le rendement du Trésor à 2 ans a chuté de près du même montant, se stabilisant à 3,937 %.
La baisse des rendements pourrait signifier que les investisseurs s'inquiètent des vents contraires économiques, surtout en raison des tarifs douaniers de l'administration Trump, que les économistes insistent sur le fait qu'ils augmentent les pressions inflationnistes aux États-Unis.
Trump, le secrétaire Bessent disent que les États-Unis ont besoin d'une « désintoxication économique »
S'exprimant sur FOX Business la semaine dernière, le président Trump n'a pas fait un appel définitif sur le fait que les États-Unis se dirigeaient vers une récession, mais a admis que le pays allait avoir du mal pendant « un certain temps ».
“Je déteste prédire ce genre de choses. Il y a une période de transition parce que ce que nous faisons est très important,» a-t-il dit.
Les commentaires complétaient américains les sentiments du secrétaire Scott Bessent, qui avait précédemment déclaré que l'économie s'éloignait d'une période de dépenses gouvernementales excessives. Bessent a soutenu que le passage d'une économie axée sur les dépenses gouvernementales à une économie plus dirigée par le secteur privé impliquerait une certaine douleur à court terme.
“Pourrions-nous voir que cette économie que nous avons héritée commence à rouler un peu ? Oui, » a déclaré Bessent dans une interview avec CNBC's Squawk Box. “Et regardez, il y aura un ajustement naturel alors que nous passons des dépenses publiques aux dépenses privées.”
Le secrétaire au Trésor a conclu que l'économie américaine était devenue « accro » aux dépenses gouvernementales, et tout effort pour mettre fin à cette frénésie rendrait une correction du marché inévitable.
Trump veut maintenant nous faire croire que pour passer de l'économie parfaitement saine de Biden à la croissance économique explosive de Trump, nous devons traverser une « transition » que certains pourraient appeler… une récession. Ce type est fou. pic.twitter.com/teEPVBoS3e
— David Pakman (@dpakman) Le 9 mars 2025
La réaction du marché au cours du mois dernier a bouleversé ce qui avait été renvoyé appelé le « commerce Trump », une attente supposée selon laquelle les politiques de Trump entraîneraient une inflation et conduiraient à des taux d'intérêt plus élevés.
Les rendements des obligations du Trésor benchmark ont baissé d'environ 30 points de base au cours du mois dernier, tandis que les marchés boursiers ont effacé les gains post-électoraux de novembre. Le dollar américain a également chuté de plus de 4 % par rapport aux sommets récents atteints en janvier, ajoutant aux préoccupations des investisseurs quant à la stabilité économique.
“L'idée d'un « put Trump » est clairement à côté de la plaque, et l'administration double la mise sur la stratégie de « douleur à court terme pour un gain à long terme »,» a noté Michael Brown, stratège de recherche senior chez Pepperstone Ltd. « Il n'est pas surprenant que les participants continuent de trader avec un biais défensif.”
Les marchés se préparent pour les données sur l'inflation de la Réserve fédérale
Tous les regards de la Réserve fédérale, des marchés actions et des marchés crypto se tourneront vers deux rapports ; le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC), prévu pour publication mercredi à 11 h 30 UTC, et l'indice des prix à la production (IPP) jeudi.
“Les données sur l'inflation domineront le calendrier économique cette semaine, » a déclaré Bill Adams, chef économiste chez Comerica Bank, à CNBC. «Les indices des prix à la consommation totaux et de base ont probablement augmenté à un rythme plus modéré en février après des augmentations sharp le mois précédent.”
Les investisseurs attendront également avec attention la réunion du Comité fédéral des opérations de marché (FOMC) la semaine prochaine, où les décideurs publieront des projections économiques mises à jour.
Les données du marché du travail de février ont montré des signes d'un fort optimisme en matière d'emploi, mais les économistes prévoient que dans les mois à venir, les entreprises commencent à ressentir les effets de la poussée de l'administration pour réduire les emplois fédéraux, menée par le Département de l'efficacité gouvernementale (DOGE) fondé par Elon Musk.
La semaine dernière, l'administration Trump a imposé de nouvelles tarifs douaniers au Mexique et au Canada, pour ensuite les réduire pour les marchandises couvertes par l'accord de commerce nord-américain jusqu'au 2 avril. Pendant ce temps,
Certains économistes ne sont pas convaincus qu'une récession se produira
Le retour de Trump à la Maison Blanche a provoqué une volatilité des marchés mondiaux qui s'est fait sentir pendant des mois, mais son influence sur les marchés est désormais incertaine, et les économistes sont certains que son approche entêtée en matière d'imposition de tarifs douaniers conduira à une récession.
La semaine dernière, le tracker GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta a rapporté indiquait que le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis pourrait diminuer de 2,4 % au premier trimestre, rapprochant l'économie d'une récession technique, ou plutôt, de deux trimestres consécutifs de croissance négative.
Cependant, certains économistes, comme Holger Schmieding de Berenberg Bank, estiment qu'une récession généralisée n'est pas inévitable.
« Je ne pense pas que nous parlerons d'une récession aux États-Unis. L'économie américaine est résiliente, je dirais, largement malgré Donald Trump », a déclaré Schmieding dans une interview avec CNBC's Squawk Box Europe.
L'analyste boursier a cependant averti que les politiques économiques de Trump alourdiront la croissance économique à long terme de l'Amérique.
“Ce qui devient de plus en plus clair à long terme, c'est que Trump nuit à la croissance tendancielle des États-Unis, c'est-à-dire la croissance des années au-delà de 2026. Il prône des prix plus élevés pour les consommateurs américains, ce qui signifie, à mon avis, que la Fed n'a aucune raison de baisser les taux avec Trump comme président et Trump semant le chaos et la confusion,» a-t-il ajouté.
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Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
