Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a clairement indiqué qu'il ne se précipiterait pas pour ajuster les taux d'intérêt alors que son ennemi juré, ledent Donald Trump, met en œuvre des politiques économiques agressives.
S'exprimant vendredi lors du Forum américain sur la politique monétaire à New York, M. Powell a averti que les changements apportés par la Maison Blanche aux politiques commerciales, d'immigration, fiscales et réglementaires créaient trop d'incertitude pour que la Fed puisse agir pour le moment.
« Nous n'avons pas besoin de nous précipiter et nous sommes bien placés pour attendre d'y voir plus clair », a déclaré . Il a souligné que les marchés sont agités et que la Fed s'attache à déterminer ce qui se passe réellement et ce qui n'est que du bruit de fond.
Les marchés anticipent des baisses, mais Powell tempère ces attentes
Face aux décisions tarifaires changeantes de Trump, les investisseurs pensaient que M. Powell et son équipe reviendraient sur leur décision concernant les baisses de taux. Manifestement, ils se sont trompés.
Les marchés ont déjà intégré trois baisses de taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, la première étant attendue dès juin, selon l'outil FedWatch du CME Group.
« Notre politique n’est pas figée », a déclaré M. Powell aux journalistes présents. « Notre position actuelle nous permet de faire face aux risques et aux incertitudes liés à la réalisation de notre double mission. »
Ce message n'a pas exactement répondu aux attentes des investisseurs. Wall Street a connu des fluctuations importantes suite aux décisions de Trump, qui semblaient être prises soit par simple vibe, soit dans le but délibéré de manipuler les marchés.
Le Forum sur la politique monétaire, organisé par le Clark Center for Global Markets de la Booth School de l'Université de Chicago, a également réuni d'autres hauts responsables de la Fed, et la plupart d'entre eux ont déclaré s'attendre à un ralentissement de l'inflation et à une économie toujourstron, malgré les manœuvres commerciales douteuses de Trump.
Pour l'instant, Powell a déclaré que les États-Unis se portaient bien, soulignanttrondu marché du travail et une inflation qui se rapproche de l'objectif de 2 % fixé par la Fed. Cependant, tout n'est pas rose. De récentes enquêtes auprès des consommateurs révèlent des inquiétudes croissantes concernant l'inflation, notamment en raison des batailles commerciales commerciales de Trump sur les tarifs douaniers.
Selon l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed, les prix augmentent à un rythme annuel de 2,5 %, ou de 2,6 % hors alimentation et énergie. Jerome Powell a reconnu que la maîtrise de l'inflation s'avérait complexe : « Le chemin vers un retour durable à notre objectif d'inflation a été semé d'embûches, et nous prévoyons que cela perdurera. »
Les droits de douane imposés par Trump pourraient encore davantage ébranler l'économie
Depuis son arrivée au pouvoir en janvier 2025, Trump a imposé des droits de douane au Canada, au Mexique et à la Chine. Bien que le Canada et le Mexique aient bénéficié de certaines exemptions, ce que Trump appelle des « droits de douane réciproques » devraient néanmoins entrer en vigueur en avril.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, s'exprimant vendredi sur CNBC dans l'émission Squawk Box, a laissé entendre que l'économie américaine pourrait connaître une période d'ajustement difficile. « Se pourrait-il que l'économie dont nous avons hérité commence à se dégrader ? Absolument », a déclaré M. Bessent. « Le marché et l'économie sont devenus dépendants. Nous sommes accros aux dépenses publiques, et une période de sevrage sera nécessaire. »
L'expression « économie héritée » était une allusion à peine voilée à la prise de fonction de Trump après Joe Biden. Sous Biden, l'économie a connu unetroncroissance, mais fin 2024, des signes de ralentissement sont apparus, l'inflation restant supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Fed.
Le rapport sur l'emploi , publié vendredi, indique que l'économie américaine a créé 151 000 emplois, un chiffre inférieur aux 170 000 prévus par les économistes. Le taux de chômage a légèrement augmenté pour atteindre 4,1 %, signe d'un ralentissement des embauches. Selon Jerome Powell, ces résultats confirment la solidité du marché du travail, malgré quelques signes de tension.
« Les salaires augmentent plus vite que l'inflation et à un rythme plus soutenu qu'au début de la reprise post-pandémie », a déclaré M. Powell. Le salaire horaire moyen a progressé de 0,3 % en février et de 4 % sur un an.
Malgré les chiffres de l'emploi, la Fed reste prudente. Adriana Kugler, gouverneure de la Fed, s'exprimant vendredi au Portugal, a averti que l'inflation demeure une menace. « Il existe d'importants risques de hausse de l'inflation », a-t-elle déclaré. « Il pourrait être judicieux de maintenir le taux directeur à son niveau actuel pendant un certain temps. »
